破解中小企業(yè)貸款難題不能寄希望于放松貨幣政策，必須從貨幣政策以外尋找答案。我國應充分借鑒發(fā)達國家的經(jīng)驗，立足于財政扶持和減稅兩個(gè)方面，切實(shí)幫助廣大中小企業(yè)走出融資困境。中央和地方要設立扶持中小企業(yè)發(fā)展的財政專(zhuān)項資金。
最近一個(gè)時(shí)期，長(cháng)三角、珠三角地區的中小企業(yè)普遍鬧起了“錢(qián)荒”，大量中小企業(yè)由于資金緊張出現了半停工、停工、甚至倒閉現象。因此，有關(guān)中小企業(yè)貸款難問(wèn)題再次成為人們廣泛關(guān)注的焦點(diǎn)，并由此引發(fā)了“貨幣政策是否超調”以及如何緩解中小企業(yè)融資難的討論。
筆者認為，通脹已經(jīng)是我國當前面臨的主要風(fēng)險，盡管去年以來(lái)央行已經(jīng)12次上調存款準備金率并4次加息，但是相對于目前超過(guò)76萬(wàn)億元的貨幣供應量（M2）和5.5%的消費者物價(jià)指數（CPI）而言，貨幣政策顯然并未超調，而且今后仍需繼續鞏固前期的宏觀(guān)調控成果。貨幣政策作為一項總量調控政策，關(guān)注的是經(jīng)濟運行中的全局性問(wèn)題，而中小企業(yè)貸款難屬于結構性問(wèn)題，破解中小企業(yè)貸款難題不能寄希望于放松貨幣政策，必須從貨幣政策以外尋找答案。
認為貨幣政策超調的主要依據是目前的經(jīng)濟增速開(kāi)始出現下降，企業(yè)出現融資困難，通脹壓力下半年將明顯減輕，因此需要防止貨幣政策調控過(guò)度。
其實(shí)，通過(guò)分析目前的主要金融數據，我們可以很清晰地看出當前貨幣政策并未超調。
首先，頻繁提準僅是對沖增量貨幣。盡管去年以來(lái)央行已經(jīng)12次上調存款準備金率，大型商業(yè)銀行的存款準備金率目前已經(jīng)達到21.5%的歷史高位，但是面對源源不斷的外匯流入以及由此形成的人民幣外匯占款，在國外被稱(chēng)之為“猛藥”的準備金率在我國只是起到了“消炎鎮痛”的作用。今年以來(lái)，我國新增人民幣外匯占款大約1.7萬(wàn)億元，央行5次上調存款準備金率也僅僅是對沖掉了因外匯儲備增加而被動(dòng)增發(fā)的貨幣，存量的貨幣根本沒(méi)有減少。
其次，銀行同期實(shí)際新增貸款并沒(méi)有減少。統計數據顯示，今年前5個(gè)月，人民幣新增貸款3.5萬(wàn)億元，比去年同期減少大約5000億元。但是今年銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行規模卻大大超過(guò)去年同期。據統計，前5個(gè)月銀行理財產(chǎn)品市場(chǎng)共發(fā)售產(chǎn)品7085款，達到2010年全年發(fā)售量的72%。今年前5個(gè)月通過(guò)銀行理財產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)行的信貸投放規模已經(jīng)超過(guò)5萬(wàn)億元人民幣。因此，如果算上理財產(chǎn)品中的信貸部分，實(shí)際新增人民幣貸款并沒(méi)有減少，而是增加。
再次，今年的社會(huì )融資總額與去年基本持平。社會(huì )融資總額是指在一定時(shí)期內實(shí)體經(jīng)濟從金融體系獲得的全部資金總額。統計數據顯示，2010年，人民幣新增貸款為7.95萬(wàn)億元，而新增貸款以外的融資卻達到6.33萬(wàn)億元，是人民幣新增貸款的79.6%，信貸規模和非信貸規模幾乎分庭抗禮。去年全年的社會(huì )融資總額是14.27萬(wàn)億元；今年一季度我國社會(huì )融資規模增加4.19萬(wàn)億元，比去年同期少增3225億元。央行在年初公布了社會(huì )融資總額目標，將全年目標設定在14萬(wàn)億元，與去年的總量相近。但值得注意的是，民間融資和外匯占款等重要融資渠道并未納入總量統計范圍。如果考慮到今年以來(lái)外匯占款的新增加部分和規模龐大的民間借貸市場(chǎng)，今年的社會(huì )融資總額整體上將高于去年。
