重組趨同IPO——管理層這一招是多年不見(jiàn)的改革“猛藥”，思路可謂一個(gè)創(chuàng )舉，更是一種鼓勵重組的創(chuàng )新。筆者以為，重組趨同IPO體現了管理層的大智慧，而且有必要把這種大智慧延伸下去。
　　重組趨同IPO首先會(huì )讓想借殼上市的重組公司滿(mǎn)意。新規會(huì )擋住很多垃圾企業(yè)的借殼行為，也會(huì )增加想借殼的優(yōu)質(zhì)企業(yè)的數量。原來(lái)一次借殼從完成到融資，至少需要兩到三年時(shí)間，現在按照新規差不多一年就可以完成。這對排隊上市的企業(yè)是一個(gè)很大的誘惑，有了可以融資的大利好，想借殼上市的公司當然會(huì )很滿(mǎn)意。
　　新規定還會(huì )讓需要重組的上市公司滿(mǎn)意。新規要求擬借殼對應的經(jīng)營(yíng)實(shí)體持續經(jīng)營(yíng)時(shí)間應在三年以上，最近兩個(gè)會(huì )計年度凈利潤均為正數且累計超過(guò)2000萬(wàn)元，這無(wú)疑提高了重組的門(mén)檻，讓真正優(yōu)秀的公司進(jìn)來(lái)，把垃圾的重組方擋在門(mén)外。另外，新規允許上市公司發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)與配套融資同步操作，實(shí)現一次受理、一次核準，這有利于減少并購重組的審核環(huán)節，提高并購重組的市場(chǎng)效率。相對于原來(lái)三番五次的審核，新規顯然滿(mǎn)足了迫切需要扭轉業(yè)績(jì)局面的虧損公司的需求。
　　此外，新規符合對傳統產(chǎn)業(yè)進(jìn)行整合的產(chǎn)業(yè)政策要求。在證券市場(chǎng)上，上市公司成長(cháng)到一定階段之后，能夠給股市帶來(lái)想象空間的只能是重組了。從最近以深圳、上海本地股重組為熱潮的行情，以及投資者對央企重組的追捧都能夠看出，產(chǎn)業(yè)重組能夠促進(jìn)證券市場(chǎng)的發(fā)展。
　　不過(guò)，雖然重組趨同IPO新規體現了這么多智慧，但不意味著(zhù)其沒(méi)有值得完善的地方。筆者以為，能夠體現最大智慧的地方在政策里還沒(méi)有體現，那就是重組新規應該最大程度地讓股民滿(mǎn)意。比如，在重組趨同IPO的融資過(guò)程中，能否取消定向增發(fā)，像IPO一樣讓投資者申購，并讓定價(jià)盡量低一些；再比如，鼓勵重組應該與打擊內幕交易并行，針對內幕交易啟動(dòng)民事賠償機制等。只有讓投資者滿(mǎn)意，重組趨同IPO新規才更有意義，也才能真正落實(shí)下去。