5月26日,第十三屆主板發(fā)審委成立大會(huì )在京舉行。在25名新一屆主板發(fā)審委委員的組成中,續聘13名,更換12名,更換人數約占新一屆發(fā)審委委員人數的一半。
本屆主板發(fā)審委的換屆頗為引人關(guān)注。自2009年6月啟動(dòng)新股市場(chǎng)化定價(jià)發(fā)行改革以來(lái),新股發(fā)行環(huán)節所暴露出的問(wèn)題越來(lái)越多,這其中有很大一部分與發(fā)審委把關(guān)不嚴有關(guān)。尤其是最近一個(gè)時(shí)期引起市場(chǎng)高度關(guān)注的紅棗、撲克等“另類(lèi)公司”上市,讓人對發(fā)審委的把關(guān)能力產(chǎn)生質(zhì)疑。所以,面對本次主板發(fā)審委的換屆,投資者還是希望能夠換出一番新希望,希望發(fā)審委盡可能地少給股市輸送一些“地雷公司”與“垃圾公司”。
可是,發(fā)審委換屆,真的能給IPO帶來(lái)新的希望嗎?我看很難。
首先,新一屆發(fā)審委的工作方向取決于證監會(huì )如何評價(jià)發(fā)審委之前的工作成果。如果對發(fā)審委過(guò)去的工作充分肯定,那么新一屆發(fā)審委只需要按部就班就可以了。只有在過(guò)去的工作被糾偏的情況下,新一屆發(fā)審委才會(huì )改變過(guò)去的一些做法。而從證監會(huì )主席尚福林在第十三屆主板發(fā)審委成立大會(huì )上的表態(tài)來(lái)看,證監會(huì )領(lǐng)導對發(fā)審委以前的工作是基本肯定的。尚福林表示,我國已經(jīng)建立了基本適應國情的發(fā)行監管制度,自2009年以來(lái)進(jìn)行的兩輪新股發(fā)行體制改革也基本達到預期效果。由此判斷,新一屆發(fā)審委改弦更張的可能性微乎其微。
其次,發(fā)審委的工作方式不會(huì )有太大的改變,這也決定了發(fā)審委很難真正起到為中國股市把關(guān)的作用!吨袊C券監督管理委員會(huì )發(fā)行審核委員會(huì )辦法》是發(fā)審委的工作大綱,這就決定了發(fā)審委的工作是以看材料、“聽(tīng)故事”為主。誰(shuí)的材料寫(xiě)得天衣無(wú)縫,誰(shuí)的故事講得更精彩,誰(shuí)就能通過(guò)發(fā)審委的審核關(guān)。至于發(fā)行人實(shí)際情況如何,發(fā)審委并不知情。如果這樣的工作方法不變,發(fā)審委又如何能替中國股市把好“入口關(guān)”呢?
其三,發(fā)審委是一個(gè)權力部門(mén),企業(yè)能否上市,生殺大權就掌握在發(fā)審委委員的手上,但這個(gè)權力部門(mén)幾乎不承擔法律責任。發(fā)審委委員有違反工作紀律行為的,無(wú)非就是談話(huà)提醒、批評、解聘等處理,只有涉嫌犯罪的,才會(huì )被依法移交司法機關(guān)處理。因此,即便發(fā)審委將一家不符合上市條件的企業(yè)弄上市了,只要發(fā)審委委員沒(méi)有涉嫌犯罪,他們就仍然不需要為此承擔責任。在這樣的情形下,發(fā)審委委員又何來(lái)責任心呢?而沒(méi)有了責任心,為中國股市把關(guān)也就成了空談。
所以,盡管發(fā)審委換屆了,但投資者要看到IPO的新希望很難,投資者還得“自力更生”,靠自己睜大眼睛來(lái)發(fā)現問(wèn)題,規避風(fēng)險。