無(wú)論是兩周前默克爾擲地有聲的“不支持歐元債券”，還是一周前薩科齊5小時(shí)的“閃電訪(fǎng)華”，均透露出作為歐元區中流砥柱的德法兩國，都希望在歐債現行解決機制下，集合多方力量，漸進(jìn)而非激進(jìn)地解決歐債危機。而作為全球外匯儲備第一的中國，自然成為歐元區寄望再度出手相救的對象。
　　作為歐元區第一、第二大經(jīng)濟體的德法，自然不希望被歐元債券綁架，用自身信用持續為歐元區債務(wù)國擔保，從而由“短暫救急”變?yōu)椤坝肋h救窮”。
　　而對于歐債持有大國的中國，不推出歐元債券，同樣符合中國利益。這亦是2009年底歐債危機爆發(fā)至今，中國官方多次表態(tài)對歐盟經(jīng)濟有信心，并屢次增持歐債的原因所在——歐債危機必須在現行債務(wù)解決機制下，通過(guò)短期資本救助和技術(shù)性債務(wù)重組，以及中長(cháng)期財政赤字壓縮和實(shí)體經(jīng)濟振興，漸進(jìn)地解決持續惡化的歐債危機。而非激進(jìn)地推出歐元債券，掩蓋短期債務(wù)困境，從而埋下更為嚴重的長(cháng)期隱患。
　　如果解決歐債危機，選擇推出歐元債券的激進(jìn)之路，從而形成更為不確定且更為嚴重的風(fēng)險，德法等國極可能為免身陷其中而脫離歐元區，使歐元徹底崩潰。若果真如此，除歐元區所有國家均要蒙受難以承受之重外，對中國而言，亦是一個(gè)絕對的利空結局。
　　中國不希望歐債危機持續惡化，更不希望為了短期掩蓋歐債危機，而激進(jìn)地推出歐元債券，從而形成更大的風(fēng)險黑洞。因為一個(gè)經(jīng)濟穩定增長(cháng)的歐盟，更符合中國的利益。對于嚴重依賴(lài)出口加工的中國經(jīng)濟而言，在短期內難以完成產(chǎn)業(yè)結構升級轉型的情況下，經(jīng)濟穩定增長(cháng)的歐盟至關(guān)重要。但自2009年底歐債危機爆發(fā)以來(lái)，中國對深陷歐債危機的“歐豬五國”（希臘、愛(ài)爾蘭、葡萄牙、西班牙和意大利），累計出口降幅已近40%。
　　不推出歐元債券符合中國利益，還因為中國所持歐債的損失，并沒(méi)有我們想象的那么嚴重。而如果推出歐元債券，反而會(huì )給中國帶來(lái)更大的不確定性風(fēng)險。截至目前，中國持有歐債總額在6000億歐元左右，但其中債務(wù)風(fēng)險大的“歐豬五國”主權債務(wù)不足20%。雖然以此權重綜合評估2009年底至今，中國所持歐債的損失比例在12%左右，而同期所持美債的損失僅7%。但如果從2008年次貸危機算起，中國所持歐債損失的比例則與美債基本相當，均接近15%，何況同期中國所持歐債的額度僅為美債的65%左右（歐元兌美元后）。
　　基于此，如果歐債遵循現行解決機制漸進(jìn)解決，而不采用激進(jìn)手段，產(chǎn)生更為不確定性風(fēng)險的話(huà)，中國所持歐債的風(fēng)險肯定會(huì )小于美債。所以說(shuō)，不推出歐元債券，符合中國利益，更何況，如果推出歐元債券所造成的不確定風(fēng)險，將歐元區拖入更難以自拔且極可能使歐元崩潰的局面，必然會(huì )再次造就美元10年前獨霸全球的地位。這對于人民幣國際化以及中國央行提出的“超主權儲備貨幣”策略，則是一個(gè)絕對的壞消息，它必將形成人民幣國際化難以突破的天花板。如果美債危機持續惡化，而歐債危機在命懸一線(xiàn)之后企穩，由此形成美元歐元雙雙衰弱后的相對穩定格局，對于人民幣國際化而言，則會(huì )提供前所未有的寶貴時(shí)機。
　　這絕非不可能。實(shí)際上，在日本經(jīng)濟持續20年不振且今年遭遇特大地震和核泄漏事件后，而英國受自身經(jīng)濟體量影響且受歐債危機波及，人民幣極有可能在中國“全球第二大經(jīng)濟體”的助推下，經(jīng)過(guò)10年至15年的深耕拓展，超過(guò)日元、英鎊的影響力，成為位列美元、歐元之后的全球第三大結算和儲備貨幣。
　　不推出歐元債券，不僅符合德法的利益，更符合整個(gè)歐元區的長(cháng)期利益，同樣也符合中國的長(cháng)期利益。