伴隨時(shí)間推移，各國經(jīng)濟復蘇基礎不斷增強，危機期間的超寬松狀態(tài)自然要被終止。然而，歐元區債務(wù)危機發(fā)生國的資產(chǎn)負債表修復還遠未完成，債臺高筑的歐洲二線(xiàn)國家的財務(wù)狀況也未見(jiàn)改善。在歐洲央行釋放加息信號后，市場(chǎng)對歐元區主權債務(wù)危機國家，因融資成本上升導致的不良后果憂(yōu)慮急劇上升，國際評級機構再度下調了一些國家的主權信用評級，主權債務(wù)危機重演風(fēng)險再度上升。
　　然而在歐洲乃至世界經(jīng)濟增長(cháng)前景確認、國際金融體系流動(dòng)性充盈狀態(tài)持續的情況下，歐洲主權債務(wù)風(fēng)險上升，并不會(huì )引起債務(wù)危機重演，歐洲主權債務(wù)危機難以重起波瀾。主要的理由有以下三點(diǎn)：
　　首先，宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境不同。
　　與1年前不同，當前全球經(jīng)濟復蘇的基礎更加牢固了。雖然歐洲二線(xiàn)國家的主權債務(wù)危機風(fēng)險頻起波瀾，但歐洲的經(jīng)濟前景仍然令人樂(lè )觀(guān)，復蘇堅定步伐未有改變。2009年末歐洲主權債務(wù)危機初現端倪時(shí)，世界各國經(jīng)濟正在努力走出金融危機的沖擊。依賴(lài)寬松的貨幣政策，世界各國經(jīng)濟剛剛走出金融危機的陰影，依靠貨幣刺激的需求能否激發(fā)出經(jīng)濟的內生增長(cháng)動(dòng)力，從而保證經(jīng)濟的可持續增長(cháng)，市場(chǎng)還心中無(wú)數。當時(shí)市場(chǎng)普遍認為，2009年經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力主要來(lái)源于“補庫存”，庫存回補行為結束后，隨著(zhù)貨幣擴張的短期激勵效應逐漸消除，未來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力仍然存疑。
　　其次，國際金融環(huán)境改善。
　　2009年，在金融危機的沖擊下，各國央行“大放水”，金融體系領(lǐng)域的流動(dòng)性迅速恢復到了危機前水平。但是，直到歐洲主權債務(wù)危機于2010年初首度爆發(fā)時(shí)，歐、美的影子金融市場(chǎng)卻仍未恢復。隨著(zhù)金融創(chuàng )新和衍生交易的發(fā)展，金融“影子市場(chǎng)”的重要性日益提高。在歐美等發(fā)達國家金融市場(chǎng)上，“影子”信貸市場(chǎng)（歐洲常又稱(chēng)為“平行市場(chǎng)”）的規模和影響力，要大于傳統金融市場(chǎng)�！坝白印苯鹑谑袌�(chǎng)，對發(fā)達國家金融系統流動(dòng)性的維持，起了很重要作用。美國金融救助的許多重要措施，就是專(zhuān)門(mén)針對“影子”信貸市場(chǎng)的。經(jīng)過(guò)2010年的努力，歐洲等許多國家的金融體系已逐漸復原，金融機構盈利大幅增長(cháng)。影子金融市場(chǎng)狀況也得到改善，表明當前的國際金融環(huán)境與1年前歐洲主權債務(wù)危機首度爆發(fā)之時(shí)，不可同日而語(yǔ)。
　　第三、當前危機風(fēng)險重上升的基礎是政治，而非經(jīng)濟、金融基本面再度惡化。
　　歐元體系決策程序虛增了危機風(fēng)險。由于歐元并不是一個(gè)主權貨幣，因此歐洲中央銀行（ECB）為達成一項貨幣政策的程序或時(shí)間，往往比美聯(lián)儲要長(cháng)。即使當前歐洲二線(xiàn)國家面臨債務(wù)到期無(wú)法償還的風(fēng)險上升，耗時(shí)費力的決策程序通常導致救助協(xié)議不能及時(shí)達成。決策程序上的緩慢和不確定性，對當前歐元區債務(wù)危機的加深起了重要作用。在實(shí)踐中，ECB通常不能如市場(chǎng)預期的及時(shí)達成救助協(xié)議。4月初，由于ECB沒(méi)有如市場(chǎng)預期地及時(shí)達成協(xié)議，未能如外界預期那樣公布旨在援助愛(ài)爾蘭的新流動(dòng)性根據計劃，惠譽(yù)和標普同時(shí)調低了對愛(ài)爾蘭債務(wù)的信用評級；希臘、葡萄牙等國也因有關(guān)機構未能按時(shí)常預期達成債務(wù)重組或救助協(xié)議，被國際評級機構降級，從而導致市場(chǎng)對歐洲主權債務(wù)危機風(fēng)險上升的憂(yōu)慮。
　　在西方的政治體制上，決策糾紛通常會(huì )引起一些臨時(shí)的波動(dòng)風(fēng)險，這些風(fēng)險看似嚴重，但并不具趨勢性。4月初，美國政府因預算協(xié)議無(wú)法達成，還面臨了關(guān)門(mén)的風(fēng)險。而政府關(guān)門(mén)，在美國并不算什么新鮮事，上世紀90年代的克林頓時(shí)期，美國政府就因預算問(wèn)題關(guān)門(mén)數月，對金融市場(chǎng)造成了一定沖擊。