2011年6月份，中國物流與采購聯(lián)合會(huì )發(fā)布的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)為50.9%，環(huán)比回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。從各分項指數來(lái)看，只有產(chǎn)成品庫存指數上升1個(gè)百分點(diǎn)，其余各指數均不同程度回落。對于PMI指數來(lái)說(shuō)目前表現最好的是美國，其次是歐洲，然后是中國。經(jīng)理人采購指數本身雖然是個(gè)理論值，但是印證到實(shí)際數據情況會(huì )有直接的對照性。截止到6月20日，中國的港口總共積壓了9290萬(wàn)噸的鐵礦石，2008年最危險的時(shí)候也不過(guò)只有7098萬(wàn)噸。第二，發(fā)電量。我們中國是以制造業(yè)為主，所以發(fā)電量是一個(gè)很好的指標。今年5月份，中國發(fā)電量是511億千瓦，比去年同期下降了2.9%。與此同時(shí)，寧波的碼頭吞吐量也下降了1%。
中國：重復美國過(guò)往的方法
在這次金融海嘯發(fā)生之后，中、美、歐三方應付的方法各不相同，結果肯定也是不一樣的。我們用的是1950年代的所謂的凱恩斯主義那種方法，就是政府大量投資。這個(gè)思維是從1929年美國大蕭條的時(shí)候所學(xué)來(lái)的觀(guān)念。也就是說(shuō)在大家都失業(yè)的情況下，政府叫工人來(lái)挖個(gè)洞，然后再填回去，如此反復。之所以這么做就是雇用工人勞動(dòng)，然后發(fā)他們薪水，叫他們買(mǎi)面包，然后面包房就要請工人、買(mǎi)面粉，再刺激面粉廠(chǎng)買(mǎi)設備等形成連鎖反應以拉動(dòng)經(jīng)濟。最后發(fā)現所謂的凱恩斯主義的政策基本上全是錯的，因為1929年美國采取了凱恩斯主義的經(jīng)濟政策之后到1939年，美國居然進(jìn)入了一個(gè)羅斯福大蕭條，失業(yè)率從1929年的15.9%變成1938年的17.2%，私人投資由1929年的16%跌到了14%。從美國的歷史來(lái)看，這種積極的財政政策通常會(huì )造成嚴重產(chǎn)能過(guò)剩，而我們目前也正面臨這個(gè)問(wèn)題。
美國：創(chuàng )新才是成功之道
次級債危機使美國的銀行資產(chǎn)都變成壞賬或者說(shuō)有毒資產(chǎn)，針對這些壞賬，美國的做法完全違背了教科書(shū)的理論，那就是直接印美鈔消除這些壞賬，但沒(méi)有造成通貨膨脹，這就是其先進(jìn)之處。美國把有毒資產(chǎn)買(mǎi)回來(lái)之后，又印了國債從銀行手中換回鈔票，最后幾乎沒(méi)有什么錢(qián)流入流通市場(chǎng)，因此沒(méi)有造成通貨膨脹。這個(gè)政策一推動(dòng)之后，印美鈔除了收回有毒資產(chǎn)之外就是打擊美元匯率，從而拉抬了美國的出口，增長(cháng)率超過(guò)過(guò)去的一倍。隨之而來(lái)的是第二輪量化寬松政策。當時(shí)美國宣布要購買(mǎi)6000億美元的長(cháng)期國債，讓長(cháng)期國債的市場(chǎng)資金突然充裕起來(lái)。長(cháng)期國債的市場(chǎng)資金充裕帶來(lái)的結果就是利率下跌，而美國政府又不斷調低短期利率使之接近于零。這樣做的目的就是降低借貸成本，幫助那些發(fā)生危機的企業(yè)渡過(guò)難關(guān)，這一招救了美國的企業(yè)，并且美國政府出來(lái)為企業(yè)擔保。通過(guò)兩輪量化寬松的積極貨幣政策，打擊了美元匯率，打壓了美國利率，其結果就是美國今年一整年的經(jīng)理人采購指數平均為57.3%，前4個(gè)月60%，5月份跌到53%，6月份漲到55%。
歐洲：無(wú)為
歐洲之所以不能復制美國的政策，因為歐元不取決于歐洲的基本面，而是取決于美國的基本面。歐洲雖然有一個(gè)統一的央行，可是很多國家也有自己的央行，它們只能按照20國峰會(huì )的決議采用低利率政策，也只能做到這一步。由于國家太多，利率根本就無(wú)法統一，最后匯率不能動(dòng)，因此美國能動(dòng)用兩個(gè)高科技的尖端性武器，對于歐洲來(lái)說(shuō)只能望洋興嘆。即使如此，歐洲的采購經(jīng)理人指數也能在52%，因為歐洲人什么事都沒(méi)有做。德國是歐洲的代表，金融海嘯剛發(fā)生的時(shí)候，美元漲歐元就相對下跌，德國人很高興，他們盡量增加出口，并且透過(guò)金融危機，德國收回了歐洲一些國家的自主貨幣發(fā)行權和自主借貸權，下一步他們還希望實(shí)現歐洲的內政統一。
美國這一次的政策非常值得我們借鑒，它是21世紀我們教科書(shū)上從沒(méi)有看到過(guò)的最先進(jìn)的貨幣政策，對于他們的這種政策，在推出之時(shí)我都大吃一驚，因為從來(lái)沒(méi)有聽(tīng)過(guò)，也從來(lái)沒(méi)有學(xué)過(guò)。當時(shí)還在擔憂(yōu)他們的這種政策的可行性，現在看來(lái)他們是非常巧妙的。把美國的政策介紹給我們的政府和企業(yè)家的原因，就是希望我們能從這三個(gè)地區不同的政策學(xué)到經(jīng)驗與教訓，我們不一定要學(xué)習美國現行的政策，而是學(xué)習他們的精神，要與時(shí)俱進(jìn)。