盡管許多機構認為，今年的物價(jià)走勢是“前高后低”；但是，鑒于目前不斷增加的物價(jià)上漲新變量，全年的通脹形勢可能是“前高后不低”。通脹有可能在全年都維持在5%的較高水平。因此，防范和治理全面的通貨膨脹已經(jīng)成為當前宏觀(guān)調控的首要任務(wù)。
進(jìn)入5月份以來(lái)，不僅食用農產(chǎn)品價(jià)格一直居高不下，非食品價(jià)格小幅上揚；而且，經(jīng)濟運行意外遭遇電荒，豬肉價(jià)格大幅上漲，南方旱情加重等新情況，通脹再添新變量。我國的通脹形勢將比預料的更為復雜和嚴峻。
最近幾個(gè)月來(lái)，浙江、江西、湖南、重慶等南方地區出現了歷史罕見(jiàn)的淡季缺電現象。6月份開(kāi)始我國將進(jìn)入用電高峰，國家電網(wǎng)公司預計今年將是近幾年電力供需形勢最為緊張的一年，電力缺口總量超過(guò)3000萬(wàn)千瓦時(shí)，電力短缺程度超過(guò)歷史上最嚴重的2004年。為了增加電力供給，發(fā)改委決定自6月1日起對山西等15省市非民用電價(jià)格每度上調2分錢(qián)。電荒和電價(jià)上調的傳導效應將拉動(dòng)未來(lái)非食品價(jià)格上漲。
進(jìn)入5月份，全國各地豬肉價(jià)格出現了快速上漲的態(tài)勢。商務(wù)部的數據顯示，5月份豬肉批發(fā)價(jià)格環(huán)比上漲約4%。研究發(fā)現，我國CPI的變動(dòng)和豬肉價(jià)格的變化具有高度相關(guān)性，豬肉價(jià)格的變動(dòng)基本上左右了我國物價(jià)的走勢。我國通脹比較嚴重的2007、2008年就是由豬肉價(jià)格上漲引起。當前的豬肉價(jià)格上漲完全屬于成本推動(dòng)型，不僅有所謂的“豬周期”發(fā)揮作用，而且由于近一年來(lái)飼料、人工和運輸成本普遍上漲，比如，目前主要飼料中的玉米、配合料價(jià)格比去年同期上漲了15.56%和9.68%。豬肉價(jià)格的上漲將會(huì )帶動(dòng)其它肉類(lèi)價(jià)格的上漲，并對CPI直接構成上漲壓力。
有著(zhù)我國糧倉之稱(chēng)的長(cháng)江中下游地區持續干旱也將成為推動(dòng)CPI繼續上行的重要力量。干旱帶來(lái)的夏糧減產(chǎn)、秋糧遭遇無(wú)水插秧等情況使得糧食產(chǎn)量減少幾成定局。據國家防總最新統計，目前全國耕地受旱面積近9900萬(wàn)畝。與往年不同的是，今年的干旱主要集中在夏糧集中種植的長(cháng)江中下游地區，尤其以湖南、湖北、江西這三個(gè)主產(chǎn)水稻的省份最為嚴重。南方旱災對我國糧食生產(chǎn)將產(chǎn)生較大負面影響。
盡管當前國際原油和大宗商品價(jià)格趨穩，但是從影響我國CPI的各種新添變量來(lái)看，今年下半年物價(jià)很難出現全面下降，全年走勢很可能是“前高后不低”。
由于通貨膨脹始終都是一種貨幣現象，因此，當前的CPI上漲也主要是前期貨幣超發(fā)的被動(dòng)反應，緊縮性貨幣政策的作用更多地體現在管理通脹預期和未來(lái)可能發(fā)生的通脹。而且，目前的通脹更主要是受食用農產(chǎn)品和石油價(jià)格持續攀升的影響，單純依靠貨幣政策很難收到預期的調控效果。因此，筆者認為，控通脹不能僅靠緊縮貨幣，需要財政政策，以及收入分配政策的積極配合，發(fā)揮政策合力，多策聯(lián)動(dòng)，多管齊下。尤其是要充分發(fā)揮財政政策在引導固定資產(chǎn)投資，增加城鄉居民收入等方面的積極作用。
