就在希臘日益接近“倒債”邊緣的同時(shí)，歐元區主權債務(wù)危機再次升級。這一次，遭到市場(chǎng)重擊的歐洲第三大經(jīng)濟體———意大利。7月11日，由于擔心意大利陷入危機，全球主要金融市場(chǎng)出現動(dòng)蕩。
歐債危機再次升級，也激化了歐盟與美國三大信用評級巨頭大的矛盾。歐盟官員甚至表示，由于國際信用評級機構在歐洲主權債務(wù)危機中影響“惡劣”，將建議歐盟禁止信用評級機構對接受救助的歐元區國家進(jìn)行信用評級。
自從2009年年底歐元區債務(wù)危機爆發(fā)以來(lái)，歐盟與評級機構的“暗戰”就一直不斷。歐盟認為，國際信用評級機構，無(wú)視各方為解決危機所做的努力，一再調降希臘、愛(ài)爾蘭、葡萄牙等國信用評級，無(wú)異于給危機“火上澆油”。
但也有人認為，穆迪等評級機構是獨立的，它們憑借自己的專(zhuān)業(yè)知識，對于金融市場(chǎng)的信貸風(fēng)險給予提示，服務(wù)于各類(lèi)投資者。換句話(huà)說(shuō)，他們只是傳遞消息的“信使”。歐洲國家揚言“懲戒”評級機構，只不過(guò)是掩耳盜鈴之舉。
筆者認為，評級機構作為現代金融市場(chǎng)的一個(gè)重要參與方，具有十分關(guān)鍵的作用。但隨著(zhù)穆迪、標普和惠譽(yù)“三巨頭”獲得金融市場(chǎng)信貸風(fēng)險壟斷性話(huà)語(yǔ)權后，這種作用出現被濫用勢頭，甚至開(kāi)始表現出日益明顯的國別和政治偏見(jiàn)。如果不加強對評級機構的監管，如果其他國家不能發(fā)展起自己的評級機構以加強競爭，金融市場(chǎng)將出現隨評級巨頭起舞的危險局面。
毫無(wú)疑問(wèn)，評級機構在金融市場(chǎng)中承擔著(zhù)重要作用。在理想狀態(tài)下，它們憑借自身的專(zhuān)業(yè)、獨立分析，為投資者提供有關(guān)信用風(fēng)險的關(guān)鍵信息。長(cháng)期以來(lái)，包括各國央行在內，市場(chǎng)已經(jīng)對評級機構形成了強烈依賴(lài)。比方說(shuō)，歐洲央行規定，評級在一定級別之下的國債，不能作為抵押品，從歐洲央行獲得資金。從整個(gè)金融市場(chǎng)看，投資者也嚴重依賴(lài)評級機構的判斷，來(lái)決定某一借貸方的融資成本。
正是這種依賴(lài)，造成了評級機構具有掌握著(zhù)金融市場(chǎng)上的“生殺大權”，甚至達到了“一言可以滅國”的地步。比方說(shuō)，穆迪將葡萄牙國債定位“垃圾級”，將直接推動(dòng)葡萄牙國債融資成本劇增。與此同時(shí)，大量持有葡萄牙國債的投資者，其投資價(jià)值也將受到影響。
放眼全球，當今世界，穆迪、標普和惠譽(yù)“三巨頭”，已經(jīng)在信用評級市場(chǎng)形成了壟斷地位。越來(lái)越多的人懷疑，評級機構有可能濫用其壟斷地位。
從國際金融危機的經(jīng)驗看，美國三大評級機構本身的專(zhuān)業(yè)性值得懷疑。它們在釀成美國次貸危機的過(guò)程中，發(fā)揮了極其不好的作用。在美國次貸危機爆發(fā)前，正是由于評級機構受雇于次貸資產(chǎn)銷(xiāo)售方，將其定為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，才使之流向全球金融系統，最終貽害世界。
當前，評級機構對歐洲國家連下殺手，客觀(guān)上對危機起到了火上澆油的作用。甚至還有人認為，帶有濃厚美國色彩的三大評級機構，對歐洲窮追猛打，而對美國同樣嚴重的債務(wù)和赤字狀況手下留情，顯示出了極大的偏見(jiàn)。其重要目的，是推動(dòng)資金回流美國，以解決美國面臨的資金難題。
在歐元區債務(wù)危機中，評級機構無(wú)視歐盟、歐洲央行以及希臘等國為解決債務(wù)危機所付出的努力，連篇下調希臘等國信用評級，無(wú)疑是“落井下石”。金融市場(chǎng)運行的基礎是信心，評級機構的所作所為，正在一點(diǎn)點(diǎn)擊碎投資者對希臘等國家的信心，進(jìn)而會(huì )導致希臘破產(chǎn)成為一個(gè)自我實(shí)現的語(yǔ)言。
對于希臘等國來(lái)說(shuō)，現在最缺乏的就是時(shí)間。希臘政府已經(jīng)為脫困推行了一系列緊縮措施和結構性改革措施，假以時(shí)日，隨著(zhù)這些措施效果漸漸顯現，在中長(cháng)期時(shí)間內逐步解決其債務(wù)問(wèn)題并非不可能。而評級機構連下痛著(zhù)，相當于根本不給希臘等國翻身的機會(huì )。
評級機構這種打著(zhù)維護市場(chǎng)信息準確性口號采取的行動(dòng)，只會(huì )嚴重削弱市場(chǎng)信心，加劇市場(chǎng)動(dòng)蕩。如果希臘等國真的破產(chǎn)，對世界經(jīng)濟和金融系統來(lái)說(shuō)，必將又是一場(chǎng)大風(fēng)暴。