現在房地產(chǎn)界彌漫著(zhù)一種對限購政令的糾結：地方政府怕約談問(wèn)責，房企老板怕房?jì)r(jià)逆轉，富人錢(qián)無(wú)處可投，窮人總怕被誤傷。
　　在對一些房地產(chǎn)企業(yè)的戰略咨詢(xún)中，筆者總是就限購的本質(zhì)切入來(lái)加以闡述：要理解中國式限購，只要了解其行政色彩和行為色彩即可。從戰略看，房企過(guò)于關(guān)注限購政令是沒(méi)有必要的，限購政策本質(zhì)上決定它是短期的，無(wú)非房地產(chǎn)滾滾浪潮中的一朵浪花；從戰術(shù)看，房企過(guò)于焦慮限購政令也是沒(méi)有必要的，限購無(wú)非短期需求的強行抑制，只要計算自己的現金鏈強度能抗多久即可，而不要固執于利潤的“云”計算。
　　眼下，傳統意義上的二三線(xiàn)甚至中小城市房?jì)r(jià)的快速上漲，已引起住建部和國務(wù)院主管領(lǐng)導的 “高度敏感”，決策層擔心，一線(xiàn)城市因限購而擠出的投機資本進(jìn)入人均收入、購房支付能力更低的二三線(xiàn)及中小型城市，將導致更大的經(jīng)濟與社會(huì )風(fēng)險。
　　關(guān)于經(jīng)濟調節，總有兩派理論，一派主張信任市場(chǎng)，一派主張信托政府。從經(jīng)濟調控過(guò)往的歷史經(jīng)驗來(lái)看，無(wú)論是市場(chǎng)還是政府都難獨立擔當完美調控經(jīng)濟運行的重任，只有市場(chǎng)與政府的組合調控才是最佳的。但問(wèn)題是，這種“組合成分比”并沒(méi)有標準可循，所以經(jīng)濟總會(huì )在這個(gè)“組合成分比”的影響下踉蹌前行。
　　我們理解中央政府的政令。要實(shí)現中國的經(jīng)濟結構調整，限購總比不限購好�？v使不會(huì )有大的效果，但有效總比無(wú)效好；縱使不會(huì )有長(cháng)效，但頭痛醫頭總也是一種選擇。
　　張五常曾針對央行貨幣政策批評道，“都不知道他們在說(shuō)啥，全都是胡說(shuō)八道……什么叫泡沫？所謂的泡沫就是拿針戳一下就破了。說(shuō)中國樓市泡沫，但用什么都扎不破。中國的樓市泡沫是鋼做的，而且還得繼續漲�！�
　　張五常教授這個(gè)觀(guān)點(diǎn)有點(diǎn)張狂，但有點(diǎn)啟發(fā)中國的樓市泡沫究竟是什么？為什么現在中國的樓市泡沫厚到針扎都不破？地產(chǎn)觀(guān)察者許子枋認為：“中國樓市泡沫的實(shí)質(zhì)既是資本推動(dòng)，也是資本沖動(dòng)的結果�！苯鉀Q資本推動(dòng)問(wèn)題，央行在通過(guò)調整存款準備金率和加息來(lái)解決；解決資本沖動(dòng)問(wèn)題（根源于中國人的跟風(fēng)心性），則可通過(guò)限購的行政政令來(lái)強行抑制。假設資本的推動(dòng)力和沖動(dòng)性衰竭了，樓市泡沫的皮還會(huì )是鋼做的嗎？
　　那么，為什么說(shuō)中國樓市泡沫針扎不破？其實(shí)關(guān)鍵在于中央政府的調控政策心存一念之仁，因為房地產(chǎn)的支柱作用和拉動(dòng)性，中央政府的心態(tài)是讓樓市泡沫慢慢泄氣，而不是讓泡沫突然破裂。因此對行政調控的拿捏意圖，是控制好樓市溫度在零度和零度以上的區間浮動(dòng)。但如果樓市溫度總在零度以上，資本沖動(dòng)又怎會(huì )退潮？這就是所謂泡沫不破的深層原因，否則以中國如此高度行政化的國度，要戳破一個(gè)樓市泡沫還不輕而易舉？別忘了上世紀90年代那波房地產(chǎn)調控，中國大地樓殍遍野的慘象。
　　限購并未讓房?jì)r(jià)下降，本質(zhì)上還有一個(gè)特殊原因，就是地方政府的心態(tài)。地方政府退出土地財政不可能一蹴而就，地方政府基于自身的土地財政利益與財政壓力，對房地產(chǎn)限購的原動(dòng)力不足。因此，中央政府的一紙行政限購指令，到了地方政府手里，就有意無(wú)意間演變成了一場(chǎng)行為表演。
　　基于這種不徹底的行政限購意愿，房?jì)r(jià)下降也難。況且，如果房?jì)r(jià)真下降且幅度較大，資本的追逐沖動(dòng)就會(huì )陡變?yōu)橘Y本的逃離沖動(dòng)，房?jì)r(jià)的下泄就更非可以人為妙手拿捏了。到那時(shí)，房?jì)r(jià)下泄，泥石俱下，地方財政、銀行、地方政府融資平臺都將面臨坍塌風(fēng)險，其危害性遠難評估。