4月18日，標準普爾下調美國政府評級前景展望至負面。負面展望意味著(zhù)其有1/3的可能在兩年內下調美國長(cháng)期國債評級。
　　該消息出爐后，市場(chǎng)呈現如下反應：商品金屬、原油，甚至除金銀以外的貴金屬全線(xiàn)下跌，美股勁挫。
　　上述市場(chǎng)波動(dòng)進(jìn)一步反映了怎樣的信息呢？如果爆發(fā)美債危機，市場(chǎng)擔心拖累全球經(jīng)濟，故商品市場(chǎng)及歐美資本市場(chǎng)全面承壓。如果爆發(fā)美債危機，則存在再度爆發(fā)全球金融危機的可能。美債危機即是美國出現償債困難的危機，也是持有美債風(fēng)險的危機。
　　美國有可能陷入債務(wù)危機嗎？如果美國陷入債務(wù)危機，黃金、白銀會(huì )怎樣？我認為美國存在陷入債務(wù)危機的可能。當然，美國在被債務(wù)逼迫得走投無(wú)路時(shí)，也可將自身的債務(wù)危機完全轉化為債務(wù)持有人危機。那就是瘋狂印鈔，稀釋債務(wù)，最終造成全球極度惡化的通脹。無(wú)論哪一種情況，都會(huì )刺激金銀價(jià)格的進(jìn)一步大幅上行。
　　目前美國債務(wù)累積繼續加大，我們沒(méi)有看到美國防范債務(wù)危機的任何舉措。當前美國金融調控的重要目的是刺激經(jīng)濟復蘇，無(wú)視所謂受控的通脹和債務(wù)的膨脹。在這種大前提下，我們認為黃金、白銀牛市有望進(jìn)一步延續數年。
　　美國存在發(fā)生債務(wù)危機可能嗎？其實(shí)美國本身早有這樣擔心，只是沒(méi)有將這種緊張情緒渲染到市場(chǎng)中，而是極度渲染了歐債危機來(lái)鞏固美元儲備貨幣地位。美國財政部表示標普的負面評級展望低估了美國應對財政困難的能力。標準普爾隨后表示，高收入、高度多元化和靈活的經(jīng)濟對美國評級構成支撐。讓我感覺(jué)美國政府和標普之間似乎在演“話(huà)劇”。目前美國高收入體現在什么地方？是奧巴馬去年通過(guò)的2年數千億減稅法案嗎？所謂靈活的經(jīng)濟金融政策目前是在進(jìn)一步快速累積政府債務(wù)，而不是應對發(fā)生債務(wù)危機的可能。
　　美國聯(lián)邦債務(wù)在過(guò)去7年里增長(cháng)了一倍，達到近14萬(wàn)億美元。美國債務(wù)的增長(cháng)既是金融危機的結果，也部分歸因于美國政府不愿痛下決心抑制長(cháng)期結構性赤字�！皨雰撼薄币淮�正步入退休年齡，這將給政府支出帶來(lái)沉重負擔。
　　我們目前沒(méi)有看到美國應對可能出現債務(wù)危機的任何變革。即無(wú)論美債危機最終是否爆發(fā)，只要這種危機在繼續潛伏，在繼續放大。那么避險情緒主導的黃金牛市就將進(jìn)一步延續。當然，這都是宏觀(guān)推導�；氐蕉唐谑袌�(chǎng)表現，我們依然秉持近期觀(guān)點(diǎn)，盡管市場(chǎng)存在進(jìn)一步震蕩走高的可能，但風(fēng)險遠大于機會(huì )。我們目前的重點(diǎn)是希望捕獲階段性做空起點(diǎn)，追求多頭利潤的進(jìn)一步放大不是當前操作的重點(diǎn)。當然，盡管金銀或處階段性末路狂奔階段，但忌盲目猜頂。