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2011-05-27 作者:石建勛(同濟大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院教授) 來(lái)源:人民日報海外版
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近日來(lái),一則國際板即將推出的消息,使脆弱而敏感的中國股市恐慌性情緒蔓延,投資者普遍擔心市場(chǎng)難以承受?chē)H板推出后大擴容之重壓。 國際板真那么可怕嗎?也不盡然,上證所開(kāi)設國際板,吸引境外一流企業(yè)來(lái)滬上市,對豐富股市投資品種,提高上市公司整體質(zhì)量都是有意義的,有利于增強中國股市的國際影響力、輻射力和國際競爭力。 但是,好事要做好,國際板推出必須要有周密的準備,創(chuàng )造必要條件,把國內板先搞好,如果倉促行事,不僅會(huì )對股市而且也將會(huì )對國際板本身帶來(lái)不利的影響和沖擊。 首先,國際板推出需要廣大中小投資者熱情支持和積極參與。股市發(fā)展的歷史表明,沒(méi)有廣大投資者積極參與就沒(méi)有股市的繁榮發(fā)展。國際板作為新的投資板塊,需要加強研究宣傳,需要打消廣大投資者對其種種疑惑,需要有一個(gè)相對寬松和諧的市場(chǎng)環(huán)境。目前,廣大投資者對創(chuàng )業(yè)板上演的批量審批、“三高”發(fā)行上市圈錢(qián),一級市場(chǎng)超募資金放在銀行睡大覺(jué)、二級市場(chǎng)資金匱乏、少數高管一夜暴富紛紛提前辭職套現、業(yè)績(jì)變臉和跌破發(fā)行價(jià)成為常態(tài)、大多數投資者嚴重被套牢的現實(shí)心有余悸,使得投資者對任何擴容性舉措都非常敏感。 其次,股市需要時(shí)間和空間休養生息,消化吸收快速擴容發(fā)展帶來(lái)的問(wèn)題。中國股市20年快速發(fā)展取得了驕人成績(jì)。特別是股改后,擴容發(fā)展速度更快,短短5年時(shí)間A股流通市值增加了4倍多,上市公司增加到了2000多家,2010年股市融資規模世界第一。成績(jì)值得肯定,問(wèn)題不容回避。在股市快速發(fā)展中,不僅歷史遺留的諸如
“大小非”解禁、柜臺權證交易不規范、B股邊緣化等問(wèn)題尚未解決,“大小限”和創(chuàng )業(yè)板產(chǎn)生的新問(wèn)題又困擾市場(chǎng)。因此,需要從全局和戰略高度統一思想,正確認識和處理好股市快速發(fā)展和科學(xué)發(fā)展之關(guān)系,把擴容的速度適當降低一些,留出時(shí)間和空間消化吸收股市快速發(fā)展帶來(lái)的問(wèn)題,這不僅是推出國際板的前提條件,也是股市實(shí)現長(cháng)期穩定健康科學(xué)發(fā)展的必然要求。 “十二五”規劃經(jīng)濟增速已適當降低為7%,股市的擴容速度是否也應降低呢?今年初,鐵道部深刻領(lǐng)會(huì )并認真貫徹落實(shí)中央領(lǐng)導同志關(guān)于鐵路要科學(xué)發(fā)展的講話(huà)精神,從安全和利民角度出發(fā),適當降低高鐵發(fā)展速度和高鐵運行速度,同時(shí)盡可能降低票價(jià),受到廣大人民群眾普遍歡迎。這些做法對股市貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀(guān)具有重要的學(xué)習和借鑒意義。 第三,國際板推出前需要完善股市基本功能,完善市場(chǎng)制度,特別是發(fā)行制度,激勵和約束上市公司分紅制度等。中國股市重融資功能、輕投資功能的理念和體制機制必須迅速改變。 第四,國際板推出需要把握好時(shí)機和節奏,要充分考慮市場(chǎng)的承受能力和國內企業(yè)的融資需求。國際板是股市對外開(kāi)放的重要內容,但開(kāi)放不僅僅是吸引幾個(gè)國外公司在國內掛牌上市的形象工程,也不應是完成階段性任務(wù)的政績(jì)工程,開(kāi)放的范圍、程度、步驟要與中國股市的承受能力、風(fēng)險控制能力和監管能力相適應,不能為了開(kāi)放而開(kāi)放,在開(kāi)放的過(guò)程中要注意保護中國投資者的根本利益,控制好國際化的市場(chǎng)風(fēng)險。
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