溫家寶總理近期在英國訪(fǎng)問(wèn)時(shí)對我國經(jīng)濟的表述傳遞出諸多信息，包括貨幣和信貸供應恢復到正常水平；我國能夠遏制通脹；今年我國居民消費價(jià)格指數(CPI)漲幅控制在4%以下有困難，但控制在5%以下是可能做到的。對此，中國證券報認為，當前我國通脹壓力不容小視，全年CPI漲幅可能在4.5%-5.0%之間。但物價(jià)上漲基礎正在發(fā)生變化，本輪CPI漲幅頂部可能在6月或7月出現。如果這一判斷成立，那么貨幣政策不會(huì )很快放松，但進(jìn)一步緊縮的空間已收窄。隨著(zhù)國內、國際經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生變化，宏觀(guān)調控政策工具組合面臨調整的可能性會(huì )加大。比如，財政政策工具的重要性可能會(huì )得到進(jìn)一步的強調。
　　當前，通脹不僅是我國面臨的問(wèn)題，更是全球多個(gè)經(jīng)濟體在經(jīng)歷國際金融危機期間寬松政策后出現的世界性問(wèn)題。3月以來(lái)，我國CPI月度漲幅已連續3個(gè)月位于5%的上方，6月甚至可能超過(guò)6%。
　　值得注意的是，物價(jià)穩定的幾個(gè)重要條件正在逐步顯現。首先，由于實(shí)施穩健貨幣政策，物價(jià)上漲的貨幣基礎正在改變。當前我國廣義貨幣(M2)同比增速回落至15%左右，微觀(guān)經(jīng)濟主體甚至已感受到從緊壓力，這自然有助于緩解需求型通脹。其次，輸入性通脹局面得到一定改善。由于歐美經(jīng)濟復蘇勢頭慢于預期，近期大宗商品價(jià)格總體保持震蕩整理態(tài)勢，我國工業(yè)品購進(jìn)價(jià)格漲幅出現一定回落。最后，在強有力的調控之下，大中城市房?jì)r(jià)漲幅正在逐步收斂。這盡管不直接拉低CPI，但有助于房租價(jià)格及居民通脹預期的穩定。
　　當然，我國物價(jià)調控也出現了一些不利情況，最突出的就是豬肉價(jià)格上漲。豬肉在CPI構成中占比較大，對物價(jià)拉動(dòng)作用比前期價(jià)格上漲的蔬菜更為明顯。目前國內生豬價(jià)格已逼近歷史高點(diǎn)，豬肉價(jià)格漲幅與前者相比仍然偏低。這意味著(zhù)未來(lái)豬肉價(jià)格將面臨一定的“補漲”，漲幅可能達到10%左右，拉動(dòng)CPI上行0.3-0.5個(gè)百分點(diǎn)。
　　本輪物價(jià)上漲成因較為復雜，既有需求拉動(dòng)因素，又有勞動(dòng)力等供給成本上升影響，既有全球通脹相互影響因素，又有國內農業(yè)薄弱及經(jīng)濟體制不暢的影響。在相關(guān)部門(mén)不懈努力下，上述因素中有的已得到遏制，從而為下半年穩定物價(jià)局面奠定重要基礎　。
　　中國證券報認為，如果不發(fā)生新的明顯漲價(jià)因素，我國可能在6月或7月迎來(lái)物價(jià)上漲頂部。這意味著(zhù)本輪物價(jià)上漲將比2008年時(shí)更為溫和。但物價(jià)見(jiàn)頂不意味著(zhù)物價(jià)將快速回落。從往年經(jīng)驗看，我國在三季度往往出現一定的物價(jià)環(huán)比上漲，今年同樣不排除這一可能。與之對應，以貨幣政策為代表的物價(jià)調控措施不具備短期放松條件，相反仍可能適時(shí)強化。
　　二季度以來(lái)，我國匯率、利率和存款準備金率再度出現“三率齊動(dòng)”的局面。展望未來(lái)一段時(shí)間，在經(jīng)濟增長(cháng)表現尚好、通脹壓力較大的背景下，貨幣政策未到轉向之時(shí)。但收緊空間難以在二季度基礎上再度加大，尤其是存款準備金率調整空間已較小，加息和匯改將視經(jīng)濟運行情況靈活實(shí)施。
　　從近期高層表態(tài)及實(shí)體經(jīng)濟監測情況看，控通脹仍是未來(lái)一段時(shí)間首要任務(wù)。從經(jīng)濟增長(cháng)角度看，盡管GDP增速可能出現一定程度的放緩，但“十二五”各個(gè)重點(diǎn)專(zhuān)項規劃正在陸續發(fā)布，固定資產(chǎn)投資仍保持較快增長(cháng)，新經(jīng)濟周期以及新興產(chǎn)業(yè)機遇期正在逐步展開(kāi)。