近期，一連串與民間借貸相關(guān)的負面新聞?dòng)楷F。4月7日，令人矚目的本色集團吳英案二審由浙江省高級人民法院在金華市中級人民法院準時(shí)開(kāi)庭；4月13日，包頭億萬(wàn)富豪金利斌不堪高利貸壓力自焚身亡。而與之相對應的，是民間借貸的日趨繁榮以及利率的再次迅速攀高。4月份，具有風(fēng)向標意義的溫州地區民間借貸年利率已經(jīng)高達180%，遠超過(guò)6.4%的銀行一年期貸款利率。
　　一項研究顯示，鄂爾多斯匯集在民間金融系統的資金量，保守估算有2000億元，當地民間金融系統規模已遠遠超過(guò)當地銀行存款規模。如果結合山西、陜北同一類(lèi)型的能源型區域特點(diǎn)，估計民間資本總量將超過(guò)上萬(wàn)億元規模。鄂爾多斯、神木等地民間資本已形成一套相當完整和初具規模的民間借貸體系，甚至于可以與當地銀行體系分庭抗禮。
　　民間借貸為何如何繁榮，又是如何取得180%的年化收益率？其背后隱藏了什么？
　　2011年貨幣政策由“寬”入“緊”，金融體系內的流動(dòng)性明顯趨緊，而融資需求卻未見(jiàn)降溫，供需失衡加速。官方融資渠道的繼續收窄，逼迫資金需求方轉向民間借貸以度過(guò)難關(guān)。
　　從深層次看，民間借貸正是順應了利率市場(chǎng)化才取得長(cháng)足發(fā)展：（1）銀行業(yè)的資產(chǎn)增值能力不及民間資本。由于央行利率管制，大部分資金在銀行體系內的收益率較低，甚至處于負利率狀態(tài)，而民間借貸極高的收益率必然吸引資金流向民間借貸市場(chǎng)；（2）中小企業(yè)資金需求旺盛，在我國現行制度下，各家銀行依然比較偏愛(ài)大型優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，中小企業(yè)的融資難問(wèn)題一直沒(méi)有得到解決，當前國家收緊信貸趨勢下，中小企業(yè)融資難問(wèn)題更加嚴重。這些企業(yè)就成為民間借貸的主力軍；（3）在上述兩項原因背后，仍隱藏著(zhù)一個(gè)規律，那就是資金的價(jià)格、供應量應該是市場(chǎng)供需雙方自由決定，而不囿于央行制定的標準，即民間借貸較好地順應了利率市場(chǎng)化的需求。
　　我們研究發(fā)現，民間借貸有著(zhù)獨特的風(fēng)控體系，他們不良貸款水平遠低于國有銀行體系。面對同樣的信用環(huán)境，面對同樣的金融風(fēng)險承受能力，同處一個(gè)跌宕起伏的市場(chǎng)，依照我們銀行的審核標準，一些項目往往被拒之門(mén)外，但這些民間資本往往能通過(guò)設計新的融資方案，并順利規避風(fēng)險，我們不得不贊嘆這些民間機構的運作能力。究其原因，當然不是民間金融家比國有銀行的金融家智商高出多少，而是前者真正在按照市場(chǎng)規則行事，而后者則很有可能在按照官場(chǎng)等規則行事，所以表現出的區別就在于，前者靈活，而后者僵化。這也正是民間資本能夠長(cháng)期存在并不斷繁榮發(fā)展的根本原因。
　　民間資本風(fēng)控的獨特性表現為：（1）民間資本建立在熟人體系內。民間借貸體系的核心是熟人體系下的信任關(guān)系，所以風(fēng)險大但較銀行更高效率、更靈活。借貸如果出現問(wèn)題，有非正規的制裁機制，也就是所謂的社會(huì )排斥。（2）規模、范圍小。民間金融的安全性依賴(lài)于地域的相對封閉，如果業(yè)務(wù)范圍特別廣闊，就容易導致信息不對稱(chēng)，產(chǎn)生各種金融危險。（3）精心設計，利用法律保護放款人。通過(guò)事前精心設計，高利貸在借款人無(wú)法償還借款時(shí)，依然可以到法院提起訴訟，通過(guò)法律來(lái)保護其并不合法的利益。而此時(shí)，即使法官明知道這是高利貸借款，但苦于被告無(wú)法提供相應證據而無(wú)法采信。例如，大多借條上只有借款金額，并無(wú)利息；很多約定了高昂的賠償金額。
　　民間資本的繁榮也帶來(lái)了一些潛藏的風(fēng)險：（1）信用體系薄弱,民間借貸基本上無(wú)抵押、無(wú)擔保，全憑信用，一旦發(fā)生大的風(fēng)險，信用體系崩潰在所難免。（2）風(fēng)險暴露影響社會(huì )穩定。溫州市金融辦主任張震宇表示，如果民間借貸利率過(guò)高，偏離市場(chǎng)平均投資收益水平，隱藏的金融風(fēng)險會(huì )隨之而來(lái)。一旦地下金融組織發(fā)生資金鏈斷裂，出現經(jīng)營(yíng)者攜款出逃現象，受此影響的是普通投資者的利益，受影響的也是外來(lái)打工者的利益，容易導致社會(huì )生活和秩序的不穩定。（3）風(fēng)險暴露趨勢近期抬頭。民間借貸的繁榮和衰退與經(jīng)濟周期密切相關(guān)。2011年一季度GDP為96311億元，同比增長(cháng)9.7%，較去年同期增速11.2%下降2.2個(gè)百分點(diǎn)，隨著(zhù)我國經(jīng)濟一季度放緩，有關(guān)溫州企業(yè)“逃跑”的傳言再次蔓延開(kāi)來(lái)。溫州工商聯(lián)秘書(shū)長(cháng)趙文冕表示：“2011年下半年會(huì )有一些企業(yè)頂不住�！�
　　民間資本大行其道的根本原因是由于其符合了利率市場(chǎng)化，其利率走勢實(shí)質(zhì)上是資金供求力量的結果。我們的正規銀行業(yè)要歡迎利率市場(chǎng)化的到來(lái)，要理順資金價(jià)格機制，憑借已有的客戶(hù)資源、服務(wù)能力，提供更好的服務(wù)產(chǎn)品，民間資本自然會(huì )再次流入銀行體系內。
　　從民間資本的發(fā)展趨勢來(lái)看，近年的民間資本正以擔保公司、典當行、投資公司等形式出現，繞過(guò)銀行體系及監管體系，使得資金借貸正趨于表面上的合法化。
　　我們建議，監管層應疏堵并舉，一方面加強監管，防范民間資本的流動(dòng)造成地區性金融風(fēng)險，另一方面，應加快相關(guān)《放貸人條例》等立法工作，促使放貸具有法律依據；同時(shí)降低民間資本設立小額貸款公司、入股村鎮銀行的門(mén)檻，真正促使民間資本成為銀行體系、資本市場(chǎng)等金融主體外的重要補充。