國際評級機構標準普爾將希臘主權債評級連降三級至CCC級。這一級別距離“違約”僅一步之遙，是目前標準普爾在全球范圍內進(jìn)行評級的126個(gè)主權債中信用最低的一個(gè)級別，這意味著(zhù)用新債堵舊債的拆東墻補西墻的手段，并沒(méi)有挽救深陷債務(wù)泥潭的希臘。
按照歐盟委員會(huì )預測，僅2014-2015年期間希臘市場(chǎng)融資規模就將達到1000億歐元。緊縮財政政策進(jìn)一步惡化了經(jīng)濟復蘇的環(huán)境，今年底希臘債務(wù)總規模將提高到3470億歐元，占國內生產(chǎn)總值比重也將上升至158%。市場(chǎng)已不再相信希臘能夠憑借自身力量?jì)斶�到期債務(wù)，希臘最終只能通過(guò)債務(wù)重組的方式來(lái)擺脫巨額債務(wù)壓力。
希臘債務(wù)重組的可能性使得歐洲銀行業(yè)暗藏的風(fēng)險逐漸浮出水面。根據國際清算銀行(BIS)6月發(fā)布的最新數據，截至2010年底，銀行業(yè)持有的希臘國債總額共計542億美元，其中96%由歐洲銀行持有。根據壓力測試，德法兩國銀行業(yè)在希臘國債的暴露頭寸分別達到了銀行一級核心資本的12%和6%。
由于國外銀行主要是以固定價(jià)格和收益率(收益率遠低于當前市場(chǎng)收益率)購買(mǎi)希臘國債，一旦希臘重組而被迫以目前市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行銷(xiāo)售，德法銀行業(yè)持有的希臘國債名義價(jià)值將大幅縮水。據德意志銀行估計，若希臘債務(wù)重組導致25%的國債價(jià)值縮水，歐洲央行的直接損失額度將達到其目前全部資本金的近一半。
再來(lái)看西班牙，由于西班牙銀行業(yè)在本國房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫時(shí)期貸款過(guò)多，出現了大量房地產(chǎn)相關(guān)的呆壞賬，而房?jì)r(jià)下跌的趨勢還在繼續。西班牙央行發(fā)布數據顯示，3月份西班牙銀行系統不良比率上升至6.19%，是自1995年9月以來(lái)的最高紀錄。為降低銀行業(yè)風(fēng)險，西班牙政府近期頒布了新的資本充足監管規定，要求銀行業(yè)核心資本充足率達到8%。在這一要求下，部分銀行可能無(wú)法籌集到足夠資本金，最終可能被國有化。而這將導致財政支出上升，加速西班牙債務(wù)危機的發(fā)酵。
因此，歐洲銀行主權債務(wù)的高度集中，大大增加了銀行業(yè)流動(dòng)性危機的可能性。從歐洲范圍來(lái)看，很可能出現債務(wù)危機惡化銀行業(yè)資產(chǎn)負債狀況，而反過(guò)來(lái)，銀行業(yè)的壞賬又不得不讓政府埋單，進(jìn)而導致財政崩潰的惡性循環(huán)。債務(wù)危機與金融危機相互交織讓新一輪金融海嘯的腳步正在逼近。