截至2011年5月16日收市，滬深A股上市公司共計2129家。根據2011年第一季度報告，其中，資不抵債的上市公司共有38家，每股凈資產(chǎn)跌破1元面值的上市公司共有129家，存在帳面累積虧損的上市公司共有296家。
其實(shí)，每股凈資產(chǎn)跌破面值，就已經(jīng)損害了股東權益；當每股凈資產(chǎn)玩成“負數”時(shí)，也就是資不抵債時(shí)，股東權益不僅已經(jīng)化為灰燼，而且股東也淪為了企業(yè)共同的債務(wù)人！
“資不抵債”是公司主動(dòng)向法院申請破產(chǎn)清算的事實(shí)根據。試問(wèn)：超級垃圾股為什么不退市？有股民解釋說(shuō)，垃圾股為什么要退市？不是越垃圾、越重組，就有機構和莊家越是暴炒嗎？因此，價(jià)值投資不如炒垃圾！
超級垃圾股為什么股價(jià)居高不下？有股民辯護說(shuō)：現在就連白菜都是3元一斤，你有什么理由要求垃圾3元一只？難道一家垃圾公司的股價(jià)還不如一斤小白菜？勇者無(wú)敵，故我無(wú)語(yǔ)！
事實(shí)上，在退市制度形同虛設的中國股市，越垃圾的公司，股價(jià)越高；越垃圾的公司，投機者與重組客越是爭相搶購或介入，而最終買(mǎi)單者卻是散戶(hù)或股民。這一不爭的事實(shí)，這一尷尬格局，直接導致中國股市喪失淘汰機制，資源配置功能消失得無(wú)影無(wú)蹤，相反，社會(huì )資源嚴重浪費在垃圾股的重組與炒作上，如此堅持下去，整個(gè)A股市場(chǎng)已變成泥沙俱下、垃圾橫流，股價(jià)嚴重扭曲，投機日益猖獗，好壞不分的股市，哪有價(jià)值投資一說(shuō)，只有賭徒與賭博的橫行。
無(wú)數事實(shí)反復證明：超級垃圾股重組，不僅嚴重浪費社會(huì )資源，而且超級垃圾股被皮包公司重組后，其最終結果仍是重歸垃圾！因此，我們經(jīng)�？吹降默F實(shí)是，一個(gè)垃圾股之所以能被第N次重組，因為它每一次被重組后，結果仍是垃圾！
快速擴容的中國股市，尤其需要盡快改革退市制度，特別建議盡快引入“資不抵債退市標準”，讓更多的垃圾股有尊嚴地退市或死去，這樣，一方面有利于震懾垃圾股的瘋狂炒作與短炒性重組，另一方面，更有利于恢復中國股市的資源配置功能，還原股價(jià)信號的真實(shí)性和本來(lái)面目。
最后呼吁：在經(jīng)濟轉型、產(chǎn)業(yè)升級的大背景下，中國股市更要“大進(jìn)大出”、大浪淘沙，發(fā)揮市場(chǎng)資源配置功能。因此，只進(jìn)不出的中國股市，應盡快建立市場(chǎng)淘汰機制，讓優(yōu)者準入，劣者退出，以維護股市的三公原則和健康發(fā)展，保護中小投資者的權益。
近聞國際板有望在年內正式推出，這應該是一個(gè)重大利好，它是投資者的福音。國際板上市公司的“按季分紅”，不僅會(huì )讓國人感知：什么才叫真正意義上的藍籌股，什么才叫世界一流的大公司，而且它將讓國內的藍籌股自慚形穢，讓國內垃圾股更顯丑陋！因此，國際板是價(jià)值投資者的利好和喜訊，當然，也是賭徒和投機者的利空和不幸。