銀行股已具備投資價(jià)值
2011-09-03   作者:安寧  來(lái)源:證券日報
 
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  日前,16家上市銀行以半年凈賺4649.54億元的驕人成績(jì)成為了名副其實(shí)的“賺錢(qián)機器”,但在這驕人成績(jì)的光環(huán)下,卻是股票面臨的“白菜價(jià)”。于是,多家上市銀行高管高呼“銀行股現在的估值太低了,有錢(qián)趕快買(mǎi)”。雖然銀行股走勢低迷,但是,筆者發(fā)現,一些眼光獨到之機構已開(kāi)始入市抄底。QFII、險資日前的加倉行為似乎釋放了一個(gè)信號,銀行股已具備了投資價(jià)值。
  截至8月31日,上市公司2011年半年報披露完畢,16家上市銀行共實(shí)現凈利潤4654.5億元,與去年同期的3434億元相比,增長(cháng)約35%,幾乎占據了A股公司的半壁江山。銀行股作為A股市場(chǎng)最大的權重板塊,四分天下有其一;而銀行股的利潤又占據了A股的近半,銀行股名副其實(shí)成了A股市場(chǎng)的“控股股東”。但是,與這份靚麗的業(yè)績(jì)相反的是,銀行股依舊走勢低迷。
  據了解,在最近的業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上,多家上市銀行高管均表示,目前股價(jià)并未反映公司的價(jià)值,銀行股現在的估值太低,低于整個(gè)A股大盤(pán)的估值水平。有的銀行的市凈率水平只有一點(diǎn)幾左右,而且市盈率的水平只有6倍、7倍或8倍這樣的水平。他們認為,目前正是投資銀行股的好機會(huì ),并建議應該把握目前的市場(chǎng)機遇。
  目前銀行股有幾個(gè)特點(diǎn):一是A股銀行股價(jià)格太低,比港股還低;二是沒(méi)人認為銀行股股價(jià)偏高;三是銀行股的市盈率已經(jīng)低至6-7倍,而且銀行股的凈利潤還保持著(zhù)不低于20%的年增長(cháng)速度。種種因素都表明,銀行股已經(jīng)處于被嚴重低估的領(lǐng)域,難怪銀行行長(cháng)們紛紛表示看不懂,為什么業(yè)績(jì)這么好,股價(jià)卻這么低。
  雖然市場(chǎng)對銀行股顧慮重重,但也有一些眼光獨到之人已然入市抄底銀行股。一直以?xún)r(jià)值投資為投資理念的QFII首當其沖。截至8月31日,2011年上市公司中報披露收官。統計顯示,QFII現身217家上市公司流通股前十大股東,共持有53.57億股,相比一季度加倉36%;截至8月31日收盤(pán),QFII持股市值為648.83億元,相比一季度市值增長(cháng)了5.6%。從調倉情況看,QFII最青睞銀行股,從QFII持股數量上來(lái)看,興業(yè)銀行等二季度受到了QFII的重倉持有。尤其是興業(yè)銀行和北京銀行,分別被恒生銀行持有138043.44萬(wàn)股和荷蘭安智銀行持有100048.48萬(wàn)股。
  同時(shí),向來(lái)都鐘情銀行股的保險資金這次依然“癡情不變”,數據顯示,近30億元保險資金在今年二季度繼續加倉工行、中行,進(jìn)駐其A股前十大股東榜單。其中,中國平安、安邦財險合計增持工行約4.5億股;中國人保、生命人壽等合計增持中行約2.4億股。對于逆勢布局的原因,保險公司的說(shuō)法是,估值低、業(yè)績(jì)穩,現在A(yíng)股估值最低的板塊就是銀行股了。地方融資平臺從公布的數據來(lái)看,還在可控范圍內。
  不止機構加碼銀行股,產(chǎn)業(yè)資本也不落后。日前,史玉柱通過(guò)上海健特生命增持民生銀行,持股量從去年的1.1億股增至8億股。在史玉柱看來(lái),“民生銀行3年內的股價(jià)漲跌和我們關(guān)系不大,我們關(guān)心的是三五年后民生的市盈率和市凈率”?梢(jiàn),在長(cháng)期投資者眼中,銀行股依然頗具吸引力。
  客觀(guān)地講,在當前的A股市場(chǎng),銀行無(wú)疑是最佳的防御避險品種:市盈率低,流動(dòng)性好,安全系數高。從估值來(lái)看,當前銀行整體市盈率在10倍以下,可以說(shuō)是當今世界最為便宜的銀行股;從業(yè)績(jì)增長(cháng)的角度來(lái)看,16家上市銀行共實(shí)現凈利潤4654.5億元,與去年同期的3434億元相比,增長(cháng)約35%。無(wú)疑,銀行股已具備了投資價(jià)值。
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