年初以來(lái)，贊成人民幣穩步升值的聲音越來(lái)越盛，認為人民幣升值能夠提高人民幣的國際購買(mǎi)力，此可以抑制輸入型通脹。但筆者看來(lái)，這種觀(guān)點(diǎn)未必正確。因為中國沒(méi)有國際大宗商品定價(jià)權，也沒(méi)有國際外匯市場(chǎng)的匯率定價(jià)權。
人民幣中長(cháng)期升值的基本面在哪？在于中國勞動(dòng)者的勞動(dòng)力價(jià)值由于歷史原因被嚴重低估，由此造成“中國制造”與全球各國的勞動(dòng)者進(jìn)行勞動(dòng)力價(jià)值比較時(shí)處于嚴重不對等狀態(tài)。這種經(jīng)濟增長(cháng)模式越來(lái)越遭到全世界的詬病，中國自身也越來(lái)越感到長(cháng)此下去不行。
提高勞動(dòng)者收入，靠企業(yè)直接給勞動(dòng)者加工資并不現實(shí)。于是只能采取 “國家戰略”，讓人民幣升值，通過(guò)匯率升值變相地提高出口產(chǎn)品價(jià)格，增加出口的總價(jià)值量，實(shí)際就是“中國制造”對全世界提價(jià)。
中國制造提價(jià)帶來(lái)的好處之一，就是中國出口的結構出現顯著(zhù)調整，出口的主要商品不再是質(zhì)次價(jià)廉，靠低價(jià)競爭。這種向好趨勢的形成與人民幣漸進(jìn)升值的國家戰略相關(guān)。更重要的是，當中國制造“漲價(jià)”后，不僅是從事出口加工業(yè)的企業(yè)員工收入在提高，它還帶動(dòng)了全社會(huì )勞動(dòng)者的勞動(dòng)力價(jià)值總體水平的普遍提高。
有觀(guān)點(diǎn)認為，人民幣升值能夠提高人民幣的國際購買(mǎi)力，因此可以抑制輸入型通脹。其實(shí)這個(gè)想法很錯誤，因為中國沒(méi)有國際大宗商品定價(jià)權，也沒(méi)有國際外匯市場(chǎng)的匯率定價(jià)權。
人民幣升值，僅僅是對美元升值，人民幣對商品貨幣（主要是澳元、加元），對新興市場(chǎng)經(jīng)濟國家貨幣，包括對歐系貨幣（歐元、瑞郎、英鎊）都是貶值的。人民幣實(shí)際名義有效匯率上半年貶值1.5%。這說(shuō)明，在所謂人民幣升值的大趨勢中，我們購買(mǎi)中國急需的大宗商品和戰略物資的購買(mǎi)力并沒(méi)有增長(cháng)，購買(mǎi)歐洲先進(jìn)制造業(yè)零部件的購買(mǎi)力也沒(méi)有增長(cháng)，相反還在下降趨勢中。輸入型通脹壓力并沒(méi)有因為人民幣升值而減輕，抗通脹不能指望人民幣升值，這已經(jīng)被市場(chǎng)證明。
但是只要中國不停止自主提升勞動(dòng)者勞動(dòng)力價(jià)值的進(jìn)程，人民幣升值趨勢就不會(huì )停止。
當然，作為國際匯率市場(chǎng)的一部分，人民幣匯率還取決于對手國家的貨幣政策，以及它們之間匯率波動(dòng)。比如歐美日三大經(jīng)濟體就有不同的匯率戰略，相互間也有“匯率戰”，因此它們對人民幣匯率的升值幅度會(huì )出現階段性不同或曰波動(dòng)率不同。
筆者預計下半年人民幣兌美元將繼續保持穩步升值趨勢；人民幣兌歐元匯率可能出現跳升，原因是歐債危機可能升級；人民幣兌日元匯率會(huì )保持相對穩定，若考慮到日本重建進(jìn)程大規模開(kāi)始后對中國的進(jìn)口大幅度增加，尤其是日本政府可能采取有限度的干預政策，人民幣兌日元匯率將會(huì )處于穩步升值水平。