在剛剛過(guò)去的達沃斯夏季論壇上，全球政治和商業(yè)精英們共同表達著(zhù)一個(gè)擔憂(yōu)：世界經(jīng)濟會(huì )否陷入“二次危機”。此間有議論認為，目前引起全球恐慌的歐債危機不同于2008年的美國次貸危機，將使全球經(jīng)濟二次探底。
　　其實(shí)，目前的全球經(jīng)濟并不是人們想象的遇到了有別于三年前金融危機的“怪物”，而是仍然處于消除泡沫、尋求復蘇的進(jìn)程之中。只有理性地看清這一點(diǎn)，才能找到更有效的對策。
　　2008年爆發(fā)的金融危機，其根源和實(shí)質(zhì)是全球虛擬經(jīng)濟與實(shí)體經(jīng)濟嚴重背離，實(shí)體經(jīng)濟的創(chuàng )新無(wú)法支撐過(guò)度膨脹的虛擬經(jīng)濟。這也是歷史上六大金融危機發(fā)生的共同規律。危機發(fā)生前的2007年，現代虛擬經(jīng)濟的主要形態(tài)——全球外匯資金和金融衍生品全年交易量合計達到3259萬(wàn)億美元，相當于2006年全球GDP總和的67倍。
　　由于美歐主導下的過(guò)度虛擬經(jīng)濟積累甚重，無(wú)論如何也不可能憑借短時(shí)的救市而全部消除，這需要更長(cháng)的時(shí)間和更多的耐心。2008年以來(lái)，在金融危機演變的進(jìn)程中，全球由于債務(wù)問(wèn)題經(jīng)歷了三個(gè)危機階段：投行債務(wù)危機、中小銀行債務(wù)危機和國家債務(wù)危機，目前正處于第三個(gè)階段。三個(gè)階段呈現出不同的特征：投行因衍生品違約而破產(chǎn)，中小銀行因流動(dòng)性不足而倒閉，有關(guān)國家因主權債務(wù)問(wèn)題而產(chǎn)生國際和國內財政和金融困局。
　　而貫穿三大階段的一根癥結之線(xiàn)則是虛擬部門(mén)的泡沫過(guò)剩。各種形式的金融泡沫存在于投資機構、銀行、國家債務(wù)之中。目前，這些不同方式的金融泡沫一部分得到有效消除，杠桿得以壓縮。但仍然有一部分泡沫則轉移到其他部門(mén)，加重了這一個(gè)部門(mén)本來(lái)的“病情”。目前一些國家的主權債務(wù)危機就是自身債務(wù)和外來(lái)泡沫轉移的雙重疊加。
　　目前困境的根源在于泡沫積累過(guò)重，全球走出危機實(shí)現復蘇的根本在于堅定、持續地消減泡沫。然而，一些國家政府和機構的做法卻讓世界感到“真正的擔憂(yōu)”。
　　最近讓全球擔心是美聯(lián)儲是否會(huì )推出QE3，美聯(lián)儲主席伯南克不久前宣布美國的低利率至少保持到2013年。去年美國QE2推出后，在其他因素的共同影響下造成了全球流動(dòng)性過(guò)剩。美國通過(guò)增發(fā)貨幣解決了自己短時(shí)的經(jīng)濟困難，但作為國際主要儲備貨幣的發(fā)行國，其做法使得全球通脹壓力增大，推升了全球資產(chǎn)泡沫。這必然對全球消除泡沫走出危機產(chǎn)生負面的影響。
　　世界經(jīng)濟正處于消除泡沫尋求復蘇的關(guān)鍵階段，需要的是對形勢的準確判斷和理性認識，需要的是多一份全球和全局的責任，多一些國際合作和支持。