總之，即使與實(shí)施適度寬松貨幣政策的去年相比，今年全社會(huì )的資金環(huán)境并不算緊張。
中小企業(yè)融資難在世界各國普遍存在。由于中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險較大，資信比大企業(yè)低，商業(yè)銀行一般不愿為中小企業(yè)提供貸款，從商業(yè)銀行獲得貸款也非中小企業(yè)融資的主要渠道。然而中小企業(yè)又是一國國民經(jīng)濟中最重要的組成部分，因而世界各國政府對中小企業(yè)的發(fā)展及融資問(wèn)題非常重視，并設立專(zhuān)門(mén)機構和專(zhuān)項資金解決中小企業(yè)融資難題。
即使擁有世界500強企業(yè)最多的美國對于中小企業(yè)的發(fā)展也非常重視。美國設有專(zhuān)門(mén)的中小企業(yè)管理局，它通過(guò)向中小企業(yè)提供擔保使中小企業(yè)獲得金融機構的貸款。當然，貸款利率會(huì )因為風(fēng)險較大而比大企業(yè)貸款要高出2至5個(gè)百分點(diǎn)。此外，中小企業(yè)的創(chuàng )新研究、自然災害損失也可以得到政府的財力資助。
在鼓勵技術(shù)創(chuàng )新上，奧巴馬政府也一直向中小型企業(yè)傾斜，并敦促?lài)鴷?huì )盡快通過(guò)中小企業(yè)法案，允許政府對中小企業(yè)減稅并設立專(zhuān)項基金鼓勵銀行對它們放貸。據悉，中小企業(yè)法案將創(chuàng )建一個(gè)總額為300億美元的中小企業(yè)放貸基金，支持各州鼓勵私營(yíng)部門(mén)貸款，并為中小企業(yè)的某些投資免除資本利得稅。
德國的中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中也得到政府財政的大力扶持。德國政府每年扶持中小企業(yè)發(fā)展的財政預算資金約61億歐元。每年從稅收中安排一部分資金充實(shí)這兩家銀行的資本金，合格使其資本金從開(kāi)辦時(shí)的10億歐元發(fā)展到現在的115億歐元，對中小企業(yè)融資的能力不斷增強。
我國應充分借鑒發(fā)達國家的經(jīng)驗，立足于財政扶持和減稅兩個(gè)角度，切實(shí)幫助廣大中小企業(yè)走出融資困境。
一是中央和地方要設立扶持中小企業(yè)發(fā)展的財政專(zhuān)項資金。中央和地方政府在制定財政預算，安排財政支出時(shí)，可按一定比例提取中小企業(yè)專(zhuān)項發(fā)展基金。財政專(zhuān)項基金的用途主要應為中小企業(yè)的新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、新技術(shù)的應用提供貸款貼息和擔保；為中小企業(yè)的社會(huì )公益性活動(dòng)（如環(huán)境治理、殘疾人就業(yè)等）提供直接資助。
二是建立和完善我國中小企業(yè)的信貸擔保機制。外國政府在扶持中小企業(yè)發(fā)展方面一般都設有專(zhuān)門(mén)的管理機構為中小企業(yè)的信貸融資活動(dòng)提供支持，如美國的中小企業(yè)局等。我國也應該成立專(zhuān)門(mén)的中小企業(yè)信貸擔保機構，為中小企業(yè)的技術(shù)開(kāi)發(fā)、產(chǎn)品研制、設備更新、產(chǎn)品出口等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供融資擔保服務(wù)。
三是要通過(guò)減稅切實(shí)為中小企業(yè)減負，要形成有利于促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的稅收政策體系。