香港證監會(huì )近日宣布，因處理內地客戶(hù)賬戶(hù)時(shí)出現內部監控不足，決定對華富嘉洛證券有限公司及其負責人作出譴責，并分別處以罰金100萬(wàn)元及30萬(wàn)元。據香港證監會(huì )調查，華富嘉洛證券在2006年12月至2007年7月期間，處理于內地的代理人所轉介的279名內地客戶(hù)的證券賬戶(hù)時(shí)，內部系統及監控措施有不足之處。
　　很顯然，香港證監會(huì )的此舉屬于“殺雞儆猴”式的警告，雖然北上神州吸納內地股民投資港股已成為香港證券商近年拓展客源一大趨勢，但香港證監會(huì )調查部分券商吸納內地客戶(hù)手法有否“踩界”，有否違反中、港監管規則，并擬向個(gè)別違規證券經(jīng)紀商采取罰款等紀律行動(dòng)，是一種監管態(tài)度的再次展示。
　　自2007年開(kāi)始，在“港股直通車(chē)”的風(fēng)聲開(kāi)始不斷在內地的官方言論中出現前后，因為AH股同股不同價(jià)現象，不少內地投資者基于“港股直通車(chē)”可能燙平AH股差價(jià)的預期，在一些香港券商早已在內地開(kāi)始攬客的背景下，開(kāi)始不斷通過(guò)各種“灰色渠道”去香港開(kāi)戶(hù)投資。根據當時(shí)的一些資料顯示，一些香港券商的內地投資者比例原先只有10%左右，但是在那個(gè)階段迅速拔高到40%左右，而且單個(gè)賬戶(hù)資金量在百萬(wàn)、千萬(wàn)級的內地大戶(hù)居多。從香港恒生指數的K線(xiàn)圖也可以看出，2007年港股被推上歷史最高點(diǎn)31958點(diǎn)與內地資金大量涌入不無(wú)關(guān)聯(lián)。
　　在內地投資客通過(guò)“灰色通道”赴港投資的大潮中，出現了諸多投資者權益遭受侵害卻投訴無(wú)門(mén)的事件，由此原本處于“睜只眼閉只眼”監管狀態(tài)的內地居民赴港投資和香港機構內地攬客問(wèn)題開(kāi)始成為一個(gè)各方關(guān)注的焦點(diǎn)。不過(guò)從中國證券監管部門(mén)在歷次打擊非法證券活動(dòng)中，只字未提這種香港機構內地攬客的“灰色模式”，說(shuō)明中國證監會(huì )對于這個(gè)問(wèn)題還是非�？酥频�，即考慮到了這個(gè)現象背后的現實(shí)困境，進(jìn)而用冷處理的方式避免問(wèn)題擴大化。
　　值得關(guān)注的是，2009年10月1日起開(kāi)始生效的《內地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿關(guān)系的安排》補充協(xié)議六（即“CEPA補充協(xié)議六”）中，已經(jīng)明確了“允許符合特定條件的香港證券公司與內地具備設立子公司條件的證券公司在廣東省設立合資證券投資咨詢(xún)公司，專(zhuān)門(mén)從事證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)，香港證券公司持股比例最高可達到三分之一�！币簿褪钦f(shuō)，對于香港券商在內地開(kāi)展業(yè)務(wù)，已經(jīng)有了進(jìn)展，雖然目前還只限于證券投資咨詢(xún)業(yè)和廣東省，但是日后逐步向證券其他業(yè)務(wù)和其他省份拓展，是指日可待的事情。
　　于此可見(jiàn)，在中國內地并未開(kāi)放內地居民投資港股的現實(shí)之下，一些香港券商“踩界”行為應以自律和保持低調克制為主基調，靜待兩地證券合作和監管合作的“水到渠成”才是最佳選擇�！　∠愀圩C監會(huì )近日宣布，因處理內地客戶(hù)賬戶(hù)時(shí)出現內部監控不足，決定對華富嘉洛證券有限公司及其負責人作出譴責，并分別處以罰金100萬(wàn)元及30萬(wàn)元。據香港證監會(huì )調查，華富嘉洛證券在2006年12月至2007年7月期間，處理于內地的代理人所轉介的279名內地客戶(hù)的證券賬戶(hù)時(shí)，內部系統及監控措施有不足之處。
　　很顯然，香港證監會(huì )的此舉屬于“殺雞儆猴”式的警告，雖然北上神州吸納內地股民投資港股已成為香港證券商近年拓展客源一大趨勢，但香港證監會(huì )調查部分券商吸納內地客戶(hù)手法有否“踩界”，有否違反中、港監管規則，并擬向個(gè)別違規證券經(jīng)紀商采取罰款等紀律行動(dòng)，是一種監管態(tài)度的再次展示。
　　自2007年開(kāi)始，在“港股直通車(chē)”的風(fēng)聲開(kāi)始不斷在內地的官方言論中出現前后，因為AH股同股不同價(jià)現象，不少內地投資者基于“港股直通車(chē)”可能燙平AH股差價(jià)的預期，在一些香港券商早已在內地開(kāi)始攬客的背景下，開(kāi)始不斷通過(guò)各種“灰色渠道”去香港開(kāi)戶(hù)投資。根據當時(shí)的一些資料顯示，一些香港券商的內地投資者比例原先只有10%左右，但是在那個(gè)階段迅速拔高到40%左右，而且單個(gè)賬戶(hù)資金量在百萬(wàn)、千萬(wàn)級的內地大戶(hù)居多。從香港恒生指數的K線(xiàn)圖也可以看出，2007年港股被推上歷史最高點(diǎn)31958點(diǎn)與內地資金大量涌入不無(wú)關(guān)聯(lián)。
　　在內地投資客通過(guò)“灰色通道”赴港投資的大潮中，出現了諸多投資者權益遭受侵害卻投訴無(wú)門(mén)的事件，由此原本處于“睜只眼閉只眼”監管狀態(tài)的內地居民赴港投資和香港機構內地攬客問(wèn)題開(kāi)始成為一個(gè)各方關(guān)注的焦點(diǎn)。不過(guò)從中國證券監管部門(mén)在歷次打擊非法證券活動(dòng)中，只字未提這種香港機構內地攬客的“灰色模式”，說(shuō)明中國證監會(huì )對于這個(gè)問(wèn)題還是非�？酥频�，即考慮到了這個(gè)現象背后的現實(shí)困境，進(jìn)而用冷處理的方式避免問(wèn)題擴大化。
　　值得關(guān)注的是，2009年10月1日起開(kāi)始生效的《內地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿關(guān)系的安排》補充協(xié)議六（即“CEPA補充協(xié)議六”）中，已經(jīng)明確了“允許符合特定條件的香港證券公司與內地具備設立子公司條件的證券公司在廣東省設立合資證券投資咨詢(xún)公司，專(zhuān)門(mén)從事證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)，香港證券公司持股比例最高可達到三分之一�！币簿褪钦f(shuō)，對于香港券商在內地開(kāi)展業(yè)務(wù)，已經(jīng)有了進(jìn)展，雖然目前還只限于證券投資咨詢(xún)業(yè)和廣東省，但是日后逐步向證券其他業(yè)務(wù)和其他省份拓展，是指日可待的事情。
　　于此可見(jiàn)，在中國內地并未開(kāi)放內地居民投資港股的現實(shí)之下，一些香港券商“踩界”行為應以自律和保持低調克制為主基調，靜待兩地證券合作和監管合作的“水到渠成”才是最佳選擇。