今年8月份涵蓋5周，從新股發(fā)行的數量看，分別為9只、5只、4只、2只、3只，累計發(fā)行23只新股。針對此狀況，市場(chǎng)上有觀(guān)點(diǎn)認為，新股周發(fā)行數量的不斷遞減，表明發(fā)行窗口市場(chǎng)化機制效應顯現。
發(fā)行窗口市場(chǎng)化機制效應顯現了嗎？答案無(wú)疑是否定的。且不說(shuō)新股發(fā)行基本上受到監管部門(mén)的控制，從發(fā)行人的角度，行情一旦疲軟，就會(huì )波及到新股發(fā)行市盈率的走低，為了最大限度地“圈錢(qián)”，發(fā)行人也愿意將發(fā)行窗口后移或選擇更有利于高價(jià)發(fā)行的時(shí)機啟動(dòng)發(fā)行。
事實(shí)上，9月份的第二周新股發(fā)行數量同樣給所謂的
“發(fā)行窗口市場(chǎng)化機制顯靈”的說(shuō)法給予重擊。9月5日至9日，就有包括巴安水務(wù)、通光線(xiàn)纜等在內的8只新股啟動(dòng)發(fā)行程序，剛剛回落的發(fā)行數量再次出現“井噴”現象。
今年上半年，盡管新股發(fā)行數量與融資規模與去年同期相比都有下降的趨勢，但上市公司竭澤而漁式的“圈錢(qián)”行為，仍然讓市場(chǎng)有不堪承受之重。A股市場(chǎng)表現不佳，與貨幣政策緊縮、CPI持續攀升導致的通脹壓力日益增大等因素有關(guān)，同樣也與上市公司的大肆“圈錢(qián)”行為有關(guān)。而且，如果說(shuō)對于貨幣政策、CPI等宏觀(guān)負面因素市場(chǎng)只能被動(dòng)接受的話(huà)，那么關(guān)于新股發(fā)行以及上市公司的再融資行為，則完全掌握在監管部門(mén)的手中，但是，“圈錢(qián)”猛于虎的市場(chǎng)本色卻絲毫沒(méi)有改變過(guò)。
在監管部門(mén)一周放行8只新股發(fā)行的同時(shí)，上市公司的再融資同樣呈現出火爆之勢。上周五，有7家上市公司同時(shí)發(fā)布公告稱(chēng)，其再融資計劃申請已獲證監會(huì )批準。據統計，這7家公司所涉及的再融資額度高達近353億元。
上市公司“圈錢(qián)”行為表現出明顯的“雙雄”并立的格局，一方面是新股源源不斷地上市“抽血”，另一方面是上市公司再融資的瘋狂
“圈錢(qián)”。從這兩年披露的數據看，再融資更像是一匹“惡狼”，肆意撕咬著(zhù)市場(chǎng)羸弱的軀體。
自4月份股指下挫以來(lái)，市場(chǎng)上曾出現了要求監管部門(mén)停發(fā)或緩發(fā)新股的呼聲。盡管停發(fā)或緩發(fā)新股都不可能達到救市的目的，但至少其對于緩解市場(chǎng)資金緊張的局面，對于提振投資者的信心顯然是大有裨益的。但是，在“市場(chǎng)化”的大旗下，新股的發(fā)行工作其實(shí)仍在按部就班地進(jìn)行著(zhù)，不以市場(chǎng)的意志為轉移。
一個(gè)健康的市場(chǎng)，應該是融資與投資功能兼備的市場(chǎng)。其中任何一項功能的“出位”，必將影響到市場(chǎng)本身的發(fā)展。而在A(yíng)股市場(chǎng)中，由于錯誤的定位，市場(chǎng)總是將融資功能發(fā)揮到極致，而投資功能則嚴重缺失。這也是為什么A股市場(chǎng)的投資者絕大多數總是虧損，而融資額卻頻頻問(wèn)鼎全球資本市場(chǎng)的主要原因。
經(jīng)過(guò)20年的發(fā)展，中國資本市場(chǎng)所取得的成就有目共睹。無(wú)論是市場(chǎng)的制度建設，還是上市公司、機構投資者以及中小投資者的規模，都早已不可同日而語(yǔ)了，但既然是股票市場(chǎng)，又豈能總是發(fā)揮著(zhù)
“抽血”功能，又豈能總是不顧投資者的死活？
