中國住戶(hù)存款一定是呈長(cháng)期下降趨勢的，這是由消費支付的方式多樣化和理財投資產(chǎn)品的豐富化造成的；當存款利率小于CPI增幅，和央行實(shí)施從緊貨幣政策的情況下，住戶(hù)存款凈減少更是理所當然。
　　最近，央行于5月中發(fā)布的《2010年4月金融統計數據報告》中關(guān)于住戶(hù)存款凈減少4678億元的數據，突然引起了人們的重視。許多媒體將之總結為存款“搬家”，并紛紛猜測資金流向。
　　有媒體轉引央行行長(cháng)助理的提示，說(shuō)“部分機構大幅提高理財產(chǎn)品收益的行為，干擾了正常的金融秩序，這種情況會(huì )引發(fā)存款在銀行間頻繁、大規模轉移”。而在同日的報道之中，更是媒體推測資金的三大流向：藝術(shù)品市場(chǎng)　、理財市場(chǎng)和貴金屬市場(chǎng)　。
　　這些猜測和擔憂(yōu)其實(shí)是沒(méi)有必要的。
　　首先，中國住戶(hù)存款就目前中國的經(jīng)濟發(fā)展來(lái)看，一定是呈長(cháng)期下降趨勢的。這是由消費支付的方式多樣化和理財投資產(chǎn)品的豐富化造成的。
　　其次，在經(jīng)濟波動(dòng)和貨幣政策變化的某一時(shí)間段，尤其是當存款利率小于CPI增幅，和央行實(shí)施貨幣從緊政策的情況下，住戶(hù)存款凈減少更是理所當然。
　　國家統計局數據顯示，4月份我國居民消費價(jià)格指數(CPI)同比上漲5.3%，這比同期活期0.5%的存款利率高十倍還多。在這樣巨大的負利率情況下，普通居民為了支付現金方便而進(jìn)行的活期存款，就是全部消失了也不奇怪。更何況如今居民現金消費支付的方式，已越來(lái)越多樣化，除了支取銀行活期存款，還可以使用信用卡，預付卡和網(wǎng)絡(luò )支付。從現金支付的角度，住戶(hù)根本沒(méi)有必須依靠活期存款，手持一定數目的現金，以保證生活之中必要的消費支付。居民活期存款這個(gè)銀行科目，在未來(lái)即使不會(huì )全部消失，余額保持長(cháng)期下降的趨勢，應該是毋庸置疑的。
　　而以定期存款為理財目的的居民，更不會(huì )不考慮負利率。這一年多來(lái)，在連續加息的情況下，商業(yè)銀行一年期存款利率也僅為3.25%，三年期存款利率不過(guò)4.75%，都明顯低于CPI增速。在這種負利率明顯的情況下，商業(yè)銀行想保持以理財為目的的住戶(hù)存款不流失，幾乎是不可能的。
　　至于坊間分析存款搬家會(huì )去哪里？真還不好說(shuō)。
　　若從源頭上看，住戶(hù)存款的減少可能就是貨幣政策收緊的結果。數據顯示，4月末M2（即M1+儲蓄存款+政府債券）余額75.73萬(wàn)億元，增幅較上年同期低6.2個(gè)百分點(diǎn)，總的盤(pán)子增長(cháng)減少，而非金融企業(yè)和財政性存款卻增加近7600億元，住戶(hù)存款減少只意味著(zhù)這段時(shí)間內居民銀行存款的現金流為負，住戶(hù)的存款量本身在減少，并不存在“搬家”的問(wèn)題。
　　居民存款假如真的存在“搬家”，一般而言股市是一個(gè)去處。但同期的中國股市死水一潭，4月份滬市日均交易量為1451.41億元，較上月還減少了172.6億元，這從側面證明住戶(hù)存款本身在減少。
　　至于銀行理財產(chǎn)品雖然有點(diǎn)大爆發(fā)的樣子，但總體是不足的。因為中國商業(yè)銀行80%的利潤來(lái)源于存貸差，說(shuō)破天都無(wú)法相信住戶(hù)存款減少是理財產(chǎn)品惹的禍。而其他市場(chǎng)，比如藝術(shù)品市場(chǎng)雖然活躍，但這多是富人或者機構的投資，用來(lái)證明是住戶(hù)存款的去處也有點(diǎn)跑題。以這種眼光說(shuō)存款“搬家”，有點(diǎn)小題大做。