中共中央政治局7月22日召開(kāi)會(huì )議指出，今年以來(lái)價(jià)格調控總體有效，下半年要堅持把穩定物價(jià)總水平作為宏觀(guān)調控的首要任務(wù)。
　　總體來(lái)看，經(jīng)過(guò)上半年的密集調控，控制物價(jià)上漲的有利因素已經(jīng)形成，并將在下半年逐漸發(fā)酵見(jiàn)效。
　　首先，物價(jià)上漲貨幣條件的消除為下半年控物價(jià)提供了良好的貨幣環(huán)境。
　　過(guò)于寬松的貨幣環(huán)境曾被認為是推高物價(jià)的“無(wú)形之手”�，F在經(jīng)過(guò)12次提準和5次加息后，這只“無(wú)形之手”已被縛住。
　　2010年的六次上調存款準備金率和兩次加息可以看作是貨幣政策從應對金融危機由“適度寬松”走向“穩健”的過(guò)程。而今年以來(lái)的六次上調存款準備金率和三次加息則可以看作是貫徹穩健貨幣政策的具體手段，同時(shí)也是為了消除物價(jià)上漲的貨幣條件。
　　發(fā)力于去年10月份的貨幣調控已經(jīng)使物價(jià)上漲的貨幣條件發(fā)生了大的轉變。5月份、6月份M2增速分別回落到15.1％和15.9％，回落到年初確定的目標。流動(dòng)性減少會(huì )對下半年的物價(jià)穩定發(fā)揮基礎性作用。
　　盡管業(yè)界普遍預計，下半年貨幣政策工具的使用空間已不大，但加息之于抗通脹具有的“釜底抽薪”的作用仍不能小覷。
　　然而，由于貨幣政策滯后效應的存在，各界認為其發(fā)生明顯作用的時(shí)點(diǎn)應在三季度的后半程。這是下半年控物價(jià)的政策保證，也為實(shí)現全年物價(jià)調控目標提供了良好的貨幣環(huán)境。
　　其次，輸入型通脹對物價(jià)的影響將逐步減弱。
　　輸入型通脹壓力是通過(guò)貿易順差實(shí)現的。有專(zhuān)家計算指出，就流動(dòng)性機制造成的通貨膨脹壓力而言，貿易順差在其中所占份額呈下降趨勢。近幾年的外匯儲備增量中，貿易順差所占份額總體上趨向下降，2006-2010年間從72%降到了41%。
　　最近的經(jīng)濟數據也顯示，輸入型通脹壓力將在下半年減小。目前，PPI和工業(yè)品的購進(jìn)價(jià)格環(huán)比指數已經(jīng)出現兩個(gè)月的連續回落，它們向CPI傳導的因素正在減弱。
　　國家發(fā)改委價(jià)格司副司長(cháng)周望軍也樂(lè )觀(guān)地認為，國際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格比4月份有明顯回落，這種影響通過(guò)傳導之后，在9月份以后對我們國家的輸入性影響會(huì )有所放緩。
　　第三，下半年物價(jià)上漲的翹尾因素將逐步快速回落。
　　物價(jià)的翹尾因素也稱(chēng)滯后影響，是上一年商品價(jià)格上漲對下一年價(jià)格指數的影響部分。
　　今年上半年居民消費價(jià)格指數中，來(lái)自去年的翹尾因素是3.3個(gè)百分點(diǎn)左右，隨著(zhù)時(shí)間推移尤其是下半年，翹尾因素會(huì )逐漸減弱，下半年大概降低為1.7個(gè)百分點(diǎn)。比如6月份CPI上漲的6.4％里面有3.7個(gè)百分點(diǎn)是翹尾因素影響，到7月份翹尾因素會(huì )降到3.3個(gè)百分點(diǎn)。8月份、9月份、10月份翹尾因素會(huì )逐月快速回落。剔除了翹尾因素，就現在的形勢分析判斷，下半年的物價(jià)形勢比上半年要樂(lè )觀(guān)。
　　第四，價(jià)格波動(dòng)的歷史周期也為物價(jià)可控提供了一個(gè)依據。
　　據張望軍分析，本世紀以來(lái)我國經(jīng)歷了三次價(jià)格上漲。第一次是2003年到2004年，第二次是2007年到2008年，這是第三次從去年開(kāi)始。第一輪持續了27個(gè)月，第二輪持續了24個(gè)月，這一輪物價(jià)上漲到現在為止持續了24個(gè)月。所以根據價(jià)格波動(dòng)的周期判斷，這輪物價(jià)上漲應該接近拐點(diǎn)。
　　此外，夏糧繼續豐收、國內絕大多數工業(yè)品供過(guò)于求的格局沒(méi)有變化等，也是下半年控物價(jià)的直接有利因素。諸如未來(lái)將推出的促進(jìn)中小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展政策等，則是下半年控物價(jià)的間接有利因素。