國家隊、政策底及其他
2011-08-30   作者:孫勇  來(lái)源:證券時(shí)報
 
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  中國股市的一個(gè)奇特之處在于:每到行情極度低迷時(shí),形形色色的“股神”們就冒出來(lái)指點(diǎn)迷津,與此同時(shí),五花八門(mén)的“維穩”呼聲甚囂塵上。在此過(guò)程中,一些頗具中國特色的股市詞匯便誕生且流行開(kāi)來(lái),諸如“國家隊”、“政策底”之類(lèi),就是其中的熱門(mén)代表。
  這里的“國家隊”和“政策底”,是股評人士炮制的概念,其最初的發(fā)明人已難以考證,只能算是集體智慧的結晶;兩者的內涵并沒(méi)有嚴格的學(xué)術(shù)界定,不過(guò)也已經(jīng)約定俗成了。據筆者閱讀各類(lèi)股評文章的經(jīng)驗歸納,所謂“國家隊”,通常是指匯金公司、社;鹬(lèi)的國有金融機構,在某些情況下,也會(huì )算上一些大型央企;所謂“政策底”,是指政府高層決策者所認可的A股最低點(diǎn)位,它不是一個(gè)恒定的絕對值,而是一個(gè)因時(shí)而異的相對值。
  在很多人看來(lái),在變幻莫測、波譎云詭的資本江湖中,“國家隊”是先知先覺(jué)的投資高手,其一舉一動(dòng)具有風(fēng)向標和避雷針的意義。兩個(gè)經(jīng)典的證據就是,2007年10月前后,在上證綜指登極6000點(diǎn)時(shí),社;鸪晒μ禹;2008年10月前后,在上證綜指跌破1700點(diǎn)時(shí),匯金公司出手護盤(pán),社保公司聯(lián)袂抄底,此役讓兩者賺得盤(pán)滿(mǎn)缽滿(mǎn)。于是,緊盯社;鸷蛥R金公司的股票倉位變化和減倉、調倉操作,便成了眾多投資者的必修課。
  相對于“國家隊”的明確所指,“政策底”的認定比較機動(dòng)且曖昧,在歷史上,它有時(shí)是3000點(diǎn),有時(shí)是1700點(diǎn);而眼下,它忽而是2800點(diǎn),忽而是2500點(diǎn)。將2008年4月份的3000點(diǎn)和2008年10月份的1700點(diǎn)認定為“政策底”,是公認的事實(shí),因為彼時(shí)在這兩個(gè)點(diǎn)位上,決策者出于金融危機下的“維穩”考慮,分別出臺了下調證券交易印花稅、匯金增持三大行等重磅利好政策。然而,在目前,所謂的“2800點(diǎn)政策底”說(shuō)或“2500點(diǎn)政策底”說(shuō),更多的是各路股評人士的一廂情愿,既不能被證實(shí),也不能被證偽。
  仔細推敲起來(lái),“國家隊”和“政策底”之類(lèi)的詞匯或概念之所以大行其道,根本原因在于中國股市不夠成熟。在中國,老百姓買(mǎi)一只基金產(chǎn)品都要找熟人介紹,但凡認識在金融機構、上市公司或財經(jīng)媒體工作的人,見(jiàn)面就問(wèn)對方是否有炒股的“內幕消息”,與此同時(shí),真正能夠靜下心來(lái)學(xué)習金融、財務(wù)知識,研究國家宏觀(guān)經(jīng)濟政策與上市公司基本面的人少之又少。這種深入民眾骨髓的“走捷徑發(fā)財”的投資文化心理,既提供了“股神”們呼風(fēng)喚雨的舞臺,也提供了“國家隊”和“政策底”之類(lèi)概念誕生的土壤。
  一直以來(lái),有識之士都在呼吁建立公開(kāi)、公平、公正的資本市場(chǎng)。但毋庸諱言的是,中國股市雖然度過(guò)了弱冠之年,距離“三公”市場(chǎng)卻還有很長(cháng)的路要走。一方面,監管制度的建設有待完善,另一方面,從上市公司、保薦中介到機構投資者,每一個(gè)市場(chǎng)主體都存在不少瑕疵,身上有某種病灶,這就導致“融資獅子大開(kāi)頭,回報好比鐵公雞”、“娃娃股東變身富翁,廣大股民虧損累累”、“上市前飛速成長(cháng),上市后業(yè)績(jì)變臉”、“券商研報抬轎,公司高管出貨”、“老鼠倉中飽私囊,基民深度套牢”等股市亂象層出不窮,在這種情況下,要求廣大股民保持正常的投資心態(tài),確實(shí)也勉為其難。對于極度弱勢的普通股民而言,“國家隊”和“政策底”成為他們在股市逆境中的最后指望。所以,“國家隊”和“政策底”云云,固然是股評人士嘩眾取寵的噱頭,卻也見(jiàn)證著(zhù)億萬(wàn)普通股民“雖虧本,心不死”的悲情。
  如果說(shuō),在中國股市的歷史上曾經(jīng)出現過(guò)“國家隊”和“政策底”,那也是發(fā)展初期留下的“乳臭”,或者是在極端情形(比如金融危機)下被迫救市的遺留物,兩者都不能成為“國家隊”和“政策底”持續存在的理由。市場(chǎng)化是中國股市發(fā)展的最終取向,“買(mǎi)者自負”是炒股的核心原則。作為中國股市的參與者,我們要做的,是努力建設一個(gè)“三公”市場(chǎng),并將自己歷練成合格的投資者。對于“國家隊”、“政策底”的概念以及“股神”幻像,要么主動(dòng)將其掃進(jìn)垃圾堆,如此方能迎來(lái)股市新文化的誕生。
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