跟據中國國土資源部和中國土地勘測規劃院的監測數據，今年一季度全國地價(jià)總體水平仍然小幅上升，主要檢測城市的平均地價(jià)同比上升8.52%，其中居住地價(jià)同比上升10.23%。土地價(jià)格的繼續通脹，顯示出盡管?chē)鴦?wù)院一再表示要控制價(jià)格上漲，并采取了行政控價(jià)、小幅加息和提高準備金率等政策，中國整體上培養通脹的貨幣環(huán)境依然存在，土地價(jià)格的持續上漲也會(huì )傳導至房?jì)r(jià)和其他商品。
　　由于導致通脹的貨幣因素并沒(méi)有改變，那么通脹很可能會(huì )在一段時(shí)間內居高不下，并給社會(huì )穩定帶來(lái)巨大壓力。國務(wù)院總理溫家寶上周表示，要改良人民幣匯率機制、提升人民幣匯率的靈活性，來(lái)化解通脹的貨幣環(huán)境。這一理性的政策導向，可以說(shuō)是在權衡各種政策的利弊得失和相應風(fēng)險之后，不得不做出的風(fēng)險最小的選擇。
　　鑒于2009年以來(lái)發(fā)放的巨量銀行貸款主要流向了基礎設施項目，大幅提高利率將惡化這些投資，那么這些破產(chǎn)的投資將進(jìn)一步通過(guò)銀行體系，把風(fēng)險傳遞到整個(gè)國民經(jīng)濟。事實(shí)上，如果有良好的綜合環(huán)境，當前的銀行體系依靠國內其他工業(yè)產(chǎn)業(yè)的穩定增長(cháng)，增量收入部分是有希望逐步化解過(guò)去兩年的巨量基建貸款風(fēng)險的。
　　所以，在面臨兩難的情況下，選擇較大幅度的提升人民幣匯率，就是各種政策選擇中相對風(fēng)險最小的一個(gè)選項。首先對于來(lái)料加工貿易，進(jìn)口價(jià)格的下降，會(huì )平衡人民幣匯率上漲帶來(lái)的成本上漲，讓出口價(jià)格基本保持不變。而根據日本的經(jīng)驗，1980年代大幅升值后，進(jìn)口價(jià)格的下降幅度大于升值帶來(lái)的成本上漲，讓日本繼續保持了貿易順差。而對于一般貿易，人民幣大幅升值直接會(huì )帶來(lái)進(jìn)口原材料和國內生產(chǎn)成本的大幅下降。今年以來(lái)礦石、能源、棉花等等的進(jìn)口價(jià)格的上漲幅度，是國內商品生產(chǎn)成本和出口成本上升的最大因素。
　　為了準備人民幣的升值，需要盡快放開(kāi)全國范圍內的人民幣貿易結算制度，并且出口企業(yè)也應在合同合約中注意匯率風(fēng)險保護條款。按照日本的經(jīng)驗和中國當前在全球商品供應鏈中的絕對優(yōu)勢，人民大幅升值后，由于當期出口合同無(wú)法執行而導致的出口下滑可能會(huì )比較明顯，但是3個(gè)月后的新合同周期開(kāi)始，在低成本的進(jìn)口支持下，新出口周期的出口貿易將會(huì )穩定回復。而出口生產(chǎn)企業(yè)密集的各地政府，也應該協(xié)助企業(yè)在可能的出口短暫停滯期，幫企業(yè)留住工人。有關(guān)部門(mén)可以考慮準備特別的低保資金項目，直接面向農民工發(fā)放。