6月14日國家統計局公布了5月份的宏觀(guān)經(jīng)濟數據，其中十分受到關(guān)注的CPI上漲了5.5%。
　　每一次經(jīng)濟數據公布之前，總會(huì )有一些機構提前“準確預測”到這些數據。據報道，目前已經(jīng)有國家工作人員因涉嫌泄露數據，遭到調查。工作人員為什么要泄露經(jīng)濟數據？許多人猜測，其中存在利益，有些機構可以用這些數據牟利，因此買(mǎi)通相關(guān)工作人員，提前拿到了數據。
　　事實(shí)上，在一個(gè)健康的市場(chǎng)上，利用CPI這樣的經(jīng)濟數據，在投資市場(chǎng)上獲得利益幾乎是不可能的。
　　首先，因為CPI并非直接點(diǎn)對點(diǎn)地決定貨幣政策的出臺。央行觀(guān)察CPI數據，既要后顧，還得前瞻。得知CPI就能決定投資，就能套利，幾乎沒(méi)有可操作性——除非中國開(kāi)了賭場(chǎng)，賭有什么樣的CPI，就一定有什么樣的貨幣政策。
　　其次，即使依據CPI出臺了某種貨幣政策，其效果和投資的關(guān)系也難以確定。一般而言，即使貨幣政策的制定者想知道政策的效果，也需要較長(cháng)時(shí)間的觀(guān)察。
　　這次CPI數據公布的當日，央行就宣布上調存款類(lèi)金融機構的存款準備金率0.5%。這肯定對市場(chǎng)的資金流動(dòng)有一定的影響，但這個(gè)影響有多大？卻是難以量化的。想迅速套利，至少在資金流動(dòng)影響最為敏感的A股市場(chǎng)和地產(chǎn)市場(chǎng)上，目前都沒(méi)有太大的可能。
　　地產(chǎn)就不說(shuō)了，這兩年幾乎無(wú)視貨幣政策的變化。股市亦然，從2010年1月12日上調存款保證金率開(kāi)始，到現在一共12次，公布當日的反應漲跌互現——7次上漲5次下跌。不像教科書(shū)的邏輯說(shuō)貨幣政策一緊縮，股市即下降那樣靈敏，因此即便提前知道消息，估計也難以確定投資，因為你無(wú)法判斷消息公布數日內是漲還是跌。
　　其實(shí)通過(guò)CPI而來(lái)的所有經(jīng)濟政策都不會(huì )馬上有效。因為CPI作為對經(jīng)濟現實(shí)的統計一直充滿(mǎn)爭議。雖然各國都統計CPI，但幾乎沒(méi)有一個(gè)國家的CPI結構是完全相同的。這不僅因為每個(gè)國家的政府對自己國度的經(jīng)濟運行有著(zhù)不同的理解，也因為CPI作為一種統計學(xué)數據，它本身就允許不同的口徑和權重�？梢赃@么說(shuō)，CPI本來(lái)就不是一個(gè)神秘的東西，也沒(méi)有神奇的效果。它無(wú)論是誰(shuí)、什么樣的機構在發(fā)布，也都是一種滯后的經(jīng)濟指標。它的統計學(xué)作用僅僅可以參考而已。
　　CPI數據不應該由行政部門(mén)壟斷，部門(mén)也不可能壟斷。事實(shí)上，作為居民消費物價(jià)指數的CPI，并非只有國家統計局在統計，任何進(jìn)行消費者實(shí)際生活情況研究的個(gè)人、機構，都可以進(jìn)行統計和分析。從CPI統計過(guò)程的技術(shù)含量來(lái)說(shuō)，它也不像造原子彈那樣復雜。不去說(shuō)其中充滿(mǎn)各種爭議，即使完全按照國家統計局目前編制的CPI口徑，不僅很多學(xué)術(shù)機構，即使起早牟利的商業(yè)機構也有能力作出自己的統計——尤其后者統計學(xué)的水平說(shuō)不準還最高明，因為要以此數據牟利和回避商業(yè)風(fēng)險。如匯豐銀行就有自己專(zhuān)門(mén)統計的CPI和PPI。
　　當然，CPI的作用盡管不像想象中那么大，但作為重要的經(jīng)濟數據，仍然需要嚴格保密。