就在各界對政策緊縮提出超調的疑慮之時(shí)，中央決策層再次明確了維持穩健政策的信號。中共中央政治局常委、國務(wù)院副總理李克強在6月25日-26日由中國國際經(jīng)濟交流中心主辦的“第二屆全球智庫峰會(huì )”上表示，今年是“十二五”規劃的開(kāi)局之年，幾個(gè)月來(lái)中國經(jīng)濟繼續保持平穩較快增長(cháng)的勢頭，但也面臨著(zhù)通脹壓力的問(wèn)題，對此，中國把保持物價(jià)總水平的基本穩定作為宏觀(guān)調控的首先任務(wù)。
　　從目前的情況來(lái)看，隨著(zhù)政策調控的持續，對于政策帶來(lái)的各種效果都引起了劇烈爭議，宏觀(guān)經(jīng)濟形勢的復雜不僅決策層在考慮，市場(chǎng)更是已經(jīng)形成了兩種截然相反的觀(guān)點(diǎn)：繼續緊縮或者放松調控。尤其是近期一些外資機構人士和政府官員的參與，這種爭議使得目前對政策的判斷更加復雜，但是就整個(gè)經(jīng)濟發(fā)展的大局而言，解決通脹帶來(lái)的經(jīng)濟運行風(fēng)險成為一個(gè)基本的共識。
　　實(shí)事求是地說(shuō)，目前的局勢確實(shí)比2008年的危機時(shí)期還不好把握。一方面，在抗通脹的首要目標下，央行從去年底開(kāi)始密集實(shí)施緊縮政策。到目前為止已經(jīng)上調9次存款準備金率，達到21.5%的高點(diǎn)，此外還有兩次加息。但事與愿違的是，目前的通脹形勢并不樂(lè )觀(guān)，5月份的CPI已經(jīng)達到新的高位，同時(shí)市場(chǎng)紛紛預測6月份CPI可能突破6%，這些跡象都顯示出，目前的物價(jià)上漲壓力難以緩解，穩定物價(jià)的政策和措施還需繼續深化落實(shí)。
　　另一方面，由于政策的持續導致資本市場(chǎng)形成一種恐慌性的情緒，在經(jīng)濟基本面良好的情勢下，市場(chǎng)持續震蕩。與此同時(shí)，存款準備金率的上調進(jìn)一步提高了中小企業(yè)的融資成本，造成中小企業(yè)發(fā)展生存艱難。
　　而對房地產(chǎn)的持續調控又使得地方政府的土地收入銳減，進(jìn)而導致地方政府在政策執行方面始終不盡情愿。一個(gè)例子就是，上海市今年的土地出讓收入有可能首次出現負增長(cháng)的情況，不過(guò)目前在豪宅市場(chǎng)上卻屢破高位，這種情況在北京也同樣出現，豪宅市場(chǎng)的瘋狂實(shí)質(zhì)就是對房地產(chǎn)調控的致命打擊。
　　應該看到，當前，擔心經(jīng)濟放緩、反對緊縮政策的呼聲有加強的趨勢。與國內投資機構對經(jīng)濟增長(cháng)放緩的擔心相比，國際上唱空的聲音近期有了一個(gè)巨大逆轉�！澳┤詹┦俊濒敱饶嵩俅畏叛灾袊�經(jīng)濟將“硬著(zhù)陸”，投資大師索羅斯也聲稱(chēng)中國已經(jīng)錯失了抑制通貨膨脹的機會(huì )。高盛、匯豐等國際金融機構也在近期做出了逆轉的結論，尤其是高盛已經(jīng)提出了與此前相反的意見(jiàn)，這些機構一方面積極做空中國，背地里卻不斷逢低進(jìn)入中國市場(chǎng)。
　　事實(shí)上，對緊縮政策是否應該繼續的懷疑，從根本上而言是在擔心中國經(jīng)濟增長(cháng)放緩，但是從我國當前經(jīng)濟運行的現實(shí)而言，只有果斷清理地方舉債投資和房地產(chǎn)投資泡沫這兩大局部問(wèn)題，才能讓面臨種種不確定性的中國經(jīng)濟實(shí)現軟著(zhù)陸。
　　毫無(wú)疑問(wèn)，在地方政府投資和房地產(chǎn)投資這兩大塊通脹拉動(dòng)因素尚沒(méi)有解決的情況下，中國經(jīng)濟的其他板塊其實(shí)已經(jīng)受到了投資型通脹帶來(lái)的成本上漲的嚴重擠壓，增長(cháng)開(kāi)始趨緩。而在全球主要經(jīng)濟體增長(cháng)前景乏力的情況下，當前的中國經(jīng)濟即便是存在泡沫和通脹也對國際資本極具吸引力。這也就是為什么高盛等國際投行一方面唱空中國、另一方面卻積極逢低進(jìn)入的動(dòng)機。
　　值得警惕的是，在全球化條件下，國際資本的逐利本質(zhì)，就是首先推動(dòng)沒(méi)有真實(shí)需求的經(jīng)濟泡沫，而當泡沫吹大被迫大幅加息或者本幣升值的情況下，投機資本就會(huì )反手做空。當前中國經(jīng)濟存在結構問(wèn)題，從某種意義上說(shuō)，只有直接針對存在過(guò)熱的地方投資與地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，給予有效措施使之降溫，比如果斷清理地方融資平臺支持的地方政府舉債投資，打擊房地產(chǎn)投機等，先讓這些政策的效果得到體現，才能讓宏觀(guān)決策有更加清楚的判斷，到底多大的加息和升值幅度才不會(huì )對整體經(jīng)濟構成承受不了的成本，對中國經(jīng)濟的軟著(zhù)陸非常關(guān)鍵。
　　因此，目前的局勢而言，維持穩健的政策不僅是穩定物價(jià)的需要，更是整個(gè)經(jīng)濟結構轉型的需要。