國際清算銀行（BIS）近日發(fā)布了年度報道——一份基調略顯沉重的文件。國際清算銀行成立于1930年，主要職責是負責第一次世界大戰戰敗國德國對英法兩國的賠償工作。而現在，國際清算銀行被賦予了新的職能，包括為全球經(jīng)濟發(fā)展提供客觀(guān)冷靜的建議。
　　在政府債務(wù)方面，國際清算銀行認為：“與希臘、愛(ài)爾蘭和葡萄牙債務(wù)危機引起的市場(chǎng)動(dòng)蕩相比，投資者對于主要經(jīng)濟體主權債務(wù)狀況的信心匱乏，將給市場(chǎng)帶來(lái)更大的破壞性�！标P(guān)于提高利率的必要性，該行表示：“我們必須避免將上次危機的‘種子’遺留下來(lái)�！标P(guān)于通脹，該行稱(chēng)：“通脹風(fēng)險主要受經(jīng)濟回暖以及食品、能源和其他大宗商品價(jià)格上漲的驅動(dòng)�！�
　　但在整個(gè)年報中，你幾乎讀不到關(guān)于發(fā)達國家失業(yè)人口已接近4500萬(wàn)，較2007年的水平上漲50%的報道。而此時(shí)政府該如何應對，該行也沒(méi)能給出答案，似乎經(jīng)濟政策已然失效。
　　當然，凱恩斯主義者會(huì )站出來(lái)爭辯稱(chēng)，現在經(jīng)濟問(wèn)題根源在于政府的怯懦，政府原可以做得更多。比如，政府可提供更多財政支出，或進(jìn)行更大幅度的減稅；或者說(shuō)，美聯(lián)儲理應出臺第三輪量化寬松政策（QE3），即繼續通過(guò)購買(mǎi)債券來(lái)平抑長(cháng)期利率水平。
　　凱恩斯主義者的建議聽(tīng)起來(lái)乍有道理，但是其高見(jiàn)未能大行其道的原因也是簡(jiǎn)單且確鑿的，那便是這些建議是錯誤的。
　　盡管經(jīng)濟學(xué)家始終認為經(jīng)濟政策的乘數效應將能完全抵消政府的財政赤字，但研究表明，經(jīng)濟政策在經(jīng)濟衰退期的乘數效應要遠大于經(jīng)濟復蘇期。這也能夠解釋為什么奧巴馬總統在2009年推出的刺激政策能起效果，但是近期的政策效果要大打折扣。
　　而以國際清算銀行為代表，另一個(gè)經(jīng)濟學(xué)學(xué)派強調，過(guò)多的關(guān)注短期經(jīng)濟政策將會(huì )使我們陷入困境，我們不能經(jīng)常犯同樣的錯誤。如果政府現在繼續高筑債臺，那么未來(lái)的經(jīng)濟危機會(huì )更加嚴重。
　　因此我們面臨著(zhù)這樣的境地，即出臺新的刺激政策不能救治全球經(jīng)濟，但是出臺財政緊縮政策將使全球經(jīng)濟增速下滑。我們的窘迫還在于，絕大多數的發(fā)達國家需要“對自己動(dòng)刀子”。也許我們已經(jīng)到了該清算二戰后福利國家經(jīng)濟政策的時(shí)候了，這些國家都步入了人口老齡化，同時(shí)背負著(zhù)巨大的債務(wù)負擔。如德國的總債務(wù)水平約占其國內生產(chǎn)總值（GDP）的87%，日本的這一比例是213%，英國和美國分別是89%和101%。而美國、歐洲和日本經(jīng)濟目前仍占據全球經(jīng)濟總量的一半江山，如果這些國家都削減財政支出和提高稅率與利率，那么，全球經(jīng)濟的增長(cháng)動(dòng)力將來(lái)自哪里？
　　國際清算銀行給出了一些回答，它表示，如果政策措施是“值得信賴(lài)的”，那么政府可以通過(guò)承諾在未來(lái)削減財赤，來(lái)避免復蘇進(jìn)程受損。該建議做遠比說(shuō)難。國際清算銀行還表示，中國、印度和巴西等“新興世界”將能拯救“舊世界”。這或許會(huì )實(shí)現，但是這些國家目前的通脹率高企，印度目前的通脹率在9%左右。（《華盛頓郵報》，吳心韜編譯）