美國主權信用評級的下調，顯示評級機構對美國經(jīng)濟前景的擔憂(yōu)加重，加劇了投資者對世界經(jīng)濟二次探底的擔憂(yōu)，風(fēng)險資產(chǎn)遭到大舉拋售不可避免，預期短期內全球股市的弱勢特征仍將延續。美國國債作為金融市場(chǎng)交易“安全抵押品”的資質(zhì)也將受到質(zhì)疑，美元的國際儲備地位也將因為美元資產(chǎn)吸引力的下降而削弱，其對國際金融市場(chǎng)的影響或許更為深遠。
8月5日，世界三大評級機構之一的標準普爾公司（標普）將美國長(cháng)期主權信用評級由最高級別的AAA下調至AA+，這是美國有史以來(lái)首次失去AAA評級，舉世嘩然。另外兩大評級機構穆迪和惠譽(yù)雖未下調其評級，但將其展望調整為負面，預示著(zhù)未來(lái)亦有下調的風(fēng)險。美國主權信用評級下調對全球金融市場(chǎng)造成了巨大沖擊，A股市場(chǎng)也難置身其外。
標普的主權信用評級由三部分構成，即短期評級、長(cháng)期評級、外匯轉移與兌換評估（T&C）。標普這次只下調了長(cháng)期評級，短期評級和T&C評級則維持最高級別不變。民主共和兩黨達成共識使得違約警報暫時(shí)解除，因此，標普將美國從信用觀(guān)察名單中刪除。更糟糕的是，由于美國長(cháng)期評級的展望為負面，這意味著(zhù)標普在未來(lái)兩年內可能再度下調美國的長(cháng)期評級。
在長(cháng)達8頁(yè)的報告中，標普將美國評級下調的原因歸結為以下四點(diǎn)：一、下半年兩黨債務(wù)談判將比預期的更困難，即使明年大選后兩黨也不一定能達成共識；二、此前達成的協(xié)議僅使美國暫時(shí)免于違約，但在2015年前不足以減輕美國的債務(wù)負擔；該協(xié)議缺乏一個(gè)全面的財政鞏固方案，在醫保和其他法定支出等關(guān)鍵領(lǐng)域的進(jìn)展微乎其微，而后兩者是實(shí)現長(cháng)期財政可持續的關(guān)鍵；三、美國高官在解決結構性問(wèn)題上猶豫不決削弱了政府管理財政的能力；四、近期美國疲軟的經(jīng)濟增長(cháng)數據，也使債務(wù)問(wèn)題雪上加霜。
標普預計，未來(lái)10年美國的債務(wù)壓力將持續擴大，占國內生產(chǎn)總值（GDP）的比重將從目前的74%，平均上升到2015年的79%和2021年的85%。悲觀(guān)情景下，美國評級將被進(jìn)一步下調至AA，2021年債務(wù)負擔將飆升至101%。相比而言，加拿大、德國、法國和英國等擁有AAA評級的國家，債務(wù)負擔在2015年之前預期將開(kāi)始回落。
標普不顧美國政府的公開(kāi)反對，執意下調美國評級，一則是對美國債務(wù)發(fā)展前景表示擔憂(yōu)，二則也有增強國際社會(huì )對其信用評級信心之意。危機爆發(fā)以來(lái)，因對美國次級債務(wù)的不公正評級和頻頻下調歐債國家的主權信用評級，三大評級巨頭備受各方的詰責。歐盟和新興市場(chǎng)都在嘗試建立自己的評級機構。因此，標普不惜下調本國評級，旨在告訴國際社會(huì )：標普的評級是獨立、公正和嚴肅的。
美國主權信用評級的下調，顯示評級機構對美國經(jīng)濟前景的擔憂(yōu)加重，也進(jìn)一步加劇了投資者對世界經(jīng)濟二次探底的擔憂(yōu)。美國最新公布的二季度GDP環(huán)比折年率為1.3%，明顯低于市場(chǎng)預期，此前2個(gè)季度的經(jīng)濟增速也被大幅下調。截至今年一季度，美國經(jīng)濟環(huán)比增速已連續4個(gè)季度回落，衰退跡象明顯。
全球來(lái)看，5月份，亞太經(jīng)合組織（OECD）成員國和6個(gè)主要非成員國的綜合領(lǐng)先指標為100.58，在100的榮枯線(xiàn)之上，連續4個(gè)月回落，是典型的衰退信號。從制造業(yè)采購經(jīng)理人指數（PMI）來(lái)看，除日本和俄羅斯外，美國、歐元區、中國（匯豐）、巴西、印度均持續下滑，7月份已逼近（美國和歐元區）或跌破50%的榮枯線(xiàn)。因此，全球經(jīng)濟二次探底的風(fēng)險的確在進(jìn)一步加大。
作為世界經(jīng)濟的引擎，美國評級的下調，凸顯了其債務(wù)前景之嚴重，因此，奧巴馬政府重啟財政刺激的可能性不復存在。另一方面，6月份美國核心CPI為1.6%，已連續上漲6個(gè)月，逼近美聯(lián)儲容忍的上限（2%）。加之基準利率已接近0%，第二輪量化寬松政策（QE2）的實(shí)施效果欠佳，因此，美聯(lián)儲實(shí)施貨幣刺激，推出第三輪量化寬松政策的可能性在短期內也已大大下降。歐元區方面，受到債務(wù)問(wèn)題和通脹上行的雙重困擾，已在發(fā)達經(jīng)濟體中率先開(kāi)始政策退出。新興市場(chǎng)方面，受高通脹的困擾，寬松政策退出料將繼續，難以逆轉。
在全球經(jīng)濟增速持續放緩，各國政府又無(wú)計可施的背景下，世界經(jīng)濟二次探底的風(fēng)險確已大大增加，市場(chǎng)擔憂(yōu)并非空穴來(lái)風(fēng)。
在歐債危機繼續發(fā)酵的背景下，美國債務(wù)評級下調已經(jīng)導致全球股市普現暴跌。同時(shí)，原油期貨價(jià)格和美元指數雙雙大幅走低，而黃金期貨則受到投資者的熱捧，創(chuàng )下歷史新高。
美國評級下調強化了投資者對世界經(jīng)濟前景的悲觀(guān)預期，風(fēng)險資產(chǎn)遭到大舉拋售不可避免，預期短期內全球股市的弱勢特征仍將延續。美國評級下調將直接導致美債收益率的提高和美債價(jià)格的下降，對債券市場(chǎng)造成負面沖擊，美國國債作為金融市場(chǎng)交易“安全抵押品”的資質(zhì)也將受到質(zhì)疑，相應市場(chǎng)的震蕩也不可避免。更進(jìn)一步，美元的國際儲備地位也將因為美元資產(chǎn)吸引力的下降而削弱，其對國際金融市場(chǎng)的影響或許更為深遠。
作為美國政府債券的第三大持有人，截至5月份，中國共持有美國政府債券1.16萬(wàn)億美元，占比約為8%，中國或將因美國評級下調蒙受巨額損失，此舉將倒逼中國加快結構調整，以減少外匯儲備。美國評級下調將引發(fā)資金避險流出美國，部分可能會(huì )進(jìn)入中國，從而在一定程度上加大人民幣升值壓力，并使國內的通脹形勢更加復雜。美國評級下調也表明，持續的增大杠桿是不可持續的，即便是美國也難以幸免。因此，加快實(shí)現地方融資平臺債務(wù)的軟著(zhù)陸，對于中國經(jīng)濟可持續發(fā)展無(wú)疑將至關(guān)重要。