卡恩因為性丑聞被美國扣押，IMF繼任人選成為大事�，F在諸多評論都認為，卡恩事件是個(gè)人事件，與美元戰略無(wú)關(guān)。我不同意這個(gè)看法�？ǘ魇录�突發(fā)表面上看的確是偶然的，孤立的，但在時(shí)間點(diǎn)上太巧合了。這個(gè)時(shí)間點(diǎn)不僅是歐盟財長(cháng)會(huì )議之前的一天，更重要的是：歐元正徘徊在生命線(xiàn)附近，抓住卡恩，奪回對IMF的主導權，很可能給歐元以致命一擊。對同樣深陷債務(wù)危機的美元而言，歐元只有跌至1.36一線(xiàn)才能解除對美元的威脅，而要讓歐元下跌，最簡(jiǎn)單的辦法就是讓IMF不再做歐元的后盾。因此，抓住卡恩并不會(huì )萬(wàn)事大吉，還要阻止卡恩的代言人出任新的IMF總裁。對歐元與美元的暗戰來(lái)說(shuō)，本周至為關(guān)鍵。
　　關(guān)于美元與歐元是否存在暗戰關(guān)系，市場(chǎng)的主導觀(guān)點(diǎn)認為美國政府希望借助弱勢美元推行其出口戰略。這種看法恰恰是源于沒(méi)有讀懂美元戰略，不明白沒(méi)有了美元信譽(yù)，以金融立國的美國將何以堪。
　　由于全球經(jīng)濟長(cháng)期失衡，這個(gè)世界出現了兩大怪胎：發(fā)達經(jīng)濟體的高額負債以及新興市場(chǎng)經(jīng)濟體的高額外匯儲備，最典型的就是歐美兩大經(jīng)濟體的負債率遠超過(guò)正常值的一倍以上，只能靠輸血為生。而在中國等新興市場(chǎng)經(jīng)濟體已經(jīng)意識到外匯儲備并非越多越好，開(kāi)始有意識地減持外匯儲備的時(shí)候，那些急需輸血的國家和經(jīng)濟體誰(shuí)借不到中國的錢(qián)，誰(shuí)就可能率先爆發(fā)債務(wù)危機。而若誰(shuí)先爆發(fā)債務(wù)危機，中國的錢(qián)一定不會(huì )再給它。因此，對歐元區和美國來(lái)說(shuō)，維持貨幣信譽(yù)比擴大出口更急切，而維護信譽(yù)的唯一手段就是營(yíng)造強勢貨幣環(huán)境。這就是以出口立國的德國在歐元區難以發(fā)出聲音的原因，也是美國不可能看著(zhù)美元徹底走弱的原因。
　　營(yíng)造強勢貨幣環(huán)境關(guān)鍵還要看經(jīng)濟實(shí)力。全球金融危機爆發(fā)以來(lái)，歐美兩大經(jīng)濟體相比較，美國率先復蘇，但歐洲人很快趕上。很多人認為，強勁的歐元區經(jīng)濟能夠幫助希臘等國渡過(guò)債務(wù)違約難關(guān)，而歐元區沒(méi)事了，美國那邊一定出事，而且美國的債務(wù)規模已經(jīng)觸及“天花板”。這就是市場(chǎng)在5月份以前大肆做空美元的根源。
　　我始終認為，歐債危機爆發(fā)的概率比美債危機爆發(fā)的概率更大。歐元區是由十幾個(gè)國家組成的，這十幾個(gè)國家的差別太大了，有極好的，如德國，有極差的，如希臘、葡萄牙、愛(ài)爾蘭、也許還要包括西班牙、意大利等。歐元區國家太多了，意見(jiàn)也很難統一，如果差的國家有了麻煩，是否實(shí)行大規模的救援存在極大的爭議。美國是個(gè)統一的國家，雖然存在兩黨之爭，但在關(guān)鍵時(shí)刻兩黨必將站在一起，因此其對抗債務(wù)危機的能力要比歐元區強很多。
　　更重要的是，市場(chǎng)嚴重忽略了“債務(wù)鏈”風(fēng)險。表面上看，歐債危機是幾個(gè)國家債務(wù)水平過(guò)高，實(shí)際上歐洲金融系統已經(jīng)深陷“歐洲五國”的債務(wù)鏈之中，它們相互間持有大量的接近垃圾級的債券，并憑借這些債券到歐洲央行抵押借款。這種情況是藏在金融市場(chǎng)深處，而一旦有一個(gè)國家發(fā)生違約，債務(wù)鏈危機將立即浮出水面。一個(gè)國家違約將導致眾多金融機構違約，金融系統將一片混亂。而這恰恰只能在歐洲發(fā)生。但我們反觀(guān)美國，其國債利率仍然維持在3%以下的極低水平。如此低的利率，說(shuō)明借款還很容易，說(shuō)明距離債務(wù)鏈斷裂還遠得很。
　　美國的國債上限見(jiàn)頂是假，歐元區一些國家的借款利率見(jiàn)頂則是真。希臘在歐洲金融市場(chǎng)都已經(jīng)借不到錢(qián)了。在卡恩被抓之前，歐盟財長(cháng)會(huì )議討論的重點(diǎn)就是：還要不要繼續給希臘輸血。主張力挽狂瀾的最積極者是卡恩。但美國人在他即將出席正式公開(kāi)的歐盟財長(cháng)會(huì )議之前把他抓了。雖然我們至今找不到美國人抓卡恩是否存在陰謀，但這個(gè)時(shí)間太巧了，對美元太有利了。
