果然不出市場(chǎng)此前所預期，6月CPI“破六”了——國家統計局日前發(fā)布的統計數據顯示，6月份CPI總水平同比上漲6.4%，創(chuàng )三年新高。
　　盡管如此，一些機構和專(zhuān)家對未來(lái)CPI走勢依然保持樂(lè )觀(guān)，認為隨著(zhù)翹尾因素對價(jià)格影響的逐步降低，6月份的CPI將成“拐點(diǎn)”，建議“貨幣政策逐步從緊縮走向常態(tài)”。
　　不可否認，針對近期政策調控的疑點(diǎn)，溫家寶總理連續發(fā)表文章和講話(huà)，其關(guān)鍵基調就是，通貨膨脹得到有效抑制，下半年CPI能回落，貨幣信貸供應恢復正常。而市場(chǎng)不少人士對此解讀為在通脹得到控制的情形下，政策將會(huì )放松。不過(guò)，隨后央行的加息顯示出期待目前政策放松還為時(shí)過(guò)早。
　　而斷言中國通脹拐點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)也為時(shí)過(guò)早。應該看到，隨著(zhù)政府管理通脹措施的持續落實(shí)，通脹持續回落將是一個(gè)自然的趨勢，不過(guò)就整體走勢來(lái)看，維持較高水平的物價(jià)增長(cháng)將是一個(gè)不可避免的事實(shí)。
　　首先，可以看到，在6月份CPI創(chuàng )下新高以來(lái)，物價(jià)上漲的壓力依然較大。盡管翹尾因素的影響在下半年將逐漸弱化，但最近豬肉價(jià)格迭創(chuàng )新高，令下半年通脹形勢新添疑云。這在6月CPI分項中亦有體現，食品類(lèi)價(jià)格同比上漲14.4%，影響價(jià)格總水平上漲約4.26個(gè)百分點(diǎn)，其中，豬肉價(jià)格上漲57.1%，影響價(jià)格總水平上漲約1.37個(gè)百分點(diǎn)。今年新漲價(jià)因素約為2.7個(gè)百分點(diǎn)。值得注意的是，隨著(zhù)國家發(fā)改委限價(jià)令的到期，食品行業(yè)的漲價(jià)已經(jīng)不可避免，目前食用油市場(chǎng)上萊陽(yáng)魯花已經(jīng)開(kāi)始了新一輪的提價(jià)，這毫無(wú)疑問(wèn)將帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)的價(jià)格上調，從而使得食品價(jià)格的上漲繼續處于高位。
　　其次，從目前的國際因素來(lái)看，輸入性通脹的問(wèn)題不容忽視，雖然5月起國際大宗商品價(jià)格集體回調令國內輸入性通脹壓力緩解可期，但最近國際大宗商品的領(lǐng)頭羊——原油價(jià)格自6月底掉頭回升，即便是在國際能源組織出售儲備原油的條件下，國際原油價(jià)格還是沒(méi)有持續的回落，布蘭特原油8月合約LCOc1自6月27日至今已反彈近16%，同期，紐約商業(yè)期貨交易所（NYMEX）8月合約CLc1亦漲逾10%，這無(wú)疑給我國的輸入性通脹壓力增加了不確定性。
　　此外，就目前的通脹而言，食品上漲的因素中，除豬肉價(jià)格之外，其他因素也不容忽視。在今年極端氣候交替出現時(shí)，秋糧能否再創(chuàng )豐收，并不具有十分把握。特別是豬肉價(jià)格，商務(wù)部數據稱(chēng)，自4月中旬以來(lái)，豬肉價(jià)格持續第11周呈上漲趨勢，短期回落的可能性不大，今年下半年將維持高位震蕩的態(tài)勢。
　　而值得關(guān)注的是，國際上，歐洲央行為進(jìn)一步緩解通脹壓力已經(jīng)實(shí)施了年內的第二次加息，未來(lái)不排除繼續加息的可能，而整個(gè)新興市場(chǎng)國家已經(jīng)普遍面臨著(zhù)通脹的壓力，尤其是印度和越南等亞洲國家，這個(gè)壓力更為明顯。
　　因此，在全球性的流動(dòng)性依然寬松的情況下，雖然國內采取了一系列的措施，這些對于管理通脹也確實(shí)產(chǎn)生了一定效果，但是就目前的形勢而言，價(jià)格本身已處于高位運行時(shí)，價(jià)格未來(lái)的走勢不僅取決于翹尾因素，還取決于其他的漲價(jià)因素，所以不要輕易判斷通脹拐點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)。從某種意義上說(shuō)，政策在繼續維持穩定的前提下，針對一些具體問(wèn)題的調整將是必要的。