控通脹是當前的頭號任務(wù)。高企的CPI數據讓中央政府不敢有絲毫放松。4月CPI漲5.3%，輿論認為5月破五也已是定局。正是這居高不下的數字，讓央行屢屢祭出從緊的貨幣政策。2010年以來(lái)央行已4次加息11次上調存準率。
　　央行頻祭緊縮的貨幣政策回收流動(dòng)性，并配以?xún)r(jià)格管控發(fā)改委約談等行政手段，確實(shí)對防止物價(jià)過(guò)快上漲減緩通脹壓力起到至關(guān)重要的作用。但在這些高頻的控通脹手段下，一些負面效應也在逐漸顯現。筆者以為，在把控通脹放在第一位的同時(shí)，也不應忽視調結構與穩增長(cháng)。
　　首先，要在通脹與增長(cháng)之間找到良性的動(dòng)態(tài)均衡，謹防陷入高通脹低增長(cháng)的困局。通脹一向是個(gè)敏感字眼，把通脹控制在一個(gè)可以接受的范圍，不僅是中央政府的經(jīng)濟目標，也是政治任務(wù)。甚至有時(shí)候為了實(shí)現這一政治任務(wù)，抑制或犧牲增長(cháng)也成為常用的選項。
　　在去年底的中央經(jīng)濟工作會(huì )議上，中央對通脹與增長(cháng)就有著(zhù)清醒的認識，提出“實(shí)施積極的財政政策和穩健的貨幣政策”。然而，形勢比人強，通脹壓力越來(lái)越大，越來(lái)越難以控制。這正是央行接連祭出貨幣政策來(lái)調控的背景。尤其是2011年來(lái)兩次加息5次上調存準率后，我們看到的現實(shí)是，貨幣政策已由穩健走向緊縮，且受制于通脹而難以放松；財政政策欲積極卻后勁乏力。
　　換句話(huà)說(shuō)，央行頻祭貨幣政策，并未完全壓制住通脹勢頭，同時(shí)卻讓另一個(gè)問(wèn)題即增長(cháng)的問(wèn)題被凸顯出來(lái)。甚至有觀(guān)點(diǎn)稱(chēng)中國當前既面臨通脹壓力又面臨增長(cháng)乏力的危險特征，存在進(jìn)入“中等收入陷阱”的可能。
　　其次，另一個(gè)困擾增長(cháng)的因素也沒(méi)有得到根本改觀(guān)，這個(gè)因素就是結構調整。調結構不僅是解決當前的經(jīng)濟問(wèn)題，尤其是解決未來(lái)發(fā)展問(wèn)題的重要抓手。調結構的主要目的，就是轉變經(jīng)濟發(fā)展方式。而經(jīng)濟發(fā)展方式的調整，正是保未來(lái)增長(cháng)的當務(wù)之急。
　　然而，當前的結構調整并不樂(lè )觀(guān)。筆者以為，調結構目標的實(shí)施，包含兩個(gè)層面：在發(fā)展方式上，從以出口為導向的發(fā)展方式向出口與內需并重的發(fā)展方式轉變；在經(jīng)濟主體上，在發(fā)展部分國有大中型企業(yè)的同時(shí)，要增加民營(yíng)企業(yè)尤其是中小型企業(yè)的比重；減少高耗能高污染企業(yè)的比重�，F實(shí)是，這一目標的實(shí)現遇到極大的挑戰：
　　在出口遇阻的大背景下，擴大內需措施奏效甚微，盡管中央采取包括家電下鄉等系列措施，但受制于多種因素（比如儲蓄率居高不下），離真正解決內需仍差之甚遠；不少高能耗高污染企業(yè)在沿海地區關(guān)停并轉后，又移灶內地重新開(kāi)張；經(jīng)濟生態(tài)群落出現吸聚效應，資源向大企業(yè)尤其是國有壟斷性大企業(yè)聚攏，民營(yíng)尤其是中小企業(yè)發(fā)展受制增長(cháng)乏力，兩個(gè)“非公36條”所希望的良性生態(tài)環(huán)境均未能出現。
　　建立一個(gè)運轉良性的企業(yè)生態(tài)群落，是解決當前和未來(lái)發(fā)展問(wèn)題的關(guān)鍵。我國當前應把重點(diǎn)放在抑制壟斷性大企業(yè)、培育與鼓勵中小企業(yè)發(fā)展上。近些年的現實(shí)是，中小企業(yè)的發(fā)展環(huán)境越來(lái)越惡劣，今年來(lái)接二連三地緊縮貨幣政策，更加劇了中小企業(yè)的生存壓力。我們在緊縮貨幣控通脹的同時(shí)，是否也應對中小企業(yè)的生產(chǎn)予以更多的關(guān)注？
　　答案是肯定的。給中小企業(yè)以公平發(fā)展的環(huán)境，正是調結構的目標之一。從以上兩方面，筆者討論了在控通脹背景下，不可忽視保增長(cháng)與調結構的重要性。需要說(shuō)明的是，控通脹仍是今后一段時(shí)期重要的經(jīng)濟目標。從當前來(lái)看，通脹有貨幣因素（人民幣超發(fā)、人民幣升值等）、自然因素（干旱、農產(chǎn)品減產(chǎn)）、原材料成本因素（進(jìn)口能源鋼鐵等原材料價(jià)格上漲）以及結構性因素（產(chǎn)業(yè)結構失衡）等。這些原因，都值得加以重視。
　　筆者無(wú)意否定國家為控通脹做出的努力，但單靠貨幣政策和行政壓制來(lái)控通脹，總有些舍本逐末的味道。貨幣政策會(huì )有失效的時(shí)候，行政手段壓制也難保報復性反彈（聯(lián)合利華漲價(jià)即為例證），最后的解決之道何在？恐怕還在經(jīng)濟結構調整上。而經(jīng)濟結構的調整，很顯然目前遇到了困境，甚至在某些方面有倒退趨勢。是否推進(jìn)，如何推進(jìn)，考驗決心，更考驗智慧。