　　美元與歐元的確存在著(zhù)暗戰，美國人也似乎容忍了弱勢美元，相反，已經(jīng)嚴重違背基本面的歐元卻不能容忍歐元走弱，歐元一下跌就實(shí)行干預政策，就跑到中國和中東產(chǎn)油國兜售歐元債券。同時(shí)，歐洲人幾乎天天在喊著(zhù)歐元取代美元的口號，不是將來(lái)，而是立即，直至將美元逼至絕境——今年差一點(diǎn)見(jiàn)到歷史最低點(diǎn)。這是缺乏貨幣戰略的表現。美國政府可以容忍美元走弱，但不能容忍全世界的錢(qián)都流向歐元區，更不能容忍美元暴跌所可能引發(fā)的美元信用危機。
　　沒(méi)有戰略，一定沒(méi)有戰術(shù)，不考慮長(cháng)遠，禍災就在眼前。4月底，當歐元在一片叫好聲中，一連串釜底抽薪的事件就不可思議地接連發(fā)生了。從5月初以來(lái)，美國人先殺拉登，再抓卡恩，每一招都直擊歐元的命門(mén)。在拉登被擊斃的第一時(shí)間我就發(fā)表了文章，指出這將是美元與歐元暗戰的一個(gè)拐點(diǎn)，拉登之死不僅會(huì )減少美國的軍費開(kāi)支，有利于減少赤字，而且會(huì )調低原油及黃金的戰爭溢價(jià)，緩和大宗商品市場(chǎng)的風(fēng)險偏好情緒，從而引發(fā)外匯市場(chǎng)高風(fēng)險貨幣的回落。抓拉登對美元的反彈一定是有利的。但這僅僅是美元的殺手锏之一，美國還有后續手段，還會(huì )乘勝整歐元一把。福無(wú)雙至，禍不單行。美國人為什么抓住卡恩不放，卡恩與拉登有什么必然聯(lián)系？其實(shí)很簡(jiǎn)單。如果將拉登與卡恩的共性“合并同類(lèi)項”的話(huà)，我們會(huì )發(fā)現，他們都堅定地反美派。如果說(shuō)有區別，拉登是通過(guò)制造恐怖襲擊來(lái)反美，而卡恩則是通過(guò)公開(kāi)的金融手段制造歐元強勢環(huán)境來(lái)威脅美元的老大地位，爭奪金融市場(chǎng)的主導權——這可是美國的命門(mén)�？ǘ髯钪�(zhù)名的一句話(huà)是“戰后的貨幣權在美國手里，歐元問(wèn)世以后，我們將同歐元伙伴一起收回主權”。對這樣反美的金融高手，美國人早就盯上他了。從某種意義上說(shuō)，卡恩對美國的威脅可能比拉登更大，干掉他是必然的選項。
　　卡恩被抓疑點(diǎn)很多，例如為什么有人在第一時(shí)間報案，為什么要在卡恩即將出席歐盟財長(cháng)會(huì )議之前抓他。表面上看，這次卡恩是偶然撞到了“槍口”上的，其實(shí)美國人早就想干掉他。必須承認，這次是上帝給了美國人的機會(huì )，就在卡恩將出席歐盟財長(cháng)會(huì )議之前，就在該會(huì )議有可能再放希臘一馬之前，就在歐元有可能起死回生之前，卡恩被美國人抓住了。仔細地想一想，美國人這次能輕易地放手嗎。
　　抓住卡恩只是整個(gè)邏輯鏈條上的第一環(huán)，既然美國人不會(huì )給“歐元先生”——卡恩以機會(huì )。下一步一定是阻止歐盟屬意的接班人繼續執掌IMF大權�，F在，卡恩在美國人的掌控之中，IMF也在美國人的掌控之中，美國一定會(huì )利用它的18%投票權對抗歐盟15%的投票權，盡管按照慣例歐洲人一直出任IMF總裁。
　　推舉候選人是歐元與美元暗戰的關(guān)鍵點(diǎn)，會(huì )選誰(shuí)，歐洲人提出了法國財長(cháng)，美國人能同意嘛？這是一個(gè)試金石�，F在諸多的評論都認為，卡恩事件是個(gè)人事件，與美元戰略無(wú)關(guān)，雖然我也同意美國會(huì )默認歐洲人繼續掌控IMF大權，但未必會(huì )同意法國人上位。
　　法國財長(cháng)拉加德仍然被視為最有望繼任IMF主席的人選，但布朗高調宣布其參選，背后一定有美國人的影子。由于布朗在非洲債務(wù)減免和社會(huì )發(fā)展方面的努力已經(jīng)贏(yíng)得了發(fā)展中國家的高度評價(jià)，并且他在全球應對金融危機期間發(fā)揮的協(xié)調作用也獲得了中國等新興國家的贊賞。因此美國人可以打著(zhù)新興市場(chǎng)經(jīng)濟國家的旗號與歐盟對抗，自己不露面，不傷感情，卻不容許歐洲的反美人士繼續執掌IMF大權。