最近，證監會(huì )為中國股市描繪了一幅美麗的藍圖。據媒體日前報道，證監會(huì )正積極提出多項政策建議，推動(dòng)中國版“401K”出臺，通過(guò)推動(dòng)養老金和企業(yè)年金入市，實(shí)現養老體系和資本市場(chǎng)的良性互動(dòng)。鑒于美國1978年推出的“401K”計劃給美國股市帶來(lái)了18年的大牛市，因此，證監會(huì )同樣寄希望于中國版“401K”計劃的出臺能為中國股市帶來(lái)一波長(cháng)牛行情。
證監會(huì )設計的中國版“401K”計劃是美麗的。但中國版“401K”計劃終究只是“遠水”，難以撲救A股市場(chǎng)熊熊燃燒的“近火”。實(shí)際上，就在媒體積極鼓動(dòng)中國版“401K”計劃的時(shí)候，A股市場(chǎng)卻出現了連續暴跌的走勢。8月5日，上證指數大跌57.62點(diǎn)；8日上證指數暴跌99.60點(diǎn)，跌幅達3.79%，為今年以來(lái)最大單日跌幅；9日盤(pán)中再度急挫89.14點(diǎn)。股市的暴跌顯然是對中國版“401K”計劃投了棄權票。
實(shí)際上，中國版“401K”也確實(shí)不是A股市場(chǎng)的救命符。并非這一計劃只是“遠水”的緣故，這一計劃根本就是空中樓閣，即便推出來(lái)了，也是對老百姓不負責任的表現。因為目前的中國股市就是一個(gè)“圈錢(qián)市”，重融資輕回報是中國股市最主要的特征。股市不是投資者財富增值的場(chǎng)合，而是吞食投資者財富的“老虎機”，七虧二平一盈，這是中國股市投資者的投資定律。這樣的股市根本就不是投資者應該進(jìn)入的場(chǎng)合，更是養老金和企業(yè)年金應該遠離的地方。因此，寄希望于一個(gè)不切實(shí)際的中國版“401K”來(lái)拯救A股市場(chǎng)是不現實(shí)的。與中國版“401K”計劃的不著(zhù)邊際不同，導致A股市場(chǎng)下跌的因素卻是實(shí)實(shí)在在的。比如，導致最近幾天股市暴跌的最主要原因就是美債危機。
而就國際因素來(lái)說(shuō)，除了美國債務(wù)評級下降之外，歐洲債務(wù)危機再次升溫，也是困擾當前國際市場(chǎng)的一個(gè)重要因素。而這種歐債危機又通過(guò)國外股市的下跌傳遞到A股市場(chǎng)，使A股市場(chǎng)受到拖累。
就國內因素來(lái)說(shuō)，股市的宏觀(guān)面同樣不能令人樂(lè )觀(guān)。一方面是國內通脹居高不下，6月份CPI高達6.4%；而9日公布的7月份CPI數據又再創(chuàng )新高，達到6.5%，創(chuàng )37個(gè)月來(lái)的新高，市場(chǎng)加息預期強烈。另一方面，與此相對應的是，銀行信貸資金的收緊。在7月31日到8月1日召開(kāi)的中國人民銀行分支行行長(cháng)座談會(huì )上，央行表示要嚴防物價(jià)反彈，下半年貨幣政策不松動(dòng)。這就使得股市行情的發(fā)展很難得到資金面的支持。
再從股市內部來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)抽血不止，導致股市“內虛”。新股發(fā)行、再融資、限售股解禁后的套現，成為向股市抽血的三駕馬車(chē)，股市長(cháng)期處于失血狀態(tài)。而與此同時(shí)，國際板的消息也不停地襲擊A股市場(chǎng)。
正是在上述因素的作用下，面對美債危機的襲來(lái)，A股的暴跌也就不可避免。盡管此前A股不曾陪同美股一起上漲；但陪跌卻是A股的專(zhuān)長(cháng)。在這種情況下，還有誰(shuí)會(huì )把中國版“401K”計劃當一回事呢？