伴隨著(zhù)4月經(jīng)濟數據及外匯占款增速的下降，許多人又開(kāi)始了“硬著(zhù)陸”恐慌癥，紛紛揣測中國經(jīng)濟是否會(huì )二次探底。又正好趕上股市連續下挫和大宗商品暴跌，仿佛2008年的劇本將會(huì )重新上演一遍。但我們認為，這純粹是杞人憂(yōu)天，所謂的“硬著(zhù)陸”的可能性?xún)H存在于理論上。
　　回顧一下2008年，隨著(zhù)資產(chǎn)泡沫的破裂，各國經(jīng)濟都出現了不同程度的衰退，國內生產(chǎn)總值（GDP）增速明顯放緩，英法德美GDP甚至出現了負增長(cháng)，消費者物價(jià)指數（CPI）和生產(chǎn)者物價(jià)指數（PPI）雙雙轉正為負，從原先的通貨膨脹一下子變成了通貨緊縮，企業(yè)不堪重負，紛紛倒閉，失業(yè)率隨之迅速飆升，屢創(chuàng )新高。從數據上來(lái)看，歐美經(jīng)濟的的確確遭遇了“硬著(zhù)陸”的沖擊。
　　再看一下同期中國的表現，雖然經(jīng)濟增長(cháng)出現了一定程度的下滑，但在2008年GDP增速全年仍然處于9.6%的高位，2009年略有下滑至9.2%，去年又達到了兩位數的增長(cháng)率。而城鎮失業(yè)率最高時(shí)，僅為4.3%左右，盡管實(shí)際情況可能高于統計局的數值，但隨著(zhù)4萬(wàn)億投資項目的開(kāi)啟，失業(yè)率立即又恢復到了2007年中的水平。更重要的是，雖然中國股市遭遇了重創(chuàng )，但房?jì)r(jià)平穩，整個(gè)金融系統并未出現重大危機，可以說(shuō)是平穩度過(guò)了2008年的金融海嘯，成功避免了“硬著(zhù)陸”。
　　目前，由高通脹引發(fā)的一系列連鎖問(wèn)題，又激起了中國是否會(huì )經(jīng)歷“硬著(zhù)陸”的激辯。支持者認為，高通脹已降低了人們的消費欲望，數據顯示，今年前4個(gè)月，社會(huì )消費總額的確在不斷下降。同時(shí)，近半年來(lái)的貨幣緊縮政策對中小企業(yè)造成了巨大負面影響，如果管理層不改變現有的貨幣政策，隨時(shí)會(huì )發(fā)生中小企業(yè)倒閉潮。另外，由于過(guò)去兩年的大力投資，已造成一定程度的產(chǎn)能過(guò)剩，第二季度至第三季度，去庫存問(wèn)題將逐步浮出水面，給增速已經(jīng)放緩的中國經(jīng)濟再一記重拳。
　　但是，筆者認為中國經(jīng)濟“硬著(zhù)陸”的可能性在實(shí)際生活中為零。雖然以上所述的問(wèn)題都存在，但這些并不足以阻礙中國經(jīng)濟的發(fā)展。首先，政府在“十二五”計劃中明確提出了增加百姓收入的方針政策，以及近期一直在研究如何提高個(gè)稅起征點(diǎn)，隨著(zhù)收入的不斷提高，消費增長(cháng)指日可待。其次，從2010年起，“民工荒”三個(gè)字不斷出現在各家媒體報刊中。其產(chǎn)生的根本原因在于中國城鎮化進(jìn)程的不斷推動(dòng)，減少了農民工的供給。在“十二五”計劃中也明確指出在未來(lái)五年中，中國城鎮化要從目前的47%提高到51%。這給中國未來(lái)消費提供了巨大潛能。第三，很多人認為房?jì)r(jià)的下跌會(huì )引起中國資本市場(chǎng)一番軒然大波。其實(shí)未必，因為如今的高房?jì)r(jià)已使得樓市和普通老百姓脫離了關(guān)系，只是少數人玩的一種游戲。而保障房的大力推出使得樓市又和普通百姓有了交匯點(diǎn)，相信由商品住宅引起的對實(shí)體經(jīng)濟的負面沖擊可以很好地被保障房的刺激所沖抵。第四，貿易總額增速放緩，卻仍在增加。由于人民幣匯率不斷升值和歐美出于對本土企業(yè)的保護，中國出口總量增速逐漸放緩，但從數據上可以看出，同比增加仍是正值。
　　總體而言，目前中國經(jīng)濟的困難屬于“陣痛”，而這個(gè)“陣痛”來(lái)源于貨幣緊縮這劑湯藥的副作用。此時(shí)此地，千萬(wàn)不能因為副作用而忽視了整體的利益。中國未來(lái)消費潛能的開(kāi)發(fā)將會(huì )很好地帶動(dòng)企業(yè)增長(cháng)，解決庫存問(wèn)題；而對于保障房投資力度的不斷加大也會(huì )成功沖銷(xiāo)商品住宅價(jià)格波動(dòng)引發(fā)的經(jīng)濟震蕩。
　　縱觀(guān)歷史，經(jīng)濟一直在不平衡中發(fā)展著(zhù)，有舍才有得，不可能面面俱到�？浯笕魏我幻娑际遣焕硇缘�，應該從全局辯證地動(dòng)態(tài)地去看待經(jīng)濟發(fā)展這個(gè)問(wèn)題，而不應該片面地靜態(tài)地進(jìn)行分析。故筆者認為，中國經(jīng)濟“硬著(zhù)陸”的風(fēng)險在現實(shí)生活中基本不可能發(fā)生。
　　再結合大宗商品的價(jià)格走勢，我們不難發(fā)現其與中國經(jīng)濟的走勢密切度已經(jīng)高度相關(guān)。2010年上半年中國經(jīng)濟的軟著(zhù)陸造成了大宗商品價(jià)格的大幅調整，不少品種下跌幅度超過(guò)30%，甚至達到50%，而后在下半年中國經(jīng)濟的企穩走強下大宗商品演繹出一場(chǎng)轟轟烈烈的牛市。筆者猶記當時(shí)大宗商品熊市之言論不絕于耳，但是事實(shí)證明商品價(jià)格的走勢不以人的意愿和猜測為主，而是與經(jīng)濟發(fā)展的客觀(guān)規律相協(xié)調一致。今年春節以來(lái)，國內一系列的緊縮政策，加上印度等新興國家對通脹的治理措施，造成市場(chǎng)再次對經(jīng)濟憂(yōu)心忡忡，大宗商品劇烈下跌，下跌之幅度有甚于去年，此刻商品牛熊之爭再次在市場(chǎng)中響起。然而，筆者依然認為“中國經(jīng)濟硬著(zhù)陸”發(fā)生的幾率極小，畢竟中國的經(jīng)濟調控總體掌握在我們政府手中，而正如央行行長(cháng)周小川所言，我們的政府更懂得“用中藥來(lái)調節我們的經(jīng)濟問(wèn)題，而不是西藥”。
　　（周波為東吳期貨研究所所長(cháng)，彭春暉為東吳期貨研究所研究員）