第三輪中美戰略與經(jīng)濟對話(huà)于5月9日至10日在美國華盛頓舉行，匯率問(wèn)題再度成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。5月9日,人民幣對美元匯率中間價(jià)報6.4988，再度創(chuàng )出匯改以來(lái)新高。
　　4月以來(lái)，人民幣對美元中間價(jià)匯率已接連突破6.55、6.54、6.53、6.52、6.51、6.50等六個(gè)整數關(guān)口，升值步伐明顯加快。而事實(shí)上，自去年6月中國人民銀行宣布進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機制改革以來(lái)，人民幣已經(jīng)小幅升值，雙向浮動(dòng)特征明顯，匯率彈性顯著(zhù)增強。以中間價(jià)為計，2010年6月19日以來(lái)，人民幣升值幅度已超過(guò)5%，如果考慮到通貨膨脹率因素，人民幣實(shí)際有效匯率對美元升值已超過(guò)10%。
　　平心而論，針對人民幣單邊升值以及人民幣匯率形成機制走向，包括經(jīng)濟學(xué)專(zhuān)家在內的各界人士都存在著(zhù)不同意見(jiàn)。日前財政部副部長(cháng)朱光耀也坦承，中美雙方對人民幣匯率改革的方向認識是一致的，但中方堅持改革目標應為深化人民幣匯率形成的機制，而美方更強調升值的幅度，因此需要討論。
　　不過(guò)，從整個(gè)中國的經(jīng)濟發(fā)展趨勢而言，人民幣匯率問(wèn)題不可能是簡(jiǎn)單的經(jīng)濟問(wèn)題，那些期望國際社會(huì )放棄人民幣被低估的想法只能使得人民幣匯率改革越來(lái)越被動(dòng)。在國內經(jīng)濟艱難轉型、國際貿易環(huán)境持續惡化的情況下，這也將使得中國的經(jīng)濟發(fā)展受到巨大的破壞。因此，人民幣匯率的正常性機制決不可能由某一機構甚至某個(gè)外國政府說(shuō)了算，貨幣自主權依然是一個(gè)國家經(jīng)濟發(fā)展的核心權利。
　　值得注意的是，國外媒體針對近期人民幣持續升值保持了高度熱情，并且預期年底人民幣對美元將率升至6.2。據美國彼得森國際經(jīng)濟研究所當初的測算，人民幣偏離了“均衡匯率水平”40%左右。
　　通過(guò)對這些數據的廣泛宣傳，將人民幣問(wèn)題直接跟美國國內的貿易失衡、就業(yè)等問(wèn)題掛鉤，使得美國社會(huì )對人民幣喪失了一個(gè)基本判斷。與此同時(shí)，在美國政府對國內高新技術(shù)的嚴厲管制背景下，美中貿易順差也在持續擴大，在中國加大進(jìn)口的情況下，我們的外匯儲備第一季度也已被動(dòng)地超過(guò)了3萬(wàn)億美元。因此，人民幣匯率對中美貿易的影響非常有限，幾乎可以忽略。
　　事實(shí)上，目前全世界的經(jīng)濟學(xué)家對一國貨幣的國際購買(mǎi)力標準如何確定并無(wú)定論。所以對于人民幣匯率問(wèn)題，中國的經(jīng)濟學(xué)界以及政府應該給出一個(gè)明確而強有力的信號。誠然，在目前現有結匯體制下，外匯儲備的被動(dòng)增長(cháng)，給中國經(jīng)濟發(fā)展帶來(lái)巨大的挑戰。此前國家發(fā)改委學(xué)者就指出，人民幣匯率升值使得中國外匯儲備損失2711億美元。對此，中國國家外匯管理局有關(guān)負責人回應說(shuō)，人民幣升值僅會(huì )導致外匯儲備賬面價(jià)值變動(dòng)而非直接損失，升值所致“賬面損失遠小于中國金融資產(chǎn)的賬面盈余”。當然，就目前而言，這些都可以說(shuō)是賬面上的損失，但如果人民幣匯率不回到原來(lái)的水平，這些損失就將是真金白銀。尤其是自金融危機以來(lái)，美聯(lián)儲的寬松貨幣政策導致全世界美元投放過(guò)量，美元貶值將是一個(gè)既定趨勢，對于中國而言，進(jìn)一步減少美元資產(chǎn)是避免損失擴大的必然選擇。
　　從經(jīng)濟發(fā)展形勢來(lái)看，人民幣匯率升值的影響日趨明顯。首先，由于西方發(fā)達國家過(guò)度關(guān)注人民幣問(wèn)題，造成中國貿易條件持續惡化，進(jìn)而帶來(lái)的損失不可低估。其次，這導致國民收入的真實(shí)增長(cháng)率明顯低于GDP的真實(shí)增長(cháng)率。表面上出口暢旺，但原材料價(jià)格上升與出口利潤的下降，使得真實(shí)財富隨之下降。更為重要的一點(diǎn)是，人民幣升值是導致中國成本上漲最直接的原因。據了解，我國很多外貿企業(yè)的利潤才1.47%，很多外貿企業(yè)只能靠出口退稅才能維持一些利潤。特別是人民幣升值，一下子都能將國內制造商的利潤吞掉很多。而出口退稅歸根結底是與當前的匯率單邊上揚有關(guān)，因此，必須要警惕這種盲目的人民幣快速升值趨勢。
　　有些人以為人民幣升值能降低國內通脹壓力，事實(shí)上這是種僵化思維。人民幣升值扼制輸入性通脹，前提是美元不再貶值，主要的大宗商品出口國的貨幣不再大幅升值。事實(shí)上，在開(kāi)放經(jīng)濟條件下，除了美元，還有其他非美貨幣在國際貿易中有著(zhù)重要影響，尤其是對中國而言，與大宗商品資源國家，如澳大利亞、巴西這些貨幣的匯率變動(dòng)對我國的通脹影響更直接。
　　綜合以上分析，筆者認為，在當前人民幣單邊升值帶來(lái)巨大壓力下，進(jìn)一步擴大人民幣匯率的波動(dòng)幅度范圍或許能夠減輕國際熱錢(qián)對人民幣升值的對賭。