薩默斯堪稱(chēng)美國財經(jīng)領(lǐng)域學(xué)而優(yōu)則仕的代表人物，近30年時(shí)間里，他一直在哈佛大學(xué)教授與政府財經(jīng)要員兩個(gè)角色之間“擺渡”。
　　作為哈佛大學(xué)史上最年輕的終身教授，薩默斯有很多開(kāi)創(chuàng )性研究，比如，政府出臺一項增減稅政策之后，對相關(guān)公司的影響如何量化評估？由于數據很難采集，這是一個(gè)近乎無(wú)解的難題。薩默斯沒(méi)有去構建復雜的經(jīng)濟模型，而是在股市里按圖索驥：計算相關(guān)公司股價(jià)在政府宣布增減稅前后的變化，其差額就是政策的影響值——因為在一個(gè)高效的股市里，股價(jià)是冶煉各類(lèi)信息的大熔爐。
　　如果把薩默斯的“索驥”法寶移植到國內資本市場(chǎng)，其結果會(huì )怎么樣呢？
　　我們不妨先看看近10年中國經(jīng)濟與A股市場(chǎng)的數據對比。2000年末，我國國內生產(chǎn)總值（GDP）為9.92萬(wàn)億元，而到2010年時(shí)，我國GDP規模驟增至39.79萬(wàn)億元，躍居世界第二。這意味在10年時(shí)間里，我國GDP增幅高達301%！2000年底，上證指數收報2073點(diǎn)，而去年該指數收報2808點(diǎn)，期間漲幅僅為35.4%。如果按今年上半年的數據測算，那么近10年我國GDP增幅高達333%，而股指漲幅則收窄至33.2%！特別是，自2007年以來(lái)，滬指雖曾脈沖式觸摸6124點(diǎn)，但近4年半時(shí)間里基本在2700點(diǎn)附近打轉。
　　中國經(jīng)濟亮麗的數據足可讓股市汗顏。如果說(shuō)近10年中國經(jīng)濟搭乘的是高鐵，那么股市基本上是在坐老爺車(chē)；如果你是4年前上車(chē)的，那么很不幸，這臺老爺車(chē)基本沒(méi)動(dòng)窩，不僅跑輸物價(jià)指數（CPI），還跑不過(guò)銀行利息——這期間，國內資產(chǎn)大幅飆升，一大批新貴借助上市身價(jià)倍增，坐在老爺車(chē)里的你，是否還能從容淡定？“股市是經(jīng)濟的晴雨表”，這條歐美市場(chǎng)的股市箴言，在中國顯然水土不服：宏觀(guān)經(jīng)濟走出10年大牛市，而股市往往是“天無(wú)三日晴”！333%VS.33.2%，近10年中國股市與經(jīng)濟相差10倍，這足以表明——中國股市尚不能反映宏觀(guān)經(jīng)濟，有時(shí)候還背道而馳。
　　在微觀(guān)層面，估計也會(huì )讓薩默斯一頭霧水。在中國資本市場(chǎng)，一項重要政策面世，總會(huì )有人先知先覺(jué)，等到真的出臺時(shí)，市場(chǎng)往往視為“利好出盡是利空”。這也難怪，連GDP、CPI這類(lèi)屬于國家機密的數據，都能被國外機構連續精準“預測”，更不要說(shuō)行業(yè)決策、券商借殼、整體上市之類(lèi)信息，總能被“�；�”、“牛散”精準“捕獲”，于是消息公布之日，就是潛伏者清倉走人之時(shí)。如果薩默斯想從A股市場(chǎng)來(lái)求解，必定會(huì )很糾結——明明是利好政策，股價(jià)為何不漲反跌呢?
　　中國資本市場(chǎng)已過(guò)弱冠之年，上市公司家數銜枚突進(jìn)，股市總市值躍居全球三甲，但是我們也必須正視，中國股市畢竟脫胎于計劃經(jīng)濟，誠實(shí)守信的契約精神知易行難，健康可持續發(fā)展的股權文化尚在孕育之中。當然，中國股市與經(jīng)濟不匹配，還有體制、機制等諸多深層次的原因。因此，市場(chǎng)化終究是一個(gè)長(cháng)期的過(guò)程，其發(fā)展路徑是無(wú)法截彎取直的，這就注定我們從“新興+轉軌”走向成熟市場(chǎng)，依然需要補課、更加注重質(zhì)的提升。
　　中國經(jīng)濟傷不起，中國股市同樣傷不起。一個(gè)高效的市場(chǎng)必須是買(mǎi)賣(mài)雙方平等博弈的市場(chǎng)，今年以來(lái)出現的大面積破發(fā)現象，就是代表買(mǎi)方的投資者 “被迫著(zhù)發(fā)出最后的吼聲”。當前，應切實(shí)鼓勵包括養老基金在內的長(cháng)線(xiàn)資金入市，推動(dòng)各類(lèi)市場(chǎng)主體歸位盡職，堅決斬斷不當利益集團伸向股市的黑手，持續高壓嚴打內幕交易，盡快建立直接退市機制，讓造假上市、失信公司盡快“裸退”。如此，方能恢復市場(chǎng)的本色，切實(shí)增加投資者的財產(chǎn)性收入，把A股市場(chǎng)建成真正的投資市場(chǎng)。