最近中國正熱衷討論如何推出國際板，彼岸的美國卻掀起了一輪賣(mài)空中國概念股熱潮。截至上周五收市，納斯達克中國指數報收于196.83點(diǎn)，一周下跌8.8%。優(yōu)酷暴跌23.6%；當當網(wǎng)下跌超過(guò)24%；而號稱(chēng)中國網(wǎng)絡(luò )新聞之首席門(mén)戶(hù)網(wǎng)站，在中國首次將微博炒熱的新浪，股價(jià)更是大幅下挫近30%。
　　假如僅從這些股票的過(guò)度下跌看中國概念股，被集體“獵殺”的感覺(jué)便油然而生。這三家公司迄今沒(méi)有造假記錄，也沒(méi)有任何不符合彼岸法律程序的漏洞。不過(guò)也不奇怪，市場(chǎng)受恐慌情緒的傳染，常會(huì )錯殺一些股票。對中國概念股而言這當然是挑戰，但也醞釀著(zhù)未來(lái)以更快的成長(cháng)獲得投資人的特別青睞。
　　因極度恐慌錯殺的股票，遲早會(huì )按自身價(jià)值重新上揚。如曾被無(wú)辜濫殺以至于首日破發(fā)的新近上市中國概念股淘米網(wǎng)，上周五逆勢大漲24.06%，收于10.21美元，較9美元的發(fā)行價(jià)高了13.4%。這家以中國兒童為服務(wù)對象的新公司，在這輪聲勢浩大的“賣(mài)空中國概念”中，領(lǐng)先走出某種中國概念的絕望，不只是暫時(shí)反彈，最大的可能是取決公司自身價(jià)值。
　　眾所周知，自上世紀90年代美國出現中國概念股以來(lái)，美國資本市場(chǎng)，尤其納斯達克為首的創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)，為中國企業(yè)國際化、證券化的進(jìn)步做出了巨大貢獻。這是中美雙贏(yíng)的。美國資本市場(chǎng)因中國概念股大規模上市，交易所和投行贏(yíng)得了投行生意，而投資人則找到分享中國經(jīng)濟快速成長(cháng)的機會(huì )。
　　中國市場(chǎng)獲得的利益也是巨大的。它不僅讓中國企業(yè)突破了融資困境，也使中國經(jīng)濟制度，尤其資本市場(chǎng)制度得到改天換地的變化。中國企業(yè)不僅在美國有了舉世矚目的中國概念股，基本由中國企業(yè)組成的中國A股市場(chǎng)的總市值也一躍成為世界第二。沒(méi)有各種不同的中國企業(yè)大規模在美國上市帶來(lái)的效應，也不可能有還不算太開(kāi)放、制度還有缺陷、投資品種還相對缺乏的中國A股的超常規發(fā)展。
　　今天中國概念股在美國集體遭遇賣(mài)空，起因看上去很簡(jiǎn)單，是按美國的制度，中國企業(yè)出現大面積造假，或未按照法律程序披露應披露的信息。但從今年3月起到現在停牌或摘牌的近20家公司，不僅美國未必熟悉其中國概念下的種種業(yè)務(wù)模式和產(chǎn)品，就是中國人也難知曉它們都是做什么的。這些公司所深諳的不是如何經(jīng)營(yíng)好公司，而是如何在PE、VC和券商投行機構扶持下，走完審計流程到股市去套現。在資本市場(chǎng)的全部歷史中看，這種戲法司空見(jiàn)慣。不僅中國企業(yè)有，美國企業(yè)也不少見(jiàn)。
　　本質(zhì)上說(shuō)，要求資本市場(chǎng)上追逐套利的人有空不鉆，幾乎是對牛彈琴。別說(shuō)這些名不見(jiàn)經(jīng)傳的中國小企業(yè)，即便世界500強，造起假來(lái)也不遑多讓。
　　比如造假幾十年的曾為世界最大能源公司的安然；造假行列中高科技的公司有環(huán)球電訊、世界通訊和施樂(lè )公司；造假還不分是否時(shí)尚可愛(ài)，在浪漫的意大利，造假的奶類(lèi)制品行業(yè)巨頭──帕瑪拉特集團，就擁有過(guò)讓人喜歡的意甲足球隊：帕爾瑪俱樂(lè )部。
　　在資本市場(chǎng)上，造假和打假是連體兄弟，是日常必須的生活。造假離不開(kāi)的機構，打假也離不開(kāi)。如這次紛紛向中國企業(yè)提出辭呈的審計師和審計機構，它們幾乎是成也蕭何敗蕭何的焦點(diǎn)。
　　當中國概念股遭遇賣(mài)空，被錯殺的公司肯定有。但更多的情況是蒼蠅不叮無(wú)縫蛋。如果這還不是滿(mǎn)意的答案，那就只好說(shuō)資本市場(chǎng)本來(lái)就是一場(chǎng)買(mǎi)空賣(mài)空的游戲。若無(wú)真真假假的日常較量及其各種情緒的喧囂，中國概念一詞在彼岸的交易所里，也不會(huì )那么熱鬧，更不會(huì )有未來(lái)的方興未艾——誰(shuí)會(huì )有興趣編出一個(gè)暫時(shí)全球都無(wú)人看得上的索馬里概念股呢？盡管海盜們可能有看上去更不錯的盈利模式。