政府債務(wù)問(wèn)題引起了國內外許多機構的關(guān)注。２０１０年末中國國債規模６．７萬(wàn)億元，加上１０．７萬(wàn)億元地方政府性債務(wù)，政府負債高達１７萬(wàn)億元，而且７９％是銀行貸款，金融風(fēng)險絕不可忽視。穆迪公司發(fā)出了中國地方政府融資平臺債務(wù)有可能令銀行業(yè)遭遇更大損失，進(jìn)而威脅到信用評級的警示。一些學(xué)者和機構認為，這些債務(wù)很可能成為中國未來(lái)經(jīng)濟危機的導火索、引爆點(diǎn)。究竟如何看待地方政府債務(wù)率的高低與危機的關(guān)聯(lián)性？
近日，和某市市長(cháng)談起地方政府的債務(wù)問(wèn)題，這位市長(cháng)非常坦誠地告訴筆者說(shuō)，要大規模地進(jìn)行城市基礎設施的投資，承債的只能是地方政府，目前他所在的城市政府從銀行融資的總額已經(jīng)達到１４０億，每年的利息支出接近１０億，政府月季末倒貸的壓力非常大，而且未來(lái)本地政府的債務(wù)還將增加。
從目前來(lái)看，政府的債務(wù)問(wèn)題已經(jīng)成為一個(gè)全球性的問(wèn)題。不僅中國的地方政府擁有大量的債務(wù)，世界上很多國家的政府也都在遭受著(zhù)債務(wù)危機的沖擊和重壓，像歐盟的希臘、意大利等因巨額的政府債務(wù)處于國家破產(chǎn)的邊緣。實(shí)際上日本的公共債務(wù)余額在２０１０年末已達到９１９．１５萬(wàn)億日元，約占ＧＤＰ的２１０％，國民人均負債約７２１．６萬(wàn)日元。近年以來(lái)，世界頭號經(jīng)濟強國美國政府也同樣陷入了債務(wù)危機之中。美國眼前的麻煩是州政府數千億美元的財政缺口無(wú)法彌補，地方政府破產(chǎn)的風(fēng)險加劇。近期，隨著(zhù)債務(wù)違約期限的逼近，美國總統奧巴馬與國會(huì )領(lǐng)袖關(guān)于債務(wù)上限的談判進(jìn)行得越來(lái)越密集，數次談判均未果。很多人擔心，美國債務(wù)上限僵局有可能帶來(lái)嚴重的連鎖反應，并可能導致新的金融危機。
中國地方政府大規模銀行債務(wù)問(wèn)題始于近兩年。為應對金融危機，２００８年下半年以后，中國政府實(shí)施了４萬(wàn)億的投資計劃。在巨大的投資拉動(dòng)下，中國經(jīng)濟率先走出金融危機的陰影。但是在投資拉動(dòng)中，為配合中央政府的投資計劃，原本就是“吃飯財政”的地方政府只能開(kāi)動(dòng)腦筋，創(chuàng )新融資平臺，從金融機構大量融資。根據審計署審計結果，截至２０１０年底，全國地方政府性債務(wù)余額１０７１７４．９１億元，其中政府負有償還責任的債務(wù)６７１０９．５１億元。省、市、縣三級地方政府負有償還責任的債務(wù)余額與地方政府綜合財力的比率為５２．２５％。如果按地方政府負有擔保責任的債務(wù)全部轉化為政府償債責任計算，債務(wù)率為７０．４５％。
中國目前正處于城市化的快速階段，公共投資需求旺盛，政府要花錢(qián)的地方太多，按照目前中國的財政體制，地方政府從銀行融資是一件很現實(shí)的事情。地方政府債務(wù)率高低只是危機可能出現的一個(gè)方面，最根本的是要看債務(wù)背后實(shí)體經(jīng)濟的好壞。正如一個(gè)企業(yè)，債務(wù)率的高低只是觀(guān)察企業(yè)危機的一個(gè)方面，如果這個(gè)企業(yè)運行良好，即使負債率高一些，這個(gè)企業(yè)也可能正常運行；如果這個(gè)企業(yè)運行比較差，即使債務(wù)率很低，也會(huì )引發(fā)危機，甚至導致企業(yè)的破產(chǎn)。一個(gè)國家也是如此，如果這個(gè)國家經(jīng)濟高速增長(cháng)，政府和企業(yè)有較高的負債率也不會(huì )造成企業(yè)或政府的破產(chǎn)。
根據中國地方政府債務(wù)的審計，１０．７萬(wàn)億對于中國政府來(lái)說(shuō)尚不能構成嚴重的危機，但是這也是一個(gè)不可小覷的問(wèn)題，因為中國經(jīng)濟面臨著(zhù)諸多問(wèn)題，因此政府債務(wù)問(wèn)題需要從一個(gè)更高更遠的角度來(lái)審視。
中國政府的債務(wù)問(wèn)題不同于美國、日本和歐洲等國，最主要原因是中國是一個(gè)發(fā)展中國家，有巨大的投資空間。問(wèn)題是巨大的投資會(huì )造成嚴重的通脹，今年６月份中國的通脹率已達到６．４％，如果通脹繼續加劇，那么將會(huì )超過(guò)百姓對物價(jià)上漲的容忍度，很可能引發(fā)嚴重的社會(huì )危機，經(jīng)濟問(wèn)題也將變成嚴重的社會(huì )問(wèn)題。但是如果一味緊縮，將會(huì )造成許多企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資金的緊張，甚至會(huì )加劇一些企業(yè)的破產(chǎn)，從而引發(fā)就業(yè)問(wèn)題和新的問(wèn)題。正如去年以來(lái)，為了遏制房?jì)r(jià)上漲，國務(wù)院出臺了一系列的調控政策，實(shí)際上效果并不明顯，反而引起了新一輪房?jì)r(jià)的上漲，使得二三線(xiàn)城市的房?jì)r(jià)也大幅攀升，同時(shí)還帶動(dòng)了農副產(chǎn)品，以及工業(yè)品價(jià)格的上漲。
大禹治水，堵不如疏。問(wèn)題的關(guān)鍵是如何梳理國內的經(jīng)濟結構，以及對外的貿易結構。在國內，近期中央又提出了要萬(wàn)億治水的計劃，實(shí)際上是把投資的著(zhù)力點(diǎn)引向農業(yè)，無(wú)疑是正確的。筆者認為僅此還不夠，要在改變目前城市化模式的基礎上，實(shí)現農村的城鎮化、農業(yè)水利設施和農業(yè)產(chǎn)業(yè)化三位一體發(fā)展，政策的著(zhù)力點(diǎn)最根本的是引導過(guò)剩和多余的資金向農業(yè)農村，最終實(shí)現城鄉均衡發(fā)展。
對于外貿來(lái)說(shuō)，從長(cháng)遠來(lái)看，中國經(jīng)濟能否在全球化過(guò)程中成為贏(yíng)家，最根本的問(wèn)題不是出口貿易的增多、出口的產(chǎn)品有多少，關(guān)鍵是看人民幣能否成為國際貨幣，并且在國際貨幣中所占份額的大小。