近日，國家統計局公布了上半年國民經(jīng)濟統計數據。根據統計，2011年上半年國內生產(chǎn)總值(GDP)204459億元，按可比價(jià)格計算，同比增長(cháng)9.6%。
在國家統計局公布上半年的經(jīng)濟數據之前，對于中國經(jīng)濟上半年及未來(lái)的表現，學(xué)界和市場(chǎng)人士分歧很多。有如我認為總體表現良好的，但根據筆者的觀(guān)察，也有一些經(jīng)濟學(xué)家和市場(chǎng)人士自二季度伊始就開(kāi)始擔心中國經(jīng)濟很有可能硬著(zhù)陸，擔心中國經(jīng)濟滯脹。在筆者看來(lái)，9.6%的增長(cháng)完全可以打一個(gè)A+以上的分數。在經(jīng)濟增長(cháng)高于9%的情況下，說(shuō)硬著(zhù)陸，談滯脹不僅違背經(jīng)濟學(xué)的基本原理和概念，更與中國經(jīng)濟的實(shí)際情況不符。
為了更能說(shuō)明問(wèn)題，我們對上半年經(jīng)濟增長(cháng)以及三駕馬車(chē)的具體表現進(jìn)行更細致的分析。一季度增長(cháng)9.7%，而二季度的經(jīng)濟增長(cháng)為9.5%。這兩個(gè)數字，如果與去年比較，盡管有所下滑，但考慮到今年宏觀(guān)調控力度的加大和信貸政策的大幅緊縮，以及通脹的加速，這樣的增長(cháng)數字甚至在某種程度上比去年上半年10.3%的數字都彌足珍貴。而從一些具體的數字表現而言，體征和各項指標都處于良好的區間。比如，上半年，全國規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)14.3%，固定資產(chǎn)投資增長(cháng)25.6%，都是比較理想的數字，而消費和出口亦保持了平穩增長(cháng)的態(tài)勢。因此，盡管在政策加大調控力度的情況下，二季度的增長(cháng)比一季度慢了0.2個(gè)百分點(diǎn)，但這既是季節性變化，也是宏觀(guān)政策調控的結果，和政策的預期是一致的。由此可見(jiàn)，從中國經(jīng)濟的主要指標看，經(jīng)濟增長(cháng)并沒(méi)有出現大幅度的下滑，所謂硬著(zhù)陸，所謂滯脹的說(shuō)法根本不存在。如果說(shuō)去年中國經(jīng)濟仍然屬于快跑，那么，今年以來(lái)中國經(jīng)濟的增長(cháng)則完全告別了危機時(shí)期的刺激效應，恢復到正常的增長(cháng)和平穩狀態(tài)，而并不是衰退和滑坡。對于中國經(jīng)濟的表現，國家統計局也認為經(jīng)濟增長(cháng)的內生動(dòng)力依然強勁，筆者完全認同這一官方的判斷結論，就增長(cháng)而言，筆者從來(lái)都堅信不會(huì )出現很大的問(wèn)題。
但是，這并不意味著(zhù)，中國經(jīng)濟沒(méi)有可擔憂(yōu)之處，應該看到，在經(jīng)濟增長(cháng)良好的背后，風(fēng)險的暗流涌動(dòng)，其中最大的風(fēng)險無(wú)疑有兩個(gè)：一是通脹的未來(lái)走勢，一是房?jì)r(jià)為代表的資產(chǎn)價(jià)格泡沫。先說(shuō)物價(jià)，上半年，盡管貨幣政策一再收緊，但依然沒(méi)有改變負利率的狀況，價(jià)格上漲的動(dòng)力依舊十足，居民價(jià)格消費指數高位運行。上半年物價(jià)指數平均5.4%，特別是6月份，豬肉價(jià)格的暴漲使得CPI一舉達到了6.4%的三年來(lái)的高點(diǎn)。這意味著(zhù)，年內完成4%的調控目標基本已經(jīng)沒(méi)有可能。再看房?jì)r(jià)，在負利率和通脹效應之下，房地產(chǎn)政策盡管依舊處于嚴厲的調控之中，但房?jì)r(jià)由于通脹預期并沒(méi)有出現下降的跡象，而上半年，全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資26250億元，同比增長(cháng)32.9%。一些沒(méi)有采取限購措施的二三線(xiàn)城市，房?jì)r(jià)漲勢依舊，整個(gè)房地產(chǎn)調控的壓力依然很大。