A股市場(chǎng)近期走勢頗顯跌宕起伏，在很大程度上體現了對于宏觀(guān)經(jīng)濟預期的糾結。通脹高企短期內難見(jiàn)大幅降溫跡象的同時(shí)，經(jīng)濟增速面臨房地產(chǎn)投資等傳統動(dòng)力減弱的考驗。一言以蔽之，中國經(jīng)濟正處于轉型的陣痛期。
　　經(jīng)濟學(xué)家認為，經(jīng)濟增速的適度放緩是宏觀(guān)政策主動(dòng)調控的結果，目前國內經(jīng)濟增長(cháng)的內生動(dòng)力仍然充足，經(jīng)濟增速不太可能出現大幅回落，年內中國經(jīng)濟不會(huì )陷入“滯脹”。
　　中國經(jīng)濟增長(cháng)的質(zhì)量從長(cháng)遠而言更為重要。能否達成“轉方式、調結構”的多年夙愿，取決于中短期內能否成功實(shí)現“軟著(zhù)陸”。那么，可以預期的“軟著(zhù)陸點(diǎn)”在哪里？
　　首先，保障房建設的持續大舉投入，將在很大程度上補位或取代商品房建設投資的下降。
　　房地產(chǎn)市場(chǎng)正經(jīng)歷一場(chǎng)前所未有的調控。期間，反對、阻擾調控的聲音不時(shí)響起，主要的武器是高呼“房地產(chǎn)調控拖累甚至拖垮宏觀(guān)經(jīng)濟”。尤其是當樓市出現量跌價(jià)滯的局面，質(zhì)疑之聲更盛。
　　房地產(chǎn)調控究竟給宏觀(guān)經(jīng)濟帶來(lái)多大的不確定性呢？這個(gè)問(wèn)題可能很難進(jìn)行量化的精確分析。否則，經(jīng)濟學(xué)的風(fēng)險與魅力就要同時(shí)大打折扣。盡管如此，這依然是一個(gè)值得研究的重要問(wèn)題。
　　以往的幾次房地產(chǎn)調控，多被業(yè)界指為“空調”。與其中的任何一次都不同，此次調控可謂雙管齊下，對房地產(chǎn)市場(chǎng)做了一次“加減法”，亦即引入雙軌制。這樣做的結果，一是為房地產(chǎn)市場(chǎng)本身提供了保持總體平衡的可能，二是對于宏觀(guān)經(jīng)濟而言提供了保持穩定的可能。
　　今年1000萬(wàn)套的保障性安居工程，將拉動(dòng)年度投資1.3萬(wàn)億元左右。假以時(shí)日，保障房建設將能與普通商品房建設分庭抗禮，在很大程度上決定房地產(chǎn)乃至固定資產(chǎn)投資對于宏觀(guān)經(jīng)濟的拉動(dòng)作用。
　　事實(shí)上，這已成為很多機構的共識。大規模的保障房建設，被認為是中國經(jīng)濟和股市的重大實(shí)質(zhì)性利好，成為機構報告中的重要內容。
　　其次，個(gè)人層面稅收的減少將極大地促進(jìn)國內的消費增長(cháng)，減小中國經(jīng)濟的外需依賴(lài)。
　　6月30日，全國人大常委會(huì )正式通過(guò)修改后的個(gè)人所得稅法，將起征點(diǎn)提高到3500元。這一調整一經(jīng)公布引起了社會(huì )高度關(guān)注，被認為是順應民意之舉。這個(gè)政策更實(shí)質(zhì)性的意義在于，經(jīng)過(guò)這樣的調整，個(gè)人納稅人的負擔普遍減輕，6000萬(wàn)人不需要再繳納個(gè)稅。
　　此外，近期引發(fā)爭議的進(jìn)口奢侈品是否需要降稅，也傳遞出強烈的民間呼聲。降稅是否能把外流的奢侈品消費留在國內？奢侈品降稅是否在給富人“減負”？降稅是否等于進(jìn)口奢侈品降價(jià)？這三大爭議與疑問(wèn)暫且不論，奢侈品降稅的民意恰恰是居民消費意愿的體現。進(jìn)口奢侈品消費不值得提倡，居民的消費愿望不能忽視。
　　再次，在“十二五”規劃之下，新興產(chǎn)業(yè)對于高耗能、高污染和資源性即“兩高一資”產(chǎn)業(yè)的替代將越來(lái)越明顯。其中，國家確立的七大戰略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展備受期待，正在加速“落地”進(jìn)程。
　　據不完全統計，已有湖南、廣東、遼寧、安徽等多個(gè)地方政府出臺因地制宜的戰略性新興產(chǎn)業(yè)“落地”政策，有望結合各地傳統產(chǎn)業(yè)基礎與技術(shù)優(yōu)勢，加快戰略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并加速當地經(jīng)濟的升級轉型。