受投資者風(fēng)險偏好增強等因素影響，澳元對美元匯率連日走高，悉尼匯市盤(pán)中澳元對美元匯率日前一舉突破1比1.1心理關(guān)口，創(chuàng )1983年澳大利亞實(shí)行匯率浮動(dòng)制以來(lái)新高。同樣值得注意的是，澳大利亞統計局公布的數據顯示，今年第一季度澳大利亞消費者價(jià)格指數較前一個(gè)季度增長(cháng)1.6%，高于經(jīng)濟學(xué)家此前預期的1.2%。也就是說(shuō)，當前澳元正面臨國際匯率升值，而國內購買(mǎi)力貶值的問(wèn)題。這一“內松外緊”現象恰好與亞洲新興經(jīng)濟體面臨的問(wèn)題似乎雷同，也折射出澳大利亞經(jīng)濟發(fā)展面臨的矛盾。
對此，某些經(jīng)濟學(xué)家認為，本輪澳元匯率飆漲最大基本面在于后危機時(shí)代大宗商品價(jià)格大幅上漲；而澳大利亞通脹壓力升高則源于去年底今年初以來(lái)的洪災以及工資上漲等因素。
上述分析無(wú)疑點(diǎn)出了澳大利亞經(jīng)濟的直接邏輯，然而卻忽略了澳元一升一貶間的深刻國際背景：澳大利亞經(jīng)濟與東亞新興經(jīng)濟體高度綁定和互補，在美元貶值、大宗商品大幅攀升的背景下，澳大利亞經(jīng)濟一方面收獲大量礦石美元；另一方面通過(guò)進(jìn)口工業(yè)制成品承受了輸入性通脹的壓力。
這一點(diǎn)澳大利亞與東亞經(jīng)濟體的這種關(guān)系可以從統計數據中窺見(jiàn)一斑。據澳官方報告統計，2009財年至2010財年，在澳大利亞前十大出口產(chǎn)品中，8項為礦產(chǎn)品，合計占澳貨物和服務(wù)出口總額的45.73%。這些礦產(chǎn)品大多流向了東亞經(jīng)濟體，同時(shí)澳大利亞從東亞大量進(jìn)口工程機械、汽車(chē)和服裝等工業(yè)制成品。
不難理解，在美國定量寬松政策和超低利率的政策下，作為世界工廠(chǎng)的東亞經(jīng)濟體承受了大宗商品上漲帶來(lái)的壓力，加之東亞一些國家貨幣升值，均會(huì )提高出口商品的價(jià)格，這些壓力會(huì )傳導給遠在南太平洋的澳大利亞。當然，美元貶值所帶來(lái)的全球性通脹，是澳元升值、澳國內通脹壓力增大的最大國際背景。
澳元升值的背后還有重要因素不容忽視——中國。來(lái)自澳大利亞外交和貿易部的數據顯示，2009至2010財年，中國繼續成為澳大利亞最大貿易伙伴，雙邊貿易額達到903.3億澳元(1澳元約合1.09美元)。中國是澳大利亞鐵礦、銅礦和鎳礦的最大出口市場(chǎng)。其中，出口到中國的鐵礦占澳大利亞鐵礦出口總量的71.77%。另外，澳大利亞1/4的出口商品均銷(xiāo)往中國。
鑒于中國因素在澳大利亞經(jīng)濟發(fā)展中的重要作用，投資者有理由相信，只要中國城市化進(jìn)程繼續推進(jìn)，只要中國經(jīng)濟繼續高速增長(cháng)，就要進(jìn)口大量礦產(chǎn)品，就會(huì )為澳大利亞經(jīng)濟不斷注入增長(cháng)動(dòng)力。因此，對于不少投資者而言，與其說(shuō)是買(mǎi)進(jìn)澳元，不如說(shuō)看好中國的增長(cháng)預期。此外，中國在外匯、股市實(shí)行的嚴格管制使得國際炒家不容易染指人民幣資產(chǎn)。在這種情況下，國際熱錢(qián)難免把澳元當成隔山打牛的工具，透過(guò)澳元從中國經(jīng)濟中獲取好處，這當然會(huì )助推澳元升值壓力。
2008年10月迄今，澳元對美元匯率升值幅度超過(guò)72%；2010年5月迄今，澳元兌美元就升值超過(guò)25%；而今年3月中旬以來(lái)的短短一個(gè)半月時(shí)間，澳元對美元匯率就升值了大約10%。這表明伴隨世界經(jīng)濟復蘇前景日漸明朗，投資者信心更加堅定，正在推進(jìn)澳元加速升值。
實(shí)行浮動(dòng)制下的澳元波動(dòng)，體現的是市場(chǎng)供求關(guān)系。然而，澳元急劇升值不僅會(huì )進(jìn)一步打壓澳大利亞出口部門(mén)，還將增加當局實(shí)施宏觀(guān)調控政策的難度，對于冷熱失衡的澳大利亞經(jīng)濟而言可謂雪上加霜。今后一段時(shí)期，澳大利亞政府和貨幣當局很可能通過(guò)多種方式抑制澳元過(guò)度升值。