在金融主導全球經(jīng)濟的背景下,誰(shuí)擁有全球領(lǐng)先的金融市場(chǎng),誰(shuí)就能夠掌握國際資本流動(dòng)、定價(jià)與交易的控制權,有力地提升和維護國家的金融競爭力和綜合實(shí)力。目前,中國經(jīng)濟規模位列全球第二,但是中國的貨幣與金融市場(chǎng)發(fā)展滯后,對中國的全球經(jīng)濟地位形成約束和掣肘。因此,本著(zhù)開(kāi)放與國際化的思路,建設一個(gè)與中國經(jīng)濟實(shí)力和人民幣國際地位相適應的國際板市場(chǎng),吸引優(yōu)秀的外國企業(yè)到國內發(fā)行人民幣股票并上市,成為中國經(jīng)濟發(fā)展過(guò)程中的必然要求。 首先,國際板建設有利于促進(jìn)中國經(jīng)濟的持續增長(cháng)。中國經(jīng)濟要真正崛起,需要將經(jīng)濟增長(cháng)中積累的大量財富轉化為不可替代的生產(chǎn)要素,特別是礦產(chǎn)資源、技術(shù)、品牌以及世界級企業(yè)的股權。通過(guò)國際板的方式吸引外國企業(yè)上市,一方面,可以為廣大投資者提供分享世界一流企業(yè)發(fā)展成果的投資渠道,將國內過(guò)剩的流動(dòng)性轉變?yōu)閷κ澜缫涣髌髽I(yè)的股權投資,推動(dòng)中國由生產(chǎn)大國、儲蓄大國轉變?yōu)橥顿Y大國。另一方面,來(lái)華上市的境外企業(yè)必須遵循中國的上市規則和信息披露要求,接受證監會(huì )和交易所的監管,這有利于保護國內投資者的利益。 其次,國際板建設有利于增強中國資本市場(chǎng)的國際影響力。由美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機對發(fā)達經(jīng)濟體的金融體系和全球經(jīng)濟造成巨大沖擊,加速了全球金融版圖重構和國際金融格局再調整的進(jìn)程。建設國際板市場(chǎng),就是要善用這一歷史性機遇,使中國資本市場(chǎng)逐步具備對國際資產(chǎn)的定價(jià)能力,增強其國際影響力、輻射力和競爭力。同時(shí),也有利于引進(jìn)國際化的信息披露準則、公司治理準則和監管理念,對A股上市公司形成強烈的示范效應,全面促進(jìn)中國資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。 第三,國際板建設有利于加快上海國際金融中心的建設進(jìn)程。從國際經(jīng)驗來(lái)看,沒(méi)有國際化的資本市場(chǎng),根本不可能成為真正的國際金融中心。在建設國際板的過(guò)程中,如果能夠吸引一批具備全球影響力的境外企業(yè)到上海上市,必將吸引國際資金、機構投資者、投資銀行、信息服務(wù)以及其他中介機構向上海集聚,從而推動(dòng)上海國際金融中心建設向前跨出一大步。 中國經(jīng)濟經(jīng)過(guò)30多年的積累,已經(jīng)具備了推出國際板的宏觀(guān)經(jīng)濟基礎。從發(fā)展規模來(lái)看,目前的中國資本市場(chǎng)已取得長(cháng)足進(jìn)步。據世界交易所聯(lián)合會(huì )統計,2010年上海證券交易所的市值、交易量在全球交易所中分列第六和第三位。從市場(chǎng)需求來(lái)看,隨著(zhù)中國經(jīng)濟發(fā)展而不斷擴大的市場(chǎng)需求將推動(dòng)更多世界級企業(yè)在產(chǎn)品、技術(shù)、人力等各方面深入中國市場(chǎng)、擴大戰略布局,其融資需求也要求國際板的建立。 具體而言,國外公司到中國上市主要基于以下兩個(gè)目的:一是增強在目標市場(chǎng)的知名度,擴大客戶(hù)群體;二是滿(mǎn)足融資需求,擴大在華生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規模。此外,從投資者的成熟程度、中介機構的發(fā)展水平、市場(chǎng)的基礎設施及監管能力來(lái)看,中國資本市場(chǎng)都已具備建設國際板市場(chǎng)的條件。 國際板是中國資本市場(chǎng)建設和發(fā)展的一個(gè)必然選擇,也是中國資本市場(chǎng)國際化的具體體現。但是,國際板的建立并不能一蹴而就,作為國家金融發(fā)展戰略的重要一環(huán),國際板規則的制定和實(shí)施需要平衡各方利益,綜合考量,未來(lái)不確定風(fēng)險的評估應納入考量范圍?傊,國際板的推出不可一味求快,每一步都走穩才是長(cháng)久之計。
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