第一，適度壓縮政府投資規模。今年是我國“十二五”開(kāi)局之年，從公開(kāi)的報道來(lái)看，各地都準備了一大批建設項目，只等國家發(fā)改委的審批通過(guò)后，一場(chǎng)新的GDP競賽又將開(kāi)啟。過(guò)去的兩年，為應對全球金融危機，我國新增財政性政府投資4萬(wàn)億元，并由此導致新增銀行信貸規模數倍的擴張，兩年新增人民幣貸款約17萬(wàn)億元；這也就是說(shuō)，政府和國有企業(yè)每新增1元的投資，銀行就相應地新增4-5元的信貸；通過(guò)投資的杠桿效應，政府和國有公司的投資活動(dòng)能夠以較少的自有資本從商業(yè)銀行杠桿出較多的貸款，這也是我國流動(dòng)性泛濫的源頭。因此，為了抑制通脹，今后必須適度壓縮政府投資規模，有效減少貨幣擴張。
第二，實(shí)施結構性減稅,
切實(shí)降低整體國民的稅負水平。管理通脹的有效方法，除了適度緊縮貨幣、壓縮政府投資外，財政政策還應該通過(guò)減稅和降低稅率來(lái)切實(shí)減輕企業(yè)和民眾的納稅負擔，并倒逼政府部門(mén)壓縮行政開(kāi)支，削減“三公”消費，從而增強社會(huì )公眾的消費實(shí)力。比如，取消某些不合理的稅種，提高個(gè)人所得稅起征點(diǎn)等可以“立竿見(jiàn)影”地降低企業(yè)和民眾的生產(chǎn)和消費成本，從而提高居民的可支配收入和抗通脹能力，同時(shí)也有助于平衡貨幣緊縮對經(jīng)濟增長(cháng)的負面影響。
第三，清理不合理收費，降低物流成本。CPI不斷上漲，其中包含著(zhù)數目可觀(guān)的物流成本。我國是全球收費公路里程最長(cháng)的國家，全球共有14萬(wàn)公里收費公路，其中的10萬(wàn)公里在中國。過(guò)路過(guò)橋費已經(jīng)在我國物流行業(yè)的運營(yíng)成本中占到大約30%—40%比重。物流成本又轉移到商品的價(jià)格中，中國物流與采購聯(lián)合會(huì )測算，“過(guò)路過(guò)橋費”在商品價(jià)格中的占比大約為4%—10%，這種傳導在農副產(chǎn)品上的表現尤甚，比例也會(huì )更高，路橋費用也是當前CPI不斷高漲的罪魁禍首之一。此外，前期央視多次曝光物流中的不合理收費也是推高物價(jià)的重要因素。因此，為了控制通脹，必須盡快清理和降低不合理路橋收費，降低商品物流成本。
第四，增加城鄉居民收入，完善社會(huì )保障制度。為了應對通脹，今后國家的財政支出應加快向提高居民收入和完善社會(huì )保障制度支出方面傾斜。提高居民收入顯然應當成為我國今后宏觀(guān)經(jīng)濟政策的長(cháng)期著(zhù)力點(diǎn)。首先要做到勞動(dòng)者工資收入的增長(cháng)要與經(jīng)濟發(fā)展和勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高同步，真正實(shí)現“十二五”發(fā)展規劃指導意見(jiàn)提出的“居民收入增長(cháng)與經(jīng)濟發(fā)展同步，勞動(dòng)者報酬增長(cháng)與勞動(dòng)生產(chǎn)率提高同步”，確保居民收入在國民收入中占有更大的比重，確保勞動(dòng)者報酬的增長(cháng)與GDP增長(cháng)、與CPI水平掛鉤，確保廣大民眾能夠持續地、公平地分享經(jīng)濟發(fā)展的成果。其次是完善和提高有關(guān)最低工資標準的規定并嚴格執行，在保證貧困人口最基本收入的基礎上逐步提高其收入水平。再次，要充實(shí)和完善教育、醫療、住房、養老等社會(huì )保障制度，增加社會(huì )保障支出。2010年，我國財政收入8.3萬(wàn)億元，比去年同期增長(cháng)21.3%。財政收入經(jīng)過(guò)連年增長(cháng)之后，國家完全有財力加大社會(huì )保障支出力度。通過(guò)充實(shí)社會(huì )保障資金支出可以將當期投資和消費轉變?yōu)槲磥?lái)的支出，將資金暫時(shí)沉淀下來(lái)，有效減輕流動(dòng)性對當前物價(jià)的沖擊。