當中國開(kāi)放度不斷提高，尤其是加入WTO之后，中國經(jīng)濟的獨立性已經(jīng)大幅削弱。在許多問(wèn)題上“不由自主”的成分越來(lái)越多，我們必須正視這樣的現實(shí)，并采用一切“非常規手段”趨利避害。
2001年之后，中國經(jīng)濟逐步擺脫了亞洲金融危機的困擾，逐步轉向正常，并于2003年“非典”之后進(jìn)入一輪高速增長(cháng)軌道。表面上看，這一輪持續了五年之久的增長(cháng)源自中國的內在動(dòng)力。但是，如果我們現在站在國際大環(huán)境當中回頭去觀(guān)察那輪增長(cháng)，我們的結論可能會(huì )完全不同。
2000年，美國的網(wǎng)絡(luò )股泡沫破滅了。從那時(shí)起，美聯(lián)儲開(kāi)始快速減息，而長(cháng)時(shí)間維系低利率政策。美國房地產(chǎn)泡沫所帶來(lái)的財富效應，使得美國公眾嚴重地“透支消費”，并以此維系了美國經(jīng)濟連續5年的高速增長(cháng)。
美國要消費，但它們的消費品從何而來(lái)？尤其是一般性消費品，美國根本就不生產(chǎn)，80%都要從中國進(jìn)口。伴隨著(zhù)出口大增，中國固定資產(chǎn)投資的暴漲也在情理之中。所以在我看來(lái)，2003年到2008年，中國的“經(jīng)濟過(guò)熱”，其實(shí)是美國“消費過(guò)熱”的必然結果。這個(gè)結論恰好解釋了為什么中國那時(shí)的“經(jīng)濟過(guò)熱”，是由于“出口過(guò)熱，投資過(guò)熱”引發(fā)。
這是中國經(jīng)濟“不由自主”的典型案例。
如何治理這樣的“過(guò)熱”？說(shuō)實(shí)話(huà)，如果按照傳統經(jīng)濟學(xué)理論，中國根本找不到有效的方式。比如，“緊縮貨幣”應當是傳統經(jīng)濟學(xué)告訴我們的辦法。但是，只要美國人的消費方式不改，而世界上又找不到可以替代“中國制造”的消費品供應者——即它們不停止從中國進(jìn)口，中國經(jīng)濟“熱度”就根本壓不下去。
2007年就很典型。那時(shí)，央行拼命緊縮貨幣，緊縮信貸，以致企業(yè)資金高度緊張。但是，它們是否因此而減少出口？沒(méi)有。它們用“加速周轉、提高效率”的方式對抗貨幣緊縮。結果是，在“競爭激烈”和“快進(jìn)快出”的作用下，出口商品價(jià)格一路走低，更加刺激了美國人的“無(wú)度消費”。
再有，貨幣條件的收緊推高利率，迫使人民幣剛性升值，以致“熱錢(qián)”大量流入國內，炒高了股價(jià)和樓價(jià)。甚至形成“越緊縮熱錢(qián)越多，越對沖越對沖不過(guò)來(lái)”的惡性循環(huán)。
說(shuō)實(shí)話(huà)，如果不是2008年美國金融危機，房地產(chǎn)泡沫和消費泡沫一起崩盤(pán)，中國經(jīng)濟的“熱度”恐怕不會(huì )因為中國緊縮而消退。這從另一個(gè)側面證明：上一輪中國經(jīng)濟“過(guò)熱”是外需拉動(dòng)的結果。
可以肯定，解決中國經(jīng)濟“不由自主”的根本方法就是“調整經(jīng)濟結構，轉變增長(cháng)方式”，但要徹底實(shí)現這樣的轉變談何容易。
中國有天然的優(yōu)勢，就是內需市場(chǎng)巨大。但是，這并不意味著(zhù)中國“轉型”的風(fēng)險就小。具體應當如何？那將是一個(gè)系統工程，不是短短的幾行字可以說(shuō)清楚的。中國需要全新的、適合中國特色的經(jīng)濟學(xué)理論�？傊�，辦法有，但需要系統性的解決方案。只要領(lǐng)導者愿意著(zhù)力去研究，“妙招”就一定會(huì )層出不窮。