“《基金法》修訂草案最大的突破就是將私募基金納入基金法，使私募基金合法化�！眳⑴c我國《證券投資基金法》修訂的唯一法律學(xué)者、中國政法大學(xué)研究生院常務(wù)副院長(cháng)李曙光日前接受《經(jīng)濟參考報》“金融大家談”欄目專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)如是表示�！盀楸苊庑薷摹蹲C券投資基金法》的法名，修訂草案特別添加了對‘證券投資’的解釋。這一概念經(jīng)拓展后，私募股權投資基金(PE)、風(fēng)險投資基金(VC)、券商集合理財計劃、信托投連險等，均被納入監管體系�！�
最新數據顯示，私募力量正在不斷發(fā)展壯大，整個(gè)私募基金初步算下來(lái)超過(guò)十萬(wàn)億的市值。在機構投資者當中，公募基金占到48%，私募基金大約占20%左右，保險占了15%，社保占了17%，私募基金已發(fā)展成為機構投資者當中的重要力量。而現行的《證券投資基金法》(于2003年10月通過(guò))雖被簡(jiǎn)稱(chēng)為《基金法》，但未能涵蓋私募基金，法律適用范圍僅為“通過(guò)公開(kāi)發(fā)售基金份額募集的證券投資基金”，實(shí)際上就是一個(gè)公募基金法。對此，李曙光認為，“很明顯，現行立法已脫離了當前的經(jīng)濟形勢”。
新《基金法》將采用一種適度監管的開(kāi)放心態(tài)，李曙光向“金融大家談”介紹說(shuō)，“修訂草案對私募基金確定了‘分類(lèi)監管’的總體思路”�！痘鸱ā返男抻喸谝欢ǔ潭壬辖梃b了歐美經(jīng)驗，規定達到一定資金門(mén)檻的私募基金必須在監管部門(mén)注冊、接受監管，在門(mén)檻之下的基金需要加入協(xié)會(huì )、實(shí)行自律管理。不過(guò)，具體門(mén)檻多高，還需要等待日后相關(guān)監管機構另行發(fā)文規定。
去年，美國總統奧巴馬簽署《多德-弗蘭克金融改革法案》，其要求是，管理資產(chǎn)超過(guò)1.5億美元的對沖基金公司必須在美國證券交易委員會(huì )登記注冊，管理資產(chǎn)在1.5億美元以下2500萬(wàn)美元以上的對沖基金要向所在州監管部門(mén)注冊，登記注冊的基金有義務(wù)向監管部門(mén)披露交易、投資方等信息。
對于市場(chǎng)普遍關(guān)心的“誰(shuí)來(lái)監管私募基金”的問(wèn)題，修訂草案尚未做出明確規定。李曙光預計，未來(lái)私募基金可能會(huì )根據自身需要，出現到發(fā)改委、證監會(huì )雙重備案的情況。但他同時(shí)指出，我國傳統的“一行三會(huì )”監管架構已逐漸不適應當今日益復雜化的金融市場(chǎng)和產(chǎn)品結構，需要進(jìn)一步的發(fā)展和改革；當前中國的金融行業(yè)，存在包括制度、機制、技術(shù)等多方面的系統性、結構性困難，帶來(lái)的問(wèn)題也是多方面的，這也意味著(zhù)其解決并非一朝一夕之功�！拔覀儽仨氄J識到，作為一個(gè)系統性問(wèn)題，金融改革、金融監管與國家政治體制改革是密切相關(guān)的，只有同步推進(jìn)政治體制改革，才能使得金融制度的實(shí)施行之有效，使金融監管的努力不付諸東流�！崩钍锕庹f(shuō)。
此外，李曙光還向“金融大家談”表示，修訂草案還規定，私募基金在符合一定條件之后，可以開(kāi)展公募業(yè)務(wù)。這意味著(zhù)，公募基金在發(fā)行資格上的壟斷將被打破，不僅金融機構，一般投資管理人也可以發(fā)行公募，成為公募的股東�！昂Ｍ獠](méi)有公募和私募之分，在金融危機之前對基金的監管比較松。允許私募基金在一定條件下開(kāi)展公募業(yè)務(wù)，也確實(shí)符合開(kāi)放基金管理人的市場(chǎng)理念�！崩钍锕獗硎�。
李曙光還指出，為促進(jìn)市場(chǎng)創(chuàng )新，新《基金法》還將適當放松公募和私募基金投資、運作的管制。一方面，為方便基金募集申請人根據市場(chǎng)需要及時(shí)推出基金產(chǎn)品，以前的“核準制”將修改為“注冊制”。另一方面，新法還將適應市場(chǎng)需要，放松基金關(guān)聯(lián)交易。目前商業(yè)銀行上市已成為趨勢，取得基金托管資格的18家銀行，14家已上市，其托管的基金市值占全部基金市值的99%，但現行《基金法》卻禁止基金財產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)其托管人發(fā)行的股票，禁止買(mǎi)賣(mài)與基金管理人有控股關(guān)系或者與其基金管理人有其他重大利害關(guān)系的公司承銷(xiāo)期內承銷(xiāo)的證券。證券公司從事股票承銷(xiāo)業(yè)務(wù)集中于少數券商，基金喪失投資機會(huì )，特別是一些指數基金不能投資指數成分股，這不符合市場(chǎng)規律。據悉，在修改草案中，“禁止”被改為了“限制”。
李曙光最后向“金融大家談”強調，“金融市場(chǎng)就是金融創(chuàng )新和金融
監管博弈賽跑的市場(chǎng)，僅僅去約束金融創(chuàng )新是不行的，我們一方面要保證正常的金融創(chuàng )新，另一方面要扼住金融衍生品的惡的方面；金融監管改革的目標是創(chuàng )建一個(gè)更加開(kāi)放靈活的金融體系，某種程度上它要鼓勵整個(gè)社會(huì )的創(chuàng )新�！