今年以來(lái)，我國的經(jīng)濟增長(cháng)出現了明顯回落，消費者物價(jià)指數卻在繼續攀升，使人們開(kāi)始擔心我國經(jīng)濟可能已經(jīng)陷入“滯脹”。筆者認為這種擔心完全沒(méi)有必要。經(jīng)濟增長(cháng)的勢頭依然強勁，國民經(jīng)濟運行根本談不上“停滯”。雖然通脹壓力較大，但仍處在可控范圍之內。
今年以來(lái)，我國的經(jīng)濟增長(cháng)出現了明顯回落，如4月份的規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)13.4%，比3月份回落了1.4個(gè)百分點(diǎn)；而前4個(gè)月的規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)14.2%，比今年第一季度回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，可見(jiàn)當前經(jīng)濟增長(cháng)回落的速度是非常明顯的。與此同時(shí)，消費者物價(jià)指數（CPI）卻在繼續攀升，4月份的CPI同比上漲5.3%；1~4月份，居民消費價(jià)格同比上漲5.1%，比前3個(gè)月加快0.1個(gè)百分點(diǎn)，通脹壓力并沒(méi)有因為季節性因素導致的蔬菜價(jià)格大幅度下降而有所減輕。
國內生產(chǎn)總值（GDP）與CPI的反向走勢，使人們開(kāi)始擔心我國經(jīng)濟可能已經(jīng)陷入“滯脹”，因而呼吁放松調控政策，容忍較高通脹的聲音不時(shí)見(jiàn)諸報端。但是，筆者認為這種擔心完全沒(méi)有必要。雖然今年我國的經(jīng)濟增長(cháng)與去年相比可能有所放緩，但全年GDP增長(cháng)仍能保持在9.3%左右，濟增長(cháng)速度雖然出現了顯著(zhù)下降，但是經(jīng)濟增長(cháng)的勢頭卻依然強勁，這可以從外貿進(jìn)出口、國內消費與投資、就業(yè)與收入增長(cháng)等主要經(jīng)濟指標看出來(lái)，國民經(jīng)濟運行根本談不上“停滯”。從通脹情況來(lái)看，預計全年CPI可能在4.5%左右，雖然通脹壓力較大，但仍處在可控范圍之內。
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經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力依然強勁 |
就經(jīng)濟增長(cháng)的動(dòng)力而言，今年以投資、消費、進(jìn)出口為代表的“三駕馬車(chē)”預計將出現一定程度的減速，但回落幅度不大，經(jīng)濟仍將保持較快增長(cháng)的局面。
從投資來(lái)看，今年1~4月份，固定資產(chǎn)投資62716億元，同比增長(cháng)25.4%，比1~3月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。在當前“調結構、促消費”的調控背景下，投資增長(cháng)受到多方面的抑制，比如政府“鐵公基”項目投資力度的減弱，房地產(chǎn)市場(chǎng)的調控抑制房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(cháng)，貨幣政策收緊直接抑制固定資產(chǎn)投資的資金來(lái)源等。但是今年也存在很多促進(jìn)投資的因素，比如作為十二五規劃的開(kāi)局之年，各地新開(kāi)工的投資項目較多，國家級產(chǎn)業(yè)規劃區域的建設，國家對戰略性新興產(chǎn)業(yè)的投資加速，中西部地區的發(fā)展將進(jìn)一步提速，保障性住房建設規模擴大等。綜合分析，今年我國的固定資產(chǎn)投資增速仍能保持較快增長(cháng)。
從消費來(lái)看，1~4月份，社會(huì )消費品零售總額56571億元，同比增長(cháng)16.5%，比1~3月份加快0.2個(gè)百分點(diǎn)，但是比去年同期增幅明顯回落；從環(huán)比看，4月份社會(huì )消費品零售總額增長(cháng)1.35%，開(kāi)始出現環(huán)比回升的良好局面。受?chē)艺{控政策的影響，今年以來(lái)樓市和車(chē)市兩大市場(chǎng)表現相對低迷是導致目前消費增速放緩的主要原因。在空前嚴厲的房地產(chǎn)調控政策下，一季度我國住宅銷(xiāo)售面積持續下降，與住宅相關(guān)的消費類(lèi)商品，如家用電器、家具以及室內裝潢裝飾材料等的銷(xiāo)售增速也隨之顯著(zhù)下跌，而上述商品在國內消費需求中占有較大的比例。但是，十二五規劃中政府明確提出將通過(guò)提高可支配收入及減輕家庭稅負負擔來(lái)刺激消費，這種預期將支撐居民消費維持較快增長(cháng)。
從外貿情況來(lái)看，4月份我國出口比去年同期增長(cháng)29.9%，進(jìn)口增長(cháng)了21.8%，貿易順差達到了114.3億美元；外貿出口已經(jīng)開(kāi)始改變今年第一季度貿易逆差的不利局面。鑒于去年我國出口的高基數效應，今年我國出口同比增速可能明顯放緩�？紤]到全球大宗商品價(jià)格仍有進(jìn)一步上漲、人民幣面臨繼續升值的壓力，預計今年我國外貿條件還可能進(jìn)一步惡化，因此，今年全年的順差水平相對于去年將出現明顯的收縮。
盡管受季節性因素的影響，4月份以來(lái)蔬菜價(jià)格一路下跌，但是反映在食品價(jià)格指數上，下降幅度卻非常有限。統計數據表明，4月份的食品價(jià)格僅比同期下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，而非食品價(jià)格卻繼續上漲0.4%。非食品價(jià)格在CPI中占的權重較大。我國目前的整體物價(jià)水平仍然在高位運行。最令人擔憂(yōu)的是我國目前的八大類(lèi)商品出現普漲的局面（這種情況在通脹較為嚴重的2007年、2008年也沒(méi)有出現），而權重較大的食品和居住漲幅尤其突出。4月份，食品價(jià)格同比上漲11.5%，居住價(jià)格同比上漲6.1%，其它類(lèi)商品都有程度不同的上漲。
在糧食、蔬菜、豬肉等主要農產(chǎn)品供應充足，并且價(jià)格相對穩定的情況下，引致當前物價(jià)持續攀升的已經(jīng)不再是短期季節性因素造成的產(chǎn)需缺口，而是長(cháng)期結構性因素引起的。其中，既有前期貨幣超發(fā)導致的流動(dòng)性過(guò)剩因素，也有成本推動(dòng)和國際輸入因素。最近3年以來(lái)，為了擴大內需，我國廣義的貨幣供應量M2一直超過(guò)同期GDP10多個(gè)百分點(diǎn)，這必然為今后的通脹準備好了貨幣條件。在美元泛濫，美元指數持續走低的情況下，隨著(zhù)國際大宗商品價(jià)格持續上漲，我國能源、原材料價(jià)格也水漲船高，第一季度，工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格和購進(jìn)價(jià)格同比分別上漲7.1%和10.2%，向下游傳導的壓力逐步加大。隨著(zhù)國內勞動(dòng)力成本趨升，農產(chǎn)品、服務(wù)業(yè)等包含人工成本較高的商品價(jià)格內在上漲壓力較大。此外，長(cháng)期過(guò)高的房?jì)r(jià)和房屋租金也必然抬升一般商品與服務(wù)的價(jià)格。由此可見(jiàn)，我國面臨的通脹壓力依然較大。