創(chuàng )業(yè)板泡沫破滅是遲早的事
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2011-05-20 作者:曹中銘 來(lái)源:經(jīng)濟參考報
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2009年10月30日是首批創(chuàng )業(yè)板28家公司掛牌的日子,從此,中國的創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)開(kāi)始真正引起投資者的關(guān)注。在創(chuàng )新型、高科技的光環(huán)下,首批創(chuàng )業(yè)板公司引發(fā)了市場(chǎng)的極大追捧,但是,隨著(zhù)創(chuàng )業(yè)板年報的披露,所謂的高成長(cháng)只不過(guò)是某些吹鼓手的杰作而已。 只要是泡沫,終究有破滅的時(shí)候。創(chuàng )業(yè)板2009年與2010年年報證明了這一點(diǎn),日前剛剛披露完畢的今年一季報再次證明了這一點(diǎn);仡^看,創(chuàng )業(yè)板的高成長(cháng),只不過(guò)是過(guò)眼云煙,絲毫經(jīng)不起任何的檢驗。 來(lái)自WIND的統計數據顯示,目前的209家創(chuàng )業(yè)板公司均公布了2011年一季度業(yè)績(jì)報告,而在上述209家上市公司中,一季度歸屬于母公司股東的凈利潤同比下滑的達到了48家,占比高達23.0%。 幾乎所有的創(chuàng )業(yè)板公司在發(fā)行新股時(shí),無(wú)不標榜自己是高成長(cháng)性公司,并且概念獨特,在所處行業(yè)中處于重要的地位。如果再看看上述公司要么是虧損要么是凈利潤巨幅下降的表現,相信令其自己亦感到汗顏。面對著(zhù)60%以上的凈利潤滑坡甚至是虧損,這些當初自我吹噓的公司,如今又該作何解釋呢? 創(chuàng )業(yè)板公司到底值不值得投資,其超高的發(fā)行價(jià)格以及此后掛牌的股價(jià)已經(jīng)說(shuō)明了一切。另一佐證是,以1000點(diǎn)為基點(diǎn)的創(chuàng )業(yè)板指數,自去年6月1日推出以來(lái),除了當年四季度有所表現之外,更多的時(shí)候基本上沒(méi)有什么亮點(diǎn)可言。而在去年的7月2日,創(chuàng )業(yè)板指數曾創(chuàng )出832.62點(diǎn)的低點(diǎn),表明創(chuàng )業(yè)板的投資者整體上處于虧損狀態(tài)。而在目前,創(chuàng )業(yè)板指數再次處于低于基點(diǎn)的“潛水”態(tài)勢。 創(chuàng )業(yè)板掛牌的時(shí)間雖然不長(cháng),但創(chuàng )造的紀錄卻不少。新股發(fā)行制度改革后,創(chuàng )業(yè)板新股不僅平均發(fā)行市盈率頻創(chuàng )新高,個(gè)股發(fā)行市盈率更是猶如芝麻開(kāi)花。去年11月沃森生物曾以133.8倍的發(fā)行市盈率刷新了紀錄,然而不到一個(gè)月的時(shí)間,該紀錄即被星河生物所打破,星河生物的發(fā)行市盈率高達138.46倍。但在新研股份的150.82倍發(fā)行市盈率面前,沃森生物與星河生物只不過(guò)是“小巫見(jiàn)大巫”而已。 發(fā)行市盈率發(fā)到了“天價(jià)”,再加上二級市場(chǎng)的投機炒作,其中的泡沫成分不言而喻。如果泡沫只出現在少數個(gè)股上,其實(shí)倒也正常。問(wèn)題在于,創(chuàng )業(yè)板呈現出的卻是滿(mǎn)板都是泡沫,這也為創(chuàng )業(yè)板指數的跌破千點(diǎn)埋下了伏筆。 創(chuàng )業(yè)板不能只是“融資”場(chǎng)所,更不能成為泡沫制造基地。對于中國的創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)而言,一味地追求規模的壯大,追求掛牌公司的數量,顯然是不明智的。與主板和中小板一樣,創(chuàng )業(yè)板掛牌公司同樣應該注重質(zhì)量。沒(méi)有質(zhì)量的創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng),即使規模再大,也難言成功。更何況,中國創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)還肩負著(zhù)特定的歷史使命。
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