當前中國經(jīng)濟高通脹、高庫存、經(jīng)濟減速并存，貨幣政策繼續緊縮的余地已越來(lái)越小了，若高庫存遇到高利率，緊縮遇到企業(yè)周轉困境，處理不好，不僅企業(yè)受不了，經(jīng)濟很可能失控。當前房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)面臨價(jià)格下降的拐點(diǎn)。因此，在經(jīng)濟增速呈現拐點(diǎn)的時(shí)候，抗通脹已經(jīng)到了貨幣政策慎用的階段，打壓房?jì)r(jià)的舉措也要“柔一點(diǎn)”。
　　房地產(chǎn)市場(chǎng)變臉的信號最敏感最典型的是二手房房?jì)r(jià)。北京市最經(jīng)典的地段方莊和亞運村小區的二手房?jì)r(jià)格，在5月第一周的成交量大幅度下降的同時(shí)，報價(jià)也下跌了5%—10%。降價(jià)還沒(méi)有刺激起銷(xiāo)售量，說(shuō)明還要跌。這兩個(gè)地區的房?jì)r(jià)數據相比所有的房地產(chǎn)報價(jià)數據都更有說(shuō)服力和代表性�，F實(shí)告訴我們：一線(xiàn)城市房?jì)r(jià)已經(jīng)面臨下跌的拐點(diǎn)。
　　打壓房?jì)r(jià)目前只差“最后一根稻草”了，壓下去，還是觀(guān)望？我主張觀(guān)望，但更多的人強調，時(shí)機難得，為什么不壓呢？在經(jīng)濟增速呈現拐點(diǎn)的時(shí)候，調控效果需要一段觀(guān)察期。
　　打壓房?jì)r(jià)泡沫是否需要雷霆手段，是否需要來(lái)一次房?jì)r(jià)暴跌？我認為，應該按照市場(chǎng)規律順勢操作，將房?jì)r(jià)上漲的動(dòng)力一點(diǎn)點(diǎn)撤除，宏觀(guān)經(jīng)濟政策應該創(chuàng )造讓房?jì)r(jià)微跌、慢慢跌的大環(huán)境。比如英國4年房?jì)r(jià)平均下跌40%，雖然整體經(jīng)濟一直被壓抑，但沒(méi)有出現硬著(zhù)陸。只有避免硬著(zhù)陸，避免房?jì)r(jià)暴跌引發(fā)的滯脹，才能使整個(gè)經(jīng)濟實(shí)現平穩轉型。
　　從感情出發(fā)，我希望房地產(chǎn)市場(chǎng)出現暴跌。但我深知一點(diǎn)，房?jì)r(jià)暴跌的結果不一定買(mǎi)得起好房子的人越來(lái)越多了，而意味著(zhù)高庫存將立即演化為“去庫存”、“拋庫存”，房?jì)r(jià)拐點(diǎn)很可能迅速演化為經(jīng)濟的拐點(diǎn)。
　　在最近的人口統計中披露了一個(gè)數據：我國2010年的城鎮住房自有率已經(jīng)高達80%，遠遠高于全球平均水平，甚至高過(guò)很多發(fā)達國家。我國目前城鎮人口是6.66億人，大約有1億多人是無(wú)房戶(hù)，而這些無(wú)房戶(hù)中或者是剛剛參加工作不久，或者屬于絕對的低收入人群。我不是有意想站在這些人的對立面，但我必須以經(jīng)濟學(xué)家的良心說(shuō)話(huà)：如同必須保持一定的失業(yè)率一樣，一個(gè)正常的國家必然有一定數量的無(wú)房戶(hù)，否則誰(shuí)還會(huì )為改善生活而努力工作。即使房?jì)r(jià)暴跌50%，還會(huì )有這么多無(wú)房戶(hù)。
　　近期房地產(chǎn)市場(chǎng)數據表明，中國住宅最大的需求已經(jīng)不是投資性需求，更不是投機需求，而是改善性需求和剛性需求。改善性需求和剛性需求是未來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)的主要動(dòng)力。目前的限購令和限貸令某種程度上抑制了促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)所最需要的人的創(chuàng )造力。
　　3000萬(wàn)平方米的保障房大約可以保障近1億的低收入者有住房。而現在各地的限購令和房產(chǎn)稅全面征收預期限制著(zhù)改善性需求。我們在基本消滅了“無(wú)房戶(hù)”的同時(shí)，也消滅了大量存在的改善性需求。那么，目前這么多的在建住宅和已完工住宅如何變現呢？