從年初至今，人民幣對美元已升值3.4%，進(jìn)入8月后人民幣升值呈現加速態(tài)勢，人民幣對美元中間價(jià)正式邁入“6.3”時(shí)代。人民幣加速升值是內外因素共同作用的結果，未來(lái)人民幣升值趨勢還將延續，但升值速度將有所放緩。在國際金融市場(chǎng)持續動(dòng)蕩，利率、存款準備金率上調空間有限的背景下，匯率政策或成為央行重要的調控工具。
雖然人民幣升值長(cháng)期趨勢不變，但是在階段性加速升值后，人民幣升值步伐或將趨緩。
第一，匯率的決定體現了交易雙方的預期。在目前的時(shí)點(diǎn)上，美國經(jīng)濟雖復蘇緩慢但進(jìn)一步下探的空間較小 。目前的匯率應該已經(jīng)部分包含了經(jīng)濟二次探底和美國貨幣政策再度寬松的預期。而從中國來(lái)看，隨著(zhù)前期政策效應的逐步顯現，緊縮對實(shí)體經(jīng)濟產(chǎn)生了較大沖擊，宏觀(guān)調控政策將步入觀(guān)察期，在預期難以進(jìn)一步向著(zhù)升值方向擴展時(shí)，人民幣升值或將趨緩。
第二，如果人民幣過(guò)快升值，可能使得原本就遭遇資金緊張的出口企業(yè)更加舉步維艱，對出口的擔憂(yōu)也導致人民幣不可能長(cháng)期快速升值。
第三，人民幣升值意味著(zhù)外匯儲備的縮水。我國是全球外匯儲備最多的國家，人民幣每升值1%將導致外匯儲備縮水300億元，這也是抑制人民幣加速升值的原因之一。
央行日前表示，將繼續把穩定物價(jià)總水平作為宏觀(guān)調控的首要任務(wù)，但在經(jīng)濟下滑風(fēng)險增大和通脹連創(chuàng )新高背景下，在保增長(cháng)、調結構和防通脹的多重目標平衡中，加息和提準空間已經(jīng)變小，匯率工具或成下一階段重要的調控工具。
人民幣升值有利于抑制通脹。在緊縮與通脹背離的情況下，經(jīng)濟增速開(kāi)始放緩。央行不得不重新選擇新的政策工具。從貨幣量的角度看，人民幣升值有利于減少出口和降低人民幣進(jìn)一步升值預期，一方面減少貿易順差，另一方面抑制熱錢(qián)流入，兩方面壓縮外匯占款規模，減輕央行對沖外匯的壓力，減少被動(dòng)投放流動(dòng)性的壓力，從而抑制不斷高企的通脹。從貨幣比價(jià)關(guān)系來(lái)看，人民幣升值使得人民幣對外購買(mǎi)力增強，降低進(jìn)口商品價(jià)格，有效抵御輸入性通脹；從供求角度看，人民幣升值必將導致進(jìn)口增加，國內總產(chǎn)品數量增加，引起總物價(jià)指數下降，部分對沖通脹壓力。
人民幣升值有利于中國經(jīng)濟結構調整。人民幣不斷升值將導致出口下滑，降低中國經(jīng)濟的對外依存度。同時(shí)，為了降低成本，部分外貿企業(yè)從沿海地區轉移到內陸，有利于中西部地區發(fā)展和東部地區的產(chǎn)業(yè)升級，加速產(chǎn)業(yè)結構調整。人民幣升值還可提高非貿易品的相對價(jià)格，引導資金流入服務(wù)行業(yè)，促進(jìn)第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
人民幣升值是人民幣國際化的前提條件。從國際貨幣體系的演變來(lái)看，作為大國必須有一個(gè)符合本國利益且自己能控制的貨幣體系，中國已成為全球第二大經(jīng)濟體，也面臨提高人民幣國際地位的問(wèn)題。英鎊和美元成為國際貨幣的經(jīng)驗表明，經(jīng)濟實(shí)力越強，貿易順差越穩定，匯率越堅挺，國際地位越穩固。因此，人民幣的堅挺也是人民幣國際化的前提條件之一。