今年上半年，本來(lái)寄于厚望的消費需求，增長(cháng)形勢不僅沒(méi)有好轉，而且有所倒退。1－5月份，社會(huì )消費零售總額僅增長(cháng)16.6%，如果扣除價(jià)格因素僅增長(cháng)11.4%。外貿形勢雖然有所好轉，但國內外綜合因素考慮，已經(jīng)不能有太高的貿易順差，已經(jīng)不能指望凈出口對GDP有多大貢獻。因此，保持全年經(jīng)濟增長(cháng)已經(jīng)沒(méi)有第三條路，只能“老調重談”、通過(guò)投資來(lái)支持。而在看，通過(guò)投資保增長(cháng)不但必要，而且可能。
改革開(kāi)放以來(lái)，投資增長(cháng)一直是我國經(jīng)濟增長(cháng)的主要動(dòng)力。不考慮價(jià)格因素影響，從1978年到2010年，我國GDP年均增長(cháng)15.8%，而全社會(huì )固定資產(chǎn)投資和社會(huì )消費品零售總額年均分別增長(cháng)21.59%和15.45%%，投資增長(cháng)率高出消費6個(gè)多百分點(diǎn)，2005年以來(lái)投資增長(cháng)速度更快，2005年到2010年投資年均增長(cháng)25.66%，尤其是2009年高達30.5%。今年前五個(gè)月，我國投資繼續保持高速增長(cháng)態(tài)勢，城鎮固定資產(chǎn)投資高達90255億，同比增長(cháng)高達25.8%。
今年全年投資維持高增長(cháng)水平是完全可能的。今年是“十二五”開(kāi)局之年，為了使“十二五”能有一個(gè)好的發(fā)展勢頭，各地新上馬了一些項目，各級政府的投資力度沒(méi)有減弱。為抗擊金融危機的影響，2009年曾經(jīng)上馬了一大批項目，其中很多屬于中長(cháng)期項目，確保這些項目如期進(jìn)行仍然需要持續投入。尤其是今明兩年是省、地、縣、鄉四級政府換屆年，無(wú)論對于離任、繼任還是新任官員，大都會(huì )用政績(jì)證明自己的執政能力，換屆帶來(lái)的投資效應總體上講是積極的。
投資不確定性因素應該在房地產(chǎn)領(lǐng)域。這些年，房地產(chǎn)投資占城鎮固定資產(chǎn)投資比例基本保持在20%左右，房地產(chǎn)市場(chǎng)的快速發(fā)展對支撐投資快速增長(cháng)、從而支撐經(jīng)濟增長(cháng)功不可沒(méi)。然而，在中央政府持續打壓下，房地產(chǎn)市場(chǎng)已開(kāi)始降溫，尤其是商品房市場(chǎng)銷(xiāo)售壓力不斷加大，開(kāi)發(fā)商對商品房投資熱情已經(jīng)降低，這種情況還會(huì )延續下去。為了彌補商品房市場(chǎng)投資減少不利影響，中央不斷加大保障房建設扶持力度，從1-5月份數據看，形勢令人樂(lè )觀(guān)，1-5月份全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資18737億元，同比增長(cháng)34.6%，占城鎮固定資產(chǎn)投資比例仍然高達20.76%。為確保今年1000萬(wàn)套保障房、棚戶(hù)區改造住房如期開(kāi)工，中央正在加強對地方政府的督導，下半年保障性住房建設力度會(huì )更大，房地產(chǎn)領(lǐng)域的投資不會(huì )成為投資增長(cháng)的負面因素。