中國證監會(huì )日前正式推出電子平臺“保薦信用監管系統”，公開(kāi)保薦機構和保薦代表人的注冊資料、近年來(lái)保薦項目、對監管對象的近期處罰等信息。（據6月14日《新京報》）
　　保薦信用監管系統的工作原理是通過(guò)投行信息的公開(kāi)化和透明化來(lái)實(shí)現市場(chǎng)各方對于保薦機構和保薦人的外部監督，實(shí)際上是“借力打力”式監管，可以事半功倍。稍有缺憾的是沒(méi)有將備受投資者詬病的新股破發(fā)納入監管。
　　根據《投資者報》的統計，截至6月7日，今年以來(lái)上市的145只新股中，有111只已經(jīng)破發(fā)，占總數的近八成。新股開(kāi)盤(pán)即破發(fā)且個(gè)別破發(fā)程度嚴重，已成為損害投資者利益的頭號罪魁。
　　客觀(guān)而言，新股的破發(fā)和公司的經(jīng)營(yíng)狀況等多種因素相關(guān)，其較為直接原因是新股過(guò)高的價(jià)格估值和過(guò)高的發(fā)行市盈率，單純歸罪于保薦人有失偏頗。不過(guò)，“沒(méi)有無(wú)緣無(wú)故的愛(ài)，也沒(méi)有無(wú)緣無(wú)故的恨”，保薦承銷(xiāo)機構為了多收保薦承銷(xiāo)費，而縱容甚至鼓動(dòng)擬發(fā)行人以“雙高”標準發(fā)行新股，導致新股開(kāi)盤(pán)首日破發(fā)，也就難怪投資者對保薦承銷(xiāo)機構不信任，甚至要求其承擔相關(guān)責任了。
　　事實(shí)上，在整體市況不佳的情況下，如果擬發(fā)行人的業(yè)績(jì)沒(méi)有造假、能有業(yè)績(jì)支撐，新股所定發(fā)行價(jià)合理，則保薦機構及保薦人保薦的新股即使開(kāi)盤(pán)破發(fā)，也屬情理之中。然而，如果保薦人完全無(wú)視擬發(fā)行人的財務(wù)事實(shí)，譬如，股票剛上市沒(méi)多久即出現業(yè)績(jì)“變臉”，則讓保薦機構及保薦人承擔“保薦信用”損失，在達到一定的信用積分損失后，由監管部門(mén)今后對其保薦的項目進(jìn)行差別化審核、分類(lèi)審核，甚至追究法律責任，當屬證券市場(chǎng)監管的應有之義了。