5年內就會(huì )推出，將成為中國下一輪牛市的起點(diǎn)？可能還只是一個(gè)故事
　　股市持續下跌，任何一點(diǎn)政策暖風(fēng)哪怕僅僅是設想，都讓市場(chǎng)感到溫暖。證監會(huì )研究中心7月底提出的中國版401K計劃相關(guān)政策建議就是如此。受此消息影響，銀行股等藍籌股一度反彈。401K計劃何時(shí)能推出？推出對市場(chǎng)正面推動(dòng)有多大？
　　某媒體的一篇報道稱(chēng)，一位長(cháng)期跟蹤中國版401K進(jìn)展的社保組合投資經(jīng)理預期，5年內這個(gè)計劃就會(huì )推出。這將成為中國下一輪牛市的起點(diǎn)。
　　華泰聯(lián)合證券首席策略分析師程峰接受羊城晚報記者采訪(fǎng)時(shí)認為，每當股市發(fā)生危機時(shí)就總是會(huì )釋放出這類(lèi)的利好。長(cháng)線(xiàn)資金入市當然應該歡迎，但目前中國股市只講融資不講投資回報，只有短線(xiàn)炒作沒(méi)有價(jià)值投資，把職工養命錢(qián)投入這樣的市場(chǎng)，風(fēng)險是不是太大了？所以，401K計劃可能還只是一個(gè)故事，正式推出可能還遙遠。遠水難解近渴。
　　2009年末，美國私人養老金的資產(chǎn)規模為16.1萬(wàn)億美元，與美國股票總市值的比率為80.4%。養老金直接和間接的持股比例達到股票總市值的三分之一。在實(shí)施401K計劃以來(lái)，美股走出了一輪很大的牛市，從1980年到2000年，道瓊斯指數走出一路上漲行情。
　　中國版401K計劃并不是最近才有的設想。2005年，證監會(huì )主席尚福林就曾提及401K，但已經(jīng)過(guò)去6年了。這次會(huì )怎樣？
　　美國401K計劃的核心是稅收優(yōu)惠，允許有相當于雇員工資25%的供款的稅前列支。目前，我國已出臺的企業(yè)年金政策條例只對企業(yè)繳納在工資總額5％以?xún)鹊牟糠诌M(jìn)行稅前列支（即享受稅收優(yōu)惠），中國版的401K計劃，需要相關(guān)政策的大力支持�，F在國稅總局規定，企業(yè)年金企業(yè)繳費部分可按不超過(guò)職工工資總額5％的標準在企業(yè)所得稅前扣除，比例遠遠低于美國。中國的財政和稅務(wù)部門(mén)能開(kāi)明到這個(gè)程度嗎？
　　401K計劃預期的資金有多少？人力資源和社會(huì )保障部社會(huì )保險基金監督司司長(cháng)陳良介紹，截至2010年底，我國五項社會(huì )保險資金累計結余達23000多億元，其中的12000億元是企業(yè)職工的養老保險基金，是最需要投資運營(yíng)的部分。中國版的401K計劃，盯住的就是這部分資金。
　　中國版401K推出對股市的影響，取決于何時(shí)入市、入市時(shí)資金量以及當時(shí)股市的規模。截至上周五，深滬兩市總市值為25.89萬(wàn)億元，流通市值為19.4萬(wàn)億元。假設職工養老保險基金入市比例為50%，入市資金有6000億元，現在推出，對股市的推動(dòng)還是比較明顯的。遺憾的是近期不可能�！